네이버 주가 전망 이대로 날아갈까?

 

네이버 주가 전망

 

네이버의 실적이 발표되었습니다. 어려운 여건 속에 선전했다는 평가입니다. 신한투자증권의 네이버 주가 전망 리포트를 중심으로 네이버 주가 전망에 대해 알아보도록 하겠습니다.

 

 

출처: 캐치

이익 방어력 증명

 

4Q22 Review: 이익 방어력 증명

네이버는 4Q22 영업수익 2조 2,717억원(YoY +17.8%, QoQ +10.4%) 영업이익 3,365억원(YoY -4.2%, QoQ +1.9%, OPM 14.8%)를 기록하며 컨센서스 영업이익 3,461억원을 하회했다.

 

- 서치플랫폼: 광고시장 침체에도 검색품질과 수익성을 높여 SA는 견고한 모습을 보였다. 그러나 DA 매출은 전 분기에 이어 여전히 수요 감소의 영향을 받으며 YoY -3% 감소했다. 상반기 내 일본 쇼핑 검색 서비스 출시할 예정이며, 서비스 안정화 후 광고를 도입할 예정이다.

 

- 커머스: 전체 거래액은 11.2조로 소비심리 부진에도 YoY +13.7%, QoQ +6.8% 성장했다. 특히 브랜드스토어를 통한 D2C 시장 진출이 거래액 성장에 큰 기여를 하고 있으며, 리오프닝에 따른 여행/예약 GMV는 YoY 2배 성장했다. 수수료율이 높은 브랜드스토어, 크림, 여행의 거래액 비중이 확대되어 수익성 면에서도 긍정적이다.

 

- 컨텐츠: 웹툰 통합 거래액은 4,033억원(YoY +4.1%, QoQ -11.8%) 으로 전분기 프로모션 기저효과로 QoQ 감소했다. 매출액은 웹툰 작가 계약변경 및 스튜디오N의 영상화 관련 매출 회계 처리 변경이 적용되었다. 동사가 북미/유럽 시장에 적극적으로 진출하고 있고 글로벌 웹툰 시장이 성장세에 있지만, 컨텐츠 시장 또한 경기 침체의 영향 이 어느 정도 반영될 것으로 전망한다.

 

- 비용: 인건비는 채용속도 조절, 마케팅비는 웹툰 프로모션 축소로 과거 대비 통제되는 모습을 보였으며, 파트너비는 월드컵 중계권, 웹툰 회계 처리 변경 효과가 반영되었다.

 

 

★ 네이버는 광고시장 침체와 소비심리 부진에도 서치플랫폼, 커머스 분야에서 견조한 모습과 성장세를 이어갔습니다. 인건비와 마케팅비가 과거 대비 통제되는 모습을 보였습니다. 네이버의 이익 방어력이 증명되었다는 평가입니다.

 

투자의견 ‘Buy’ 유지, 목표주가 250,000원으로 상향

동사에 대한 투자의견 ‘매수’를 유지하고, 목표주가는 24만원에서 25 만원으로 상향한다. 비용 통제 계획이 예상보다 빠르게 진행이 되어 비용 추정치를 수정했고, 포쉬마크 편입 및 지분가치 변동을 반영했다. 경기 침체기에도 검색광고 및 커머스의 방어력으로 수익성 유지가 가능할 것으로 전망한다. 그러나 최근 신흥국 플랫폼 섹터에 자금유입 및 AI 기술 부각으로 인한 주가 상승으로 상승여력은 감소했다.

 

★ 네이버에 대한 투자의견 매수를 유지하고 목표주가를 25만원으로 상향하였습니다. 포시마크 인수에 대한 재평가와 경기 침체기 방어력에 따른 상향입니다.

 

★ 네이버 목표주가는 25만원으로 상승여력은 12% 가량 입니다.

 

 

네이버 주가 전망을 위한 실적 전망

★ 네이버 매출과 이익은 1회성 비용을 제외하고 꾸준히 성장해왔습니다. 경기 침체기인 현시점에서도 꾸준히 이익을 늘려가며 수익성을 증명했다는 평가입니다. 2023년의 실적은 매출 이익의 증가가 지속될 것이라고 보고 있습니다. 2024년에도 이러한 성장세는 계속될것이라는 평가입니다.

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네이버 주가 PER, PBR 밴드차트

★ 네이버 주가 PER, PBR은 현재 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 네이버의 사업이 꾸준히 유지되고 있는 가운데 주가가 하락했기 때문입니다. 네이버에 투자하기에 부담스럽지 않은 상황임을 의미합니다. 다시 말해 투자 시 손실 가능성이 다른 때에 비해 작은 시점이라는 것입니다.

 

 

네이버 주가 투자의견 컨센서스

★ 네이버 주가에 대해 증권사의 평균 목표 주가는 265,400원입니다. 목표주가 그래프를 보면 목표주가가 지속적으로 하락했음을 알수 있습니다. 최근 현 목표주가 수준이 유지되고 있으며 목표주가와 주가 간의 격차가 상당이 작은 것을 알 수 있습니다. 이것을 보고 네이버는 앞으로 주가가 상승할 확률이 낮다고 볼 수도 있는데요. 중요한건 앞선 시점에서 괴리율이 컸음에도 주가가 상승하지 않았음을 주목하실 필요가 있습니다. 결국, 증권사의 목표주가는 목표일뿐 실제로 주가와의 상관관계가 명확하다고 볼 수 없다는 것입니다. 따라서 목표주가는 증권사에서 바라보는 가치 평가일뿐 실제 주가는 어찌 될지 모른다는 사실을 명확하게 생각하실 필요가 있습니다.

네이버 주가 차트

★ 네이버 주가 주봉 차트입니다. 현재 가격은 최고가 대비 52% 하락한 가격입니다. 2021년 7월 최고가 달성 이후 줄곧 하락세를 유지했습니다. 22년 10월부터 상승 전환하였습니다. 

 

이러한 상승세는 당분간 지속될 것으로 보입니다.

 

다만 이전 상승기처럼 상승할 가능성에 대해서는 생각해볼 부분이 많습니다. 2020년 상승기때의 상황은 코로나로 인한 유동성 공급과 인터넷 사용량 증가, 주식 열풍 등이 있었던 때입니다. 지금 현재 그런 상황이 재현될리는 없기 때문에 주가가 이전처럼 상승할 가능성은 낮습니다. 

 

하지만 한가지 모멘텀이 있다면 최근에 많은 사람들의 관심을 끌고있는 챗GPT와 그로인한 AI경쟁으로 인하여 인터넷 검색 플랫폼으로서 입지를 다져온 네이버가 부각될 가능성이 있습니다. 

 

따라서 현재 시점에서 네이버 주식을 매수하는 것은 좋은 투자가 될 수 있습니다.

 

1. 주식 가격이 낮아서 손해볼 가능성이 낮다.

 

2. 네이버는 계속 현재 수준의 실적을 지속하거나 그 이상의 실적을 기록할 수 있다.

 

3. 챗GPT로 인해 관련 기술과 빅데이터를 가지고 있는 네이버가 시장의 관심을 받을 수 있다.

 

단기적으로 보았을 때는 최근 5일선을 지지로 하여 지속적으로 상승하는 흐름입니다. 5일선 부근에서 매수 후 상승 후 매도 전략이 좋아보입니다. 매수 시 5일선 밑으로 떨어진다면 20일선, 60일선에서 차례로 매수하며 평단가를 낮추는 전략으로 대응하시면 좋습니다.  그렇게 평단가를 낮추고 기다리면 반드시 그보다 더 좋은 가격에 매도하는 기간이 반드시 올 것이기 때문입니다.

 

이런 대응을 하기 위해서는 반드시 투자금을 나누어 투자하는 분할 매수 전략으로 대응할 수 있는 여력을 확보하시기 바랍니다.

 

성투하세요!

 

※ 본 글은 공개된 자료를 바탕으로 개인의 의견을 담은 글입니다.