삼성전자 주가 전망 공급 조절하면 삼성이 위너!?

삼성전자 주가 전망

 

삼성전자 주가 전망이 많은 사람들의 관심을 끌고 있습니다. 반도체 경기는 저점을 통과중이라는 전망과 함께 반도체 업체들의 감산 조치가 발표되고 있기 때문입니다. 이런 가운데 대신증권에서 삼성전자 주가 전망에 대한 리포트를 발행했습니다. 제목은 "업계 공급 조절 본격화: 음악이 나올 때는 춤추자"입니다.

 

투자의견 매수(BUY) 유지, 목표주가 80,000원으로 상향 조정(23%)

- 목표주가는 23년말 예상 BPS 51,294원에 Upcycle 목표 PBR 1.6배 적용하여 산출. 현 시점까지는 Downcycle 상단 PBR 적용하였으나, 업계 공급조절이 본격화되며 Upcycle 진입 가시성이 높아진 것으로 판단

 

★ 삼성전자의 목표주가를 8만원으로 상향했다는 점이 인상적입니다. 목표 PBR 1.6배를 제시하여 산출했습니다. 반도체 업사이클 진입 가시성이 높아졌다는 판단입니다.

 

본격화되는 업계 공급조절의 가장 큰 수혜자

- 경쟁사인 SK하이닉스는 실적발표 컨퍼런스콜에서 직접적인 감산(Wafer 투 입량/생산량 감소)을 발표하였으며, 영업적자 규모 확대로 연중 추가적인 투 자 축소 및 감산이 불가피할 것으로 전망됨

- 삼성전자는 경쟁사 투자 억제를 위하여 ‘감산’이나 ‘투자 축소’ 표현 사용을 피하는 것으로 예상되나, Capex 내 R&D 비중 증가, 라인 효율화 등으로 공급 조절에는 동참하겠다는 의지를 내비침. 경쟁사만큼 극적인 조치를 취하는 것은 아니지만 증산 가능성에 대한 불확실성 해소 측면에서 긍정적

- 경쟁사 대비 생산량 조절의 강도가 낮고 P3 초기 장비 반입은 정상 속도로 진행 중인 것으로 추정, 단위당 고정원가 부담이 상대적으로 적을 것으로 예상되며, 선단공정으로의 전환과 맞물려 경쟁업체 대비 원가 우위 확대 전망

 

★ 반도체 재고로 인한 손해를 줄이기 위해 SK하이닉스에서는 감산을 발표했습니다. 하지만 삼성전자는 생산량 조절 강도가 낮을 것이란 전망입니다. 따라서 경쟁업체 대비 원가 우위 확대가 전망된다는 분석입니다.

 

실적의 저점은 1분기로 확인. 연중 실적은 점진적으로 개선 전망

- 2분기에도 메모리 제품 가격 하락은 지속되겠으나, 2분기에는 가격 하락폭 완화로 재고평가손실 규모가 감소하면서 1분기가 실적의 저점으로 작용할 것으로 전망. 하반기부터는 재고자산 평가손실 환입과 함께 실적 개선 발생

- 23년 3분기 메모리 제품 가격 반등을 예상하는 근거는 24년부터 발생할 구조적 공급부족에 대한 기대감 및 기존 재고로 대응 불가능한 서버용 DDR5 시장의 개화이며, 하반기 수요 개선 강도가 약하더라도 발생할 것으로 예상

- 연말까지는 Upturn 가시화로 큰 폭의 주가 상승이 예상되나, 2분기에는 하반 기 수요에 대한 가시성 확보로 수요 전망에 따른 주가 등락 예상. 반면 현 시점은 수요 가시성이 부재하여 수요보다 공급이 주가 동인으로 작용. 동사 공급조절에 대한 과도한 기대감은 현실화되고, 경쟁사 공급조절은 더욱 명확해진 현 시점에서의 매수 추천

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★ 반도체 실적은 23년 1분기를 저점으로 판단하고 있으며, 24년부터는 구조적 공급부족과 DDR5 시장이 열리게 될 것으로 보아 실적이 개선될 것이라는 전망입니다. 이에 따라 연말까지 큰 폭의 주가 상승도 가능하다는 전망입니다.

 

 

 

삼성전자 주가 전망을 위한 실적 전망

★ 삼성전자 실적은 2023년 PER 24.2배 수준에 머무를 것으로 예상하는 반면, 2024년에는 8.8배로 낮아질 것으로 예상하고 있습니다. 실적이 급격하게 턴어라운드 될 것이란 전망입니다.

 

 

삼성전자 주가 PER, PBR 밴드 차트

★ 삼성전자 PER는 현재로서는 큰 의미가 없습니다. 하지만 PBR은 낮은 수준을 기록 중입니다. 삼성전자라는 거대한 기업의 힘을 생각했을 때 투자하기에 부담없는 가격대 입니다.

 

 

삼성전자 투자의견 컨센서스

★ 다수의 증권사에서 삼성전자의 목표주가를 8만원 이상으로 보고 있습니다. 그리고 이러한 전망은 꽤 오랜 기간 유지되고 있으므로 업황이 예상대로 흐르고 있다는 증거이기도 합니다.

 

 

삼성전자 주가 차트

★ 이러한 전망에 부합하든 최근 삼성전자 주가는 하락을 멈추고 우상향하는 분위기 입니다. 다만 등락을 반복하며 우상향 중이라는 것을 알 수 있습니다. 긍정적인 전망이 나온 만큼 우상향의 방향성은 유지될 것으로 보입니다. 하지만 실적 추세를 확인하며 서서히 우상향 할것으로 보입니다. 

 

★ 장기 투자로 보았을 때 현 가격대가 낮은 가격대입니다. 하지만 단기로 보았을 때는 우상향 등락폭의 정점에 있는 것으로 보입니다. 한차례 조정을 거친 후 다시 올라갈 가능성이 높으므로 기다렸다가 매수를 시작하시는 것이 좋습니다. 하지만 예상과는 다르게 주가가 그대로 올라갈 것이 우려된다면 현 시점에서 투자금의 일부를 매수할 수도 있습니다. 그랬다가 떨어지면 추가 매수로 대응하는 것도 방법입니다. 이렇게 여러 가지 방법으로 주가가 오르면 수익, 내려도 추가 매수를 통해 수익률을 높일 수 있도록 준비를 하면 잃지 않는 투자를 할 수 있습니다.

더욱이 삼성전자는 망하지 않을 기업이고 주가가 현 가격대보다 높아질 것이라는 것은 시간의 문제이므로 마음놓고 투자하셔도 됩니다. 혹시 매수 후 떨어지더라도 잃어다고 생각하지 마시고 더 싸졌으니 더 사야겠다! 라고 생각하시면 즐겁게 투자하실 수 있습니다.

 

투자 게임에 승리하는 유일한 방법은 낮은 가격에 자산을 사는 것입니다. 기업의 가치보다 낮은 가격에 사면 살수록 이득입니다. 그것은 우리가 물건을 세일할 때 사는 것과 같은 이치입니다. 그리고나서 가격이 올라서 내가 산 가격보다 더 높은 값을 주고 팔 수 있다면 우리는 투자를 통해 이익을 얻을 수 있습니다. 

 

현재 상승기가 시작될거라는 이 시점에 주식을 사놓고 인내심을 발휘하며 어느 정도 시간이 지났을 때 큰 수익을 거두는 것도 좋은 투자 방법입니다. 

 

투자에는 왕도가 없습니다. 각자의 원칙에 따라 그에 맞는 수익을 챙겨갈 뿐입니다. 그러니 다른 사람의 말을 믿지 마시고 언제나 자신의 철학에 근거한 투자를 하도록 노력하는 것이 중요합니다. 그렇게 투자를 하다보면 성과에 따라 더 나은 철학을 만들 수 있고 어느 순간 수익을 내며 즐겁게 투자하는 방법을 찾으실 수 있을 것입니다.

 

성투하세요!

 

※ 본 글은 공개된 자료를 바탕으로 개인의 의견을 담은 글입니다.