현대모비스 주가 전망 전동화 부문 외향 성장 긍정적 주가는?

현대모비스 주가 전망

 

현대 기아차의 주가가 고공행진을 하고 있는 가운데 자동차 부품 전문 회사인 현대모비스 주가 전망도 궁금하신 분이 많으실 것입니다. 하이투자증권에서 현대모비스 주가 전망 리포트를 발행했습니다. 제목은 "1Q23 Preview: 수익성 개선 가시화"입니다. 리포트를 중심으로 현대모비스 주가 전망과 투자전략에 대해 알아보도록 하겠습니다.

 

1Q23 Preview: 매출액 13.8 조원, 영업이익 5,688 억원(OPM 4.1%)

2023 년 1 분기 매출액은 13.8 조원(YoY +22.7%), 영업이익은 5,688 억원(YoY +47.0%, OPM 4.1%)로 예상한다. 현대차그룹의 생산 정상화, 전동화 확대 흐름으로 시장 기대치(13.2 조, 5,579 억원)을 소폭 상회할 전망이다.

모듈 및 핵심부품의 매출액은 11.4 조원(YoY +27.3%), 영업이익은 798 억원(YoY 흑전, OPM 0.7%)로 예상한다. 현대차그룹의 글로벌 판매 대수는 YoY +16.8%으로 완연한 생산 정상화 흐름을 기록했다. 동사는 현대차그룹 내의 전략적 부품사로서 외형 성장을 함께했으며, 이는 가동률 개선을 통한 고정비 절감으로 이어졌다. 특히 친환경차 판매 대수는 YoY +47.7%으로, 전동화 비중 확대를 통해 현대차그룹보다 더 높은 매출 성장률을 기록했다. 전사 수익성을 견인하는 AS 부문의 매출액은 2.4 조원(YoY +17.8%), 영업이익은 4,890 억원(YoY +15.8%, OPM 19.8%)로 예상한다. 내륙 운송비 부담이 높았던 작년 하반기에 운반한 재고들이 올해 상반기까지 인식되는 영향이 크다.

일회성 비용 관련하여서 작년 내내 발생했던 생산전문회사 설립 관련 이슈는 해소되었다. 다만 연초에 집행한 임직원 특별보상금에 대해 500 억원 수준의 일회성 비용이 반영될 예정이다.

 

2023 년 매출액 58.1 조원, 영업이익 2.6 조원(OPM 4.5%)

2023 년 연간 매출액은 58.1 조원(YoY +12.0%), 영업이익 2.6 조원(YoY +28.8%, OPM 4.5%)으로 예상한다. 우선 외형 성장은 긍정적이다. 현대차그룹은 연초 공격적이라 우려했던 것에 비해 가이던스 달성 가능성이 높아졌다. 작년 내내 수익성에 부담으로 작용했던 요인들이 완화되면서, 수익성은 하반기부터 본격적으로 개선될 것으로 전망한다. 첫째, 현대차그룹의 중국 공장 매각 혹은 수출 기지로의 활용에 대한 전략이 가시화되며 중국 지역의 가동률 개선이 기대된다. 둘째, 수익성 악화를 주도해왔던 운송비는 하향 안정화되었다. 이를 반영해 연초 작년 대비 50% 낮아진 수준으로 운임 계약을 완료했다. 셋째, AS 부문에서 작년에 인식된 고비용 재고 소진이 이어지며, 상저하고의 회복세와 함께 연간 기준으로 21.1% 수준의 수익성을 기록할 것으로 기대된다.

올해 R&D 비용과 Capex 투자가 각각 1.6 조원(YoY +19.6%), 2.6 조원(YoY +152%)가 예정되어 있다. 대부분의 투자가 집행되는 전동화 부문의 외형 성장은 긍정적이나, 수익성 개선이 더디다. 수주를 확정한 뒤에 비용을 집행하는 부분이지만, 동사의 성장 속도보다 빠르게 증가하고 있기에 매출로의 연결이 증명될 필요가 있다.

 

투자의견 Buy, 목표주가 290,000 원 유지

12M Fwd PER 은 6.2 배로 역사적 저점에 가깝다. 물류비 안정화와 가동률 개선, AS 부문의 수익성 회복이 주가에 반영될 때이다. 다만 중장기적으로는 핵심 부품 수주 확대를 통해 높은 R&D 비용을 상쇄하는 수익성이 필요하다. 글로벌 Peer 평균에서 10% 할인한 8.4 배를 12M Fwd EPS 34,547 원에 적용하여 투자의견 Buy, 목표주가 290,000 원을 유지한다.

현대모비스 1분기 실적은 시장의 예상치를 소폭 상회할것으로 예상하고 있습니다. 2023년 외형 성장은 긍정적이라고 보고 있습니다. 다만 전동화 부문의 외형 성장은 긍정적이나 수익성 개선은 더딘 상황입니다. PER는 역사적 저점인 상황에서 R&D 비용을 상쇄하는 수익성이 필요하다고 보고 있습니다. 목표주가는 PER 8.4배를 적용한 가격입니다.

현대모비스 목표주가는 29만원입니다. 현 주가 대비 31% 상승여력이 있는 상황입니다.

 

 

현대모비스 주가 전망을 위한 실적 전망

현대모비스의 매출과 이익은 꾸준히 늘어날 것으로 보고 있습니다. 배당수익률도 아주 높지는 않지만 안정적입니다.

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현대모비스 주가 PER, PBR 밴드차트

현대모비스 PER, PBR은 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 현대모비스에 투자하기 적절한 시점임을 의미합니다. 투자 시 손실 확률이 낮기 때문입니다. 안전마진이 높다고 볼 수 있습니다.

 

 

현대모비스 주가 투자의견 컨센서스

현대모비스 증권사 평균 목표 주가는 28만원으로 하이투자증권 목표가와 비슷합니다. 목표주가는 일관되게 유지되어 왔으며 매수의견을 낸 증권사도 18곳으로 동일하게 유지되고 있습니다. 현대모비스에 대한 증권사의 전망이 일관성을 보이고 있다는 것은 그만큼 안정적인 투자가 가능함을 의미합니다.

 

 

현대모비스 주가 차트

현대모비스 주가는 오랜기간 일정한 가격대에서 등락을 반복하며 횡보하였습니다. 이번주에 급등하는 흐름을 보여주고 있습니다. 1분기 실적과 함께 저평가 상황이라는 것이 확실해졌기 때문으로 풀이됩니다. 현 급등세를 마치고 조정구간에서 매수 관점이 적절한 상황입니다. 주가가 아직 많이 오르지 않은 상황으로 수익 가능성이 높기 때문입니다.

최근 2거래일 동안 주가가 급상승했습니다. 단기적인 관점에서도 주가 조정 시 매수 관점이 유효합니다. 현재 이익 전망을 보았을 때 등락을 반복하며 주가 상승, 주가 수준이 한단계 올라간 후 새로운 가격대가 형성될 가능성이 높습니다. 따라서 주가 조정 후 주가 움직임을 관찰하고 등락폭을 활용한 매매가 가능합니다. 현재 낮은 가격대에 머무르고 있기 때문에 단기 매매 역시 편한 마음으로 하실 수 있습니다. 잘 관찰하시면서 적절한 매매를 통해 수익을 누가해 가시면 좋을 것입니다.

 

성투하세요!

 

※ 본 글은 공개된 자료를 바탕으로 작성한 글입니다.