카카오 주가 전망 앞으로의 사업 전망은?

 

카카오 주가 전망

 

카카오 주가 전망에 대해 궁금하신 분들이 많으실 것입니다. DS투자증권에서 카카오 주가 전망 리포트를 발행했습니다. 제목은 "우려보다 양호했던 수익성"입니다. 카카오 주가 전망 리포트를 중심으로 카카오 주가 전망에 대해 알아보도록 하겠습니다.

 

 

 

우려보다 양호했던 수익성

 

 

목표주가 8만원으로 상향

카카오에 대한 투자의견 BUY를 유지하고 목표주가는 8만원으로 상향한다. 4Q22 실적은 기대치를 부합했고 일회성을 고려해도 본사 수익성은 양호했다. 경기둔화가 완화되는 하반기에 광고상품 고도화와 톡채널 강화 등으로 성장세가 강화될 전망이다. 전체 기업가치 중 본사가치가 회복되는 가운데 카카오엔터테인먼트의 M&A 활동도 카카오 기업가치에 긍정적인 영향을 줄 수 있는 주요 변수다. 업종 내 최선호주다.

 

★ 카카오 목표주가는 80000원으로 현주가 대비 20% 상승여력이 있습니다. 카카오에 대하여 본사 수익성이 양호했고 성장세의 강화를 전망하며 목표주가를 8만원으로 상향했습니다. 목표주가 상향은 기대치를 높였다는 의미입니다.

 

 

4Q22 영업이익 1,004억원으로 기대치 부합. 1Q23 매출액 +3% 예상

4Q22 매출액/영업이익은 1%/6% YoY 감소한 1.77조원/1,004억원, 영업이익률 5.7%(-0.3%p)로 기대치(OP 960억원)에 부합했다. 전분기 대비로는 5%/33% 감소 한 것이다. 톡비즈 광고형은 화재여파와 광고업황 둔화에도 불구하고 톡채널 성장이 견조했다. 거래형은 럭셔리/프리미엄 제품군 확대가 긍정적으로 기여했다. 별도 기준 영업이익률은 26.2%(+6.5%p QoQ)로 개선되었다. 콘텐츠에서 미디어가 매출인식 작품수 확대로 증가했지만 게임/뮤직/스토리의 둔화로 감소했다. 비용에서 인건비의 감소는 상여금 회계조정 영향이다. 마케팅비는 매출액 대비 6.1%로 축소기조를 유지 했다. 1Q23 매출액/영업이익은 2%/50% QoQ 증가한 1.81조원/1,510억원을 전망 한다. 데이터센터 화재와 일회성 비용의 낮은 기저로 수익성 개선이 예상된다.

 

★ 2023년 1분기의 매출액과 영업이익은 상승을 예상했습니다. 특히 일회성 비용을 생각하면 상당한 수익성 개선이 예상된다는 의견입니다.

 

 

컨콜 내용: 전년 수준 성장 목표. AI모델은 비용 효율성 중심

카카오는 2023년에 전년 수준의 성장(+16%)를 목표로 제시했다. 주요 상품의 고도화와 톡 내 친구탭, 오픈채팅 탭 등 광고지면 확대로 하반기에 성장률 회복을 예상하고 있다. 초거대 AI모델은 KoGPT로 카카오브레인에서 개발 중이고 적은 규모의 파라미터지만 높은 수준의 비용 효율성으로 차별화하고자 한다. 한국 특화모델로 버티컬 서비스에 집중할 예정이다. SM과는 플랫폼/IT/IP에서 협력할 것을 기대 중이고 우선 글로벌 음원/음반 유통사업에서 협력을 강화한다고 밝혔다.

 

★ 카카오는 2023년에도 전년 수준의 성장을 목표로 제시하고, AI KoGPT, SM과 글로벌 응원/음반 유통사업에서 협력 강화 의지를 밝혔습니다. 최근 이슈로 떠오르고 있는 분야이니만큼 주가에 긍정적인 효과가 기대되는 포인트입니다.

 

 

카카오 주가 전망을 위한 실적 전망

★ 카카오 매출과 이익은 일회성 비용을 제외하면 지속적으로 성장하고 있음을 알 수 있습니다. 이와 같은 성장 추세는 가파르지는 않지만 앞으로 지속될 것으로 예상하고 있습니다.

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카카오 주가 PER, PBR 밴드차트

★ 카카오 주가 PER, PBR을 보면 역대 수준과 비교했을 때 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 그만큼 주가가 많이 하락했기 때문입니다. 앞서 보신 바와 같이 수익성 개선이 지속되고 있으므로 현재 주가 수준에서 카카오 투자를 할 경우 이익을 볼 가능성이 높은 가격대라는 것을 의미합니다.

 

 

카카오 주가 투자의견 컨센서스

★ 카카오의 증권사 평균 목표주가는 75000원 정도입니다. 현재 목표주가와 실제주가의 갭이 상당이 적은 것을 알 수 있습니다. 그만큼 증권사의 기대치가 낮다는 것을 의미합니다. 하지만 기대치가 낮은 것이 무조건 나쁜 것만은 아닙니다. 그만큼 주가가 고평가 되어 있을 가능성이 낮다는 의미이기 때문입니다. 따라서 증권사의 목표주가가 낮다고 무조건 투자 대상에서 제외하는 것은 바람직하지 않다고 볼 수 있습니다. 왜냐하면 앞서 목표주가는 22년 5월에 목표주가가와 실제 주가의 갭은 컸지만 실제로 주가는 하락했음을 확인할 수 있기 때문입니다.

 

 

카카오 주가 차트

★ 카카오 주가는 2021년 6월 최고가 173000원을 기록 후 줄곧 하락했습니다. 고점에서 사서 아직까지 보유중이시라면 62% 정도의 손해를 보셨을 것입니다. 하지만 최저점이던 지난 10월에 주식을 매수했다면 현 시점에는 38%의 이익을 보고 계실 것입니다. 종목보다 중요한 것이 종목을 살 때임을 알려주는 지표입니다.

 

21년 6월부터 22년 10월까지 지속적으로 하락했지만 상승했던 구간에 매매를 하셨다면 이익을 보신분도 계실 것입니다. 종목이 대세 하락 중이었더라도 내가 샀던 가격보다 조금이라도 더 비싸게 팔았다면 이익을 볼 수 있는 게임이 투자라는 게임이기 때문입니다.

투자를 할 때 가장 중요한 것은 무조건 내가 산 가격보다 비싸게 파는 것입니다. 가치 투자든 장기 투자든 단기 투자든 그 형태와 매매기법을 막론하고 이것이 바로 기본입니다.

 

그러려면 어떻게 해야할까요?

 

주식을 사놓고 내가 산 가격보다 비싸지길 기다리면 됩니다.

 

 

안비싸지면 어떻게하죠?

 

 

이렇게 하면 무조건 비싸지는 시기가 올 수 밖에 없습니다.

 

1. 꾸준히 장사를 잘하는 기업에 투자 할 것.

 

2. 최대한 낮은 가격에 사려고 노력할 것.

 

3. 더 싸게 살 수 있는 시기가 올 것에 대비할 것.(분할매수)

 

4. 더 싸게 살 수 있을 때 더 살 것.

 

5. 추가 투자금을 꾸준히 늘려 갈 것.

 

 

주식은 회사의 일부입니다. 장사를 잘하는 기업의 주식의 가치는 영원합니다. 따라서 인플레이션과 시장의 흐름에 따라 오르고 내리고를 반복합니다. 반드시 내가 산 가격보다 높아지는 시기가 오기 마련입니다. 만약 더 싸게 살 수 있는 시기에 추가 투자금으로 추가 매수를 한다면 수익을 올리는 날은 더 빨리 오고 수익률도 높아질 수 있습니다. 투자금을 지속적으로 늘려가면 기다릴 수 있는 여지와 추가 투자를 할 수 있는 여력이 생겨 더 현명한 투자가 가능합니다.

 

 

카카오는 앞으로 사업이 지속될 기업입니다. 최고점에 사셨든 중간에 사셨든 일단 기다리겠다는 마음을 가지는게 바람직합니다. 그리고 추가 투자금을 가지고 지속적으로 매수를 해 나갑니다. 물론 다른 좋은 종목이 있다면 그곳에 투자하셔도 좋습니다. 하지만 카카오처럼 지속적으로 성장할 회사에 투자하는 것은 언제나 옳은 일입니다. 그렇게 추가 매입을 하고 평단가를 낮춰놓고 기다린다면 어느 날 이익이 되는 날이 반드시 올 것입니다. 그리고 그때의 이익은 분명 우리가 투자를 하지 않고 은행에 예금을 해서 얻는 이익보다 높은 수익을 반드시 거둘 수 있을 것입니다.

 

 

이런 시나리오가 가능한 이유는 카카오의 지속가능성이 예상되기 때문입니다. 앞으로 변화할 시대에 카카오의 우리 생활에서의 입지가 확고할 것이라는 것은 누구라도 예상해볼 수 있습니다. 하지만 누구나 다 아는 1등 기업이 아니라면 이런 식의 투자는 불가능 합니다. 사업이 어떻게 될지 장담할 수 없기 때문입니다. 1등 기업에 투자하는 것이 중요한 이유입니다.

 

 

손절을 하면 더 큰 이익을 볼 수 있지 않을까요? 이론상으로는 떨어지는 주식을 붙들고 있는 것보다 손절하는 것이 이득입니다. 하지만 문제는 손절은 그다음 손절을 불러올 가능성이 있다는 것입니다. 손절과 익절이 비슷한 수준에서 이루어진다면 어떻게 될까요? 결국 투자로 얻는 이익이 없을 것입니다. 무조건 이익을 보고 팔겠다는 생각으로 주식 투자를 하는 것이 중요합니다. 그러기 위해서는 꾸준하게 사업을 잘하는 회사의 주식을 사야합니다. 누구나 다 알아서 누구나 들어도 다 아는 기업에 투자하십시요. 그렇다면 100% 승리하는 투자를 할 수 있습니다.

 

 

손절없는 투자를 위해 한가지 더 주의해야할 조건이 있습니다. 늘 현금을 남겨두어 어떤 상황이든 대비할 수 있도록 해야 한다는 것입니다. 분할매수를 통해 더 싸게 살 수 있는 찬스를 잡을 수 있도록 해야 합니다. 물론 상승할 경우 이익이 줄어듭니다. 하지만 싸게 살 수 있는 찬스를 잡을 수 있도록 하는 것이 훨씬 더 이득이 됩니다. 그러기 위해서 지나친 욕심을 경계해야 합니다. 100%는 없다는 생각을 가지고 조심 또 조심해야 하는 것이 투자입니다.

 

 

그렇게 기다리다 마침내 내가 산 가격보다 주가가 올라가게 되면 내가 생각한 수준에서 주식을 매도하면 이익을 거둘 수 있습니다. 매도의 시기 역시 각자 정한 수준과 방법에 따라 이익을 높여갈 수 있지만 이익이 될 때 판다면 내가 판다음에 더 오르더라도 절대 손해는 아닙니다. 당신은 이미 무조건 이기는 투자를 할 수 있는 기법을 익히고 있으므로 다른 종목 매매로 수익을 올리면 되기 때문에 미련을 가질 필요가 없습니다.

 

 

주식 시장 만큼 기회가 넘치는 곳은 드물 것입니다. 주식의 가격이 올랐다 내렸다를 반복하기 때문입니다. 싸게 사서 비싸게 판다는 원칙만 지킨다면 대박 종목을 찾지 않고도 수익을 낼 수 있습니다.

카카오 일봉차트입니다.  지난 10월부터 카카오는 하락을 멈추고 일정 금액을 유지합니다. 많은 하락이 있었기 때문에 충분히 낮은 가격임을 확인할 수 있습니다. 그때 1차 매수를 합니다. 그러면 얼마 후에 큰폭의 상승으로 수익을 거둘 수 있습니다. 그리고 기다리다보면 두번째로 어느정도 주가가 하락한 시기가 옵니다. 물론 최저점보다는 낮지만 11월 중순 상승했을때보다는 충분히 낮습니다. 그때 다시한번 카카오를 매수합니다. 그리고 상승하면 5%도 좋고 10%도 좋고 원할때 팔면 되는 것입니다.

 

기회가 이렇게 많습니다. 물론 저점에서 사서 지금까지 쭉 기다리셨다면 38%의 수익률을 거두시고 계실 것입니다. 하지만 저점을 찾고 오래 기다리는 투자는 쉽지만 또 어렵고 저점을 찾다보면 결국 아무것도 사지 못하는 결과를 얻을 수 있다는 단점이 있습니다. 그리고 반대로 주가가 하락하게 될 경우에는 더 오랜 기다림을 해야 한다는 단점도 있습니다.

 

하지만 결국 투자에 왕도는 없습니다. 그저 자신에게 맞는 투자 원칙을 만들어갈 뿐입니다. 투자에서 절대 옳은 것은 단 한 가지 뿐입니다. 

 

"내가 산 가격보다 무조건 비싸게 팔 수 있을 자신이 있을 때 사서, 무조건 비싸게 판다."

 

성투하세요!

 

※ 본 글은 공개된 자료를 바탕으로 개인의 의견을 담은 글입니다.