현대차 주가 전망 목표주가

안녕하세요! 레오투자연구소입니다.

현대차 주가 전망에 대해 궁금하신 분이 많으실 것입니다. 한화투자증권과 메리츠증권에서 현대차 주가 전망에 대한 리포트를 발행했습니다. 제목은 "선방 후 역습 시작-한화투자증권, 우선주 매수 적기, 바로 지금-메리츠"입니다. 현대차 주가 전망 리포트와 주가 차트를 함께 보면서 주가 전망과 투자 전략에 대해 이야기해보도록 하겠습니다.

---

1Q 실적은 시장 기대치 부합이 예상됩니다. 2Q 부터 차량용 반도체 부족의 점진적 완화를 통해 매 분기 실적 개선을 보일 것으로 기대됩니다.

---

1Q22 실적 Preview

1Q22 연결 실적은 매출액 29.1조원(+6.1%, 이하 yoy), 영업이익 1.66 조원(-0.1%), 지배지분 순이익 1.28조원(-3.6%)으로 시장 컨센서스에 부합할 것으로 예상한다. 이는 글로벌 도매 판매 감소(-6.7%, 중국 제 외), 상대적으로 ASP가 높은 내수 판매 부진, 러시아∙우크라이나 전쟁 에 따른 루블화 약세가 부정적으로 작용했지만 ①원/달러 상승, ②제품 Mix 개선, ③인센티브 감소 등 ‘P’ 측면의 호조가 지속됐기 때문이다.

 

1Q22 이후 분기 실적 개선 지속

`22년 연결 실적은 매출액 129.8조원(+10.3%), 영업이익 7.65조원 (+14.6%), 지배지분 순이익 6.11조원(+23.6%)을 예상한다(가이던스: 매출액 +13~14%→하회, 영업이익률 5.5~6.5%→부합). 불확실성이 상존하나 차량용 반도체 부족의 점진적 완화에 따라 1Q22를 저점으로 분기별 실적 개선 추세가 이어질 것으로 기대된다(특히 2H22 빠른 생 산 정상화 및 기저 효과→실적 모멘텀 大).

 

글로벌 전기차 M/S 반등에 따른 주가 멀티플 상승 기대

2H22 실적 개선에 주가 멀티플 상승도 더해질 가능성이 있다. 최근 전기차 라인업 확대, 아이오닉5 증산 등으로 글로벌 전기차 M/S의 반 등세가 이어질 것으로 보이기 때문이다(중장기 성장성↑). 특히 전기차 판매가 高 성장 중인 미국 시장에서 전기차 M/S가 큰 폭으로 상승하 고 있는 점은 고무적인 요인이다(전기차 생산 라인 증설 등 향후 현지 생산 확대를 통해 미국 시장 내 전기차 M/S 상승 추세 지속 기대).

 

투자의견 ‘Buy’, 목표주가 230,000원

투자의견 ‘Buy’를 유지한다. ①물량 증가를 통한 성장세 지속 가능성, ②글로벌 전기차 시장점유율 상승 등을 통해 올해 주가 재평가가 기대 되기 때문이다. 러시아 이슈 완화와 해외 전기차 생산 능력 확대 시 그 속도가 가속화될 것으로 보인다. 목표주가는 Target PBR 조정과 실적 추정치 변경을 반영하여 230,000원으로 하향한다(향후 반도체 수급 완 화 및 전기차 M/S 반등세 지속 확인 시 프리미엄 재 확대 가능).

---

---

* 현재 Forward Price to Dividend 15배, Forward Dividend Yield 7% 수준, 역사적으로 시장은 이 같은 지표 레벨에서 우선주 투자 매력을 인지하기 시작  지표 산정을 위한 2022년

* 2023년 배당금 추정은 각각 5,600원, 6,300원, 이는 컨센서스 대비 낮은 당사 실적 전망에 배당 성향 가이던스 하단 적용해 산출

* 낮은 재고 환경에서 반도체 정상화 가시성 상승 중. 생산 증대와 재고 축적은 판매 와 실적 개선을 견인할 것이며, 이는 배당에도 긍정적, 배당주에 대한 관심 필요

현대차 주가 전망을 위한 실적 전망

---

우선주 투자 매력도 점검

지난 2008년 이후 현대차 우선주 (유통주식수가 가장 많고 배당금이 더 높은 2우 B를 기준으로 지표 산정) 주가는 세 차례의 저점을 형성한 이후 빠르게 반등했다. 세 차례의 저점은 모두 Forward Price to Dividend 기준 15배 내외에서 형성됐으 며, 현재 해당 지표는 다시금 15배 내외까지 조정된 모습이다. 같은 맥락에서 Forward Dividend Yield (배당 수익률)로 확인해보면, 첫 번째 저점 이 기록됐던 2008년 금융위기 시점 (9%)을 제외할 경우 시장은 약 7% 내외의 수 익률에서 우선주에 대한 투자 매력을 인지했다. 현재 배당 수익률은 다시 7%이다. 7%의 배당 수익률은 절대적 관점에서나 타 업종의 배당주 대비 상대적 관점에서 나 매력적이다. 지표 산정을 위한 2022년 , 2023년 주당 배당금 추정은 각각 5,600원, 6,300원이다. 이는 컨센서스 대비 상대적으로 보수적인 당사 실적 전망에 현대차의 배당 성향 가이던스 (25-30%) 하단을 적용해 산출했다. 실적 눈높이를 상향하거나 배당 성향을 확대 적용할 경우, 투자 매력은 더욱 증가할 수 있다.

 

반도체 공급 정상화 + 낮은 재고 = 단기 실적 및 배당 눈높이 강화 근거

현재 내구성 소비재 전반의 수요 둔화가 뚜렷하다. 소비심리 악화가 지속된다면, 이는 모든 산업에 부정적이다. 다만, 자동차 산업에서는 긴 시간 생산량 증대의 발 목을 잡았던 반도체 공급 정상화 가시성이 상승하고 있다. 장기 생산 차질 영향으 로 산업 평균 재고는 바닥을 쳤으며, 이는 아직까지도 유지되고 있는 긴 대기 수 요를 반증한다. 생산 정상화와 재고 축적은 판매와 실적의 동반 회복을 견인할 것 이며, 배당에 대한 기대감 또한 높일 것이다. 우선주에 대한 관심이 필요하다.

반응형

---

현대차 주가 전망을 위한 실적 전망

 

한화투자증권 전망

메리츠 증권 전망

현대차 주가 전망을 위한 실적 전망입니다. 현대차 실적은 꾸준한 상승을 예상했습니다. 2022년, 2023년 매출과 이익이 꾸준히 상승할 것으로 보고 있씁니다. 다만 상승폭이 크지 않습니다. 한화투자증권 전망이 좀 더 긍정적이긴 하나 큰 차이가 나진 않습니다.

---

현대차 주가 월봉차트

현대차 주가 월봉차트입니다. 현대차 주가는 현재 하락세를 보이고 있습니다. 과거 차트를 보면 기울기의 차이가 있을 뿐 상승기와 하락기가 번갈아 나타난다는 것을 볼 수 있습니다. 현재 하락세가 멈추면 상승세로 돌아설 것으로 보입니다.

현재 주가는 120월 이평선의 지지를 받고 있습니다.

---

현대차 주가 주봉차트

현대차 주가 주봉차트입니다. 현대차 주가 주봉차트를 살펴보면 주가가 계단식으로 하락하고 있음을 알 수 있습니다. 일단한 주가 수준을 유지하다가 한 수준이 낮아지는 순서로 하락해왔습니다. 현재 하락을 멈추고 현 주가 수준을 유지하는 추세입니다. 차트 상 120주 이평선 저항을 받고 있는 상황입니다.

 

---

현대차 주가 일봉차트

 

현 주가 수준에서 추가 하락은
제한적이거나 일시적일 가능성이 높다.

현대차 주가 일봉차트입니다. 3월 15일 최저가 162,000원을 기록한 후 상승하여 현재 17만원 후반대 주가를 유지하고 있습니다. 현재 실적 전망 업황 등으로 보았을 때 현 주가 수준에서 하락할 가능성은 낮아 보입니다. 일시적이 하락은 가능하나 곧 회복할 것이며, 오히려 수익을 높일 수 있는 기회가 될 수 있습니다. 현 주가 수준에서 횡보 또는 상승 확률이 높은 상황입니다. 현 시점에서 매수하여 긍정적 전망과 함께 주가가 상승할 때 매도하여 단기 차익 실현이 가능하다고 생각합니다. 장기투자로서도 괜찮은 시점이라 생각합니다. 현주가에서 하락은 제한적일 것이며, 배당수익률이 양호하고 앞으로 실적 상승을 예상하고 있기 때문입니다. 단, 높은 수익률을 기대하기 어려울 수 있습니다.

 

성투하세요!

 

※ 본 글은 공개된 자료를 통해 개인의 의견을 담아 작성하였습니다.