에코프로비엠 주가 전망 아직도 싸다?

 

에코프로비엠 주가 전망

 

직장인 투자자들을 위한 투자 방법을 연구하는 레오투자연구소 레오팍입니다.

 

에코프로비엠 주가가 고공행진을 거듭하고 있습니다. 이런 가운데 에코프로비엠 주가 전망에 대한 유안타증권의 주가 전망 리포트가 발행되었습니다. 제목은 "여전히 높지 않은 벨류"입니다.

 

 

여전히 높지 않은 밸류

최근 급등한 동사 주가로 인해 밸류에이션에 대한 시장의 고민이 생겨나고 있음. 그러나 동사는 2024년 EV/EBITDA 기준 15배 수준으로 2022년부터 2025년 연평균 성장률 33% 이상 고려 시 여전히 밸류에이션 매력도 높은 상태. 특히, 매년 타이트 해질 미국 IRA 정책을 고려, 완성차 OEM사 및 셀 기업들은 탈중국 공급망이 잘 갖추어진 기업과의 계약을 선호하고 있음. 이에 미국 내 수주 계약에 대한 기대감도 높은 상황. 수주 계약 발표 시, 동사의 추가 생산능력 확대로 이어져 밸류에이션 매력도는 더 높아질 것으로 예상

 

★ 유안타증권은 최근 주가가 급등했지만 벨류에션 매력도는 여전히 높다고 보고 있습니다. 연평균 예상 성장률, 수주 계약, 생산 능력을 근거로 제시했습니다.

 

 

2023년 높은 외형성장 기대

동사는 2023년 매출액 8.5조원(+58% yoy), 영업이익 6,113억원(OPM 7%, +60% yoy)으로 큰 폭의 외형성장 기대. 2023년 전동공구 부문 수요 부진 지속, 환율 및 ASP 하락으로 인해 P 하락 영향 있을 것. 다만, 2023년 CAM5N 가동(3만톤)이 Full 반영되고, CAM7(5.4만톤) 연내 Full 가동이 예상되어 EV 부문만으로도 2023년 58% 이상의 외형성장 기대. 동사는 4분기 실적발표를 통해 10년 단위 양극재 공급 계약 추진 중에 있으며, 3월 IRA 개정안 이후 북미 투자 계획 구체화할 것을 밝힘. 이에 수주 모멘텀도 기대됨

 

★ 유안타증권은 에코프로비엠이 2023년 매출과 이익 모두 60% 상승 성장을 예상하고 있습니다. 

 

 

동사에 대한 목표주가 210,000원으로 상향

동사에 대한 투자의견 Buy를 유지하며, 목표주가 210,000원으로 상향 조정. 이는 2024년 EBITDA에 국내 양극재 기업 2023, 2024년 EV/EBITDA 평균 Multiple 22배를 적용한 것. 최근 주가 급등에도 불구, 여전히 밸류에이션 매력도 높으며 생산능력 확대로 인한 외형성장, 미국 내 수주 모멘텀까지 감안하면 투자매력도 높다는 판단

 

★ 에코프로비엠 목표 주가를 21만원으로 상향하였습니다. 생산능력, 수주 모멘컴을 감안하면 여전히 매력적이라 보고 있습니다.

 

★ 에코프로비엠 목표주가는 21만원으로 현 주가 대비 40% 가량의 상승여력이 있다고 보고 있습니다.

 

 

 

에코프로비엠 주가 전망을 위한 실적 전망

★ 에코프로비엠의 매출과 이익을 보면 엄청난 속도로 성장하고 있음을 알 수 있습니다. 2023년 ROE는 무려 29.1%입니다. 엄청난 이익률을 보여주고 있습니다. 성장세와 이익률에 대한 기대치로 PER 30배 PBR 7.8배에 이릅니다. 투자자들의 높은 기대치가 반영되어 있다고 보면 됩니다.

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에코프로비엠 주가 PER, PBR 밴드차트

★ 에코프로비엠의 PER, PBR은 투자자들의 기대치가 높은 만큼 높습니다. 현재 PER, PBR은 최고 수준은 아니지만 저점에서는 한단계 높아져 있는 상황입니다. 가치대비 주가는 적정가 혹은 높은 수준이라고 생각해볼 수 있습니다. 성장에 대한 대감이 큰 만큼 안전마진이 높은 상황은 아닙니다.

 

 

에코프로비엠 주가 투자의견 컨센서스

★ 에코프로비엠 평균 목표주가는 163000원입니다. 현주가와 차이가 크지 않은 상황입니다. 최근 에코프로비엠의 주가가 급등세를 보여주었기 때문입니다. 앞서 리포트의 예상과 같이 에코프로비엠이 성장세를 지속적으로 증명한다면 목표주가는 더 높아질 수 있습니다. 하지만 기대가 높은만큼 하락할 확률도 높다고 볼 수 있습니다. 기대가 크면 실망도 큰 법이기 때문입니다.

 

 

에코프로비엠 주가 차트

★ 에코프로비엠 주가는 최근 3주간 급등했습니다. 2022년 최고가 대비 6.26% 낮은 가격입니다. 이후 주가는 어떻게 움직일까요?

 

현재로서 가장 유력한 시나리오는 주가 조정 후 횡보 또는 등락을 반복하는 우상향입니다. 조정 시 가격대는 이전보다 높은 가격을 유지할 가능성이 높습니다. 한마디로 고점과 저점이 높아지며 주가 수준 자체가 올라가는 것입니다. 

 

단기간에 급상승하였기 때문에 당분간은 주가 흐름세를 보고 투자에 나서는 것이 좋아보입니다. 현 가격에서 주가가 더 올라가더라도 조정 시 다시 현 가격대로 주가가 내려올 가능성도 높기 때문에 올라가기 전에 기회를 잡는다는 생각으로 성급한 투자를 할 필요는 없어 보입니다.

 

급등세가 마무리 되고 주가 조정 후에 일정한 가격대가 형성되면 그 때 타이밍을 보고 매수하는 것을 추천드립니다.

 

물론 현 시점에 매수하여 오래 들고 가겠다고 생각하지는 분께서는 향후 성장세를 유지한다는 가정하에 좋은 투자가 될 수 있습니다. 

 

하지만 투자는 언제나 잃을 수도 있으며 잃지 않기 위한 최대한의 안전 장치를 해두는 것이 중요하다는 점을 인지하시기 바랍니다.

 

성투하세요!

 

※ 본 글은 공개된 자료를 바탕으로 개인의 의견을 담아 작성한 글입니다.