현대차 주가 전망 목표주가

안녕하십니까? 레오투자연구소입니다.

현대차 주가 전망에 대해 궁금하신 분이 많으실 것입니다. 현대차 주가 전망에 대한 하이투자증권 리포트가 발행되었습니다. 제목은 "일당백이 되어가는 제네시스"입니다. 현대차 주가 전망 리포트와 주가 차트를 함께 보면서 현대차 주가 전망과 투자 전략에 대해 이야기해보도록 하겠습니다.

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1Q22 Preview: Q 는 부진했으나 제네시스 성장으로 P 확보

동사 1Q22 실적은 매출액 30.2 조 원(YoY +10.1%, QoQ -2.8%), 영업이익 1.60 조 원(YoY -3.3%, QoQ +4.8%)을 기록하며 시장 기대치(매출액 30.5 조 원, 영업이익 1.67 조 원)에 부합할 것으로 전망한다. 1Q22 글로벌 출고판매량은 차량용 반도체 쇼티지 현상 유지에 3 월에는 러시아-우크라이나 전쟁으로 인한 러시아 공장(HMMR) 가동 중단, 중국발 와이어링 하네스 수급 차질까지 가세하면서 전년 동기 대비 -10.9%를 기록했다.

 

비록 볼륨 효과에서는 부진이 예상되지만 제네시스 판매량 성장세에 기인한 Mix 개선 트렌드가 지속되고 있음이 고무적이다. 차량용 반도체 쇼티지 지속 국면에서 동사는 수익성을 극대화하기 위해 제네시스 라인업 최우선 생산 전략을 펼치고 있는 것으로 판단한다. 제네시스 판매 비중은 국내 1Q21 17.7% → 1Q22 21.2%, 미국 1Q21 4.7% → 1Q22 6.7%를 기록하며 주요 시장에서 지속 성장해나가고 있다. 이에 따라 동사의 1Q22 미국시장 대당 평균 인센티브는 $1,052(YoY -56.5%)를 기록하며 산업평균($1,681) 대비 크게 축소되었다.

 

출고판매량 회복세 확인 필요, 그러나 추가적인 전동화 전략 발표 기대감도

1Q22 까지도 COVID-19 과 지정학적 리스크에 기인한 대외적 불확실성은 크게 개선되지 못했다. 또한 풀체인지를 앞둔 현행 그랜저의 진부화 및 제네시스 생산 역량 집중에 따른 쏘나타 생산 감소로 아산공장의 가동률이 다소 부진했다. 현재 동사가 수익성 방어에 적절히 대응하고 있는 것은 사실이지만, 완성차 업종에 대한 투자심리가 살아나기 위해서는 결국 생산 정상화에 대한 가시성이 보다 높아져야 할 것으로 판단한다.

 

동사는 여전히 3Q22 생산 정상화 타임라인을 유지하고 있다. 이를 실현하기 위해 타사와의 차량용 반도체 swap 추진, 차량용 반도체 필수 적용 사양이 아닌 부품 발굴 및 설계 변경 등의 다각적 변화를 도모하고 있는 것으로 파악된다. 다만 이에 대한 성과가 2Q22 데이터에서 점진적인 생산 회복세로 확인되어야만 시장의 신뢰를 얻을 수 있을 것이다.

 

또한 지난 3 월에 진행된 2022 CEO Investor Day 에서는 가까운 시일 내 미국 전동화 전략에 대한 별도 업데이트가 있을 예정임을 암시한 바 있다. 주요 경쟁사보다 한 발 앞선 생산 회복 사이클 진입, 그리고 한 발 늦은 만큼 매력적인 미국 전동화 전략이 제시되기를 기대한다.

 

투자의견 Buy 유지, 목표주가 280,000 원으로 하향

동사에 대한 Buy 투자의견과 완성차 최선호주 관점을 유지하되 목표주가는 280,000 원으로 하향한다. 이는 Toyota, Volkswagen, General Motors 등 주요 경쟁사들의 12 개월 Forward P/E 축소에 따른 Target Multiple 하향 조정에 기인한다. 다만 동사가 여전히 선제적인 생산 정상화 시점(3Q22)을 제시하고 있음을 고려하여 Peer Group Multiple 상단을 적용한다.

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현대차 주가 전망을 위한 실적 전망

현대차 실적은 2021년 큰 폭의 상승에 이어 2022년, 2023년에도 상승세를 이어갈 것으로 예상하고 있습니다. 2022년 예상 이익 기준 PER가 7.6배 입니다.

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현대차 주가 월봉차트

현대차 주가 월봉차트입니다. 2020년 코로나로 인해 최저가 65,000원을 기록하였지만 이후 이익 회복이 예상되면서 주가가 급격하게 상승하였습니다. 2021년 1월 최고가 289,000원을 기록하였습니다. 2021년 3월부터 하락하여 2022년 2월까지 주가가 하락하였습니다. 3월부터 반등하여 상승세 전환을 시도 중입니다.

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현대차 주가 주봉차트

현대차 주가 주봉차트입니다. 현대차의 주가는 3월 3주부터 4주 연속 상승하고 있습니다. 현재 주가는 저점 162,000원 대비 11.11% 상승한 180,000원 입니다.

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현대차 주가 일봉차트

현대차 주가 일봉차트입니다. 현대차 주가는 현재 20선 이평선 돌파 후 한차례 지지를 확인한 후 상승세를 보이고 있습니다. 앞으로도 완만하고 꾸준한 상승세가 지속될 가능성이 높아 보입니다. 2022년, 2023년 실적 전망이 긍정적입니다. 또한 2022년 예상 시가 배당수익률 역시 3%에 가깝습니다. 따라서 현 시점 매수 후 보유 전략을 추천합니다. 매도 시점은 주가 충분히 상승하여 PER 10배~11배 정도 수준에서의 매도를 추천드립니다. 더불어 연말에는 배당 수익도 기대해볼 수 있습니다. 다만, 그럴경우 수익률은 최대 30%정도가 예상되는 데 관점에 따라서는 높지 않은 수익률이라 생각하실 수 있습니다. 따라서 투자 성향에 따라서 결정을 하시는 것이 좋겠습니다. 현 시점에 안정적인 투자처를 찾으시는 분들께는 괜찮은 투자처가 될 것으로 보입니다.

 

성투하세요!

 

 

※ 본 글은 공개된 자료를 바탕으로 개인적인 의견을 담아 작성한 글입니다.