삼성전자 주가 전망 현명한 감산!? 주가는?

삼성전자 주가 전망

 

신한투자증권에서 삼성전자 주가 전망 리포트를 발행했습니다. 제목은 "현명한 감산, 확실한 일거양득"입니다. 리포트를 중심으로 삼성전자 주가 전망에 대해 알아보도록 하겠습니다.

신한투자증권은 삼성전자 목표주가로 82000원을 제시했습니다. 상승여력은 26.2%입니다.

 

1Q23 Review(잠정): 메모리 & 비메모리 적자, 모바일이 이익 방어

잠정실적은 매출액 6.3조원(-11%, 이하 QoQ), 영업이익 0.6조원(- 86%)으로 컨센서스 OP 1.0조원을 하회했다. 업황 부진에 따른 메모 리, 비메모리 적자 전환이 가장 큰 배경이었다. 갤럭시 S23을 중심으 로 한 MX 사업부의 견조한 실적이 전사 이익 방어에 결정적이었다.

 

 

의미있는 감산 동참 결정 → 고객사 심리 변곡점 & 이익 극대화

1분기 잠정실적 발표와 함께 공급 정책의 변화를 밝혔다. 기존 자연 감산 외에 추가로 DDR4와 같이 충분한 재고가 확보된 제품 중심으 로 인위적인 생산량 조절을 진행할 계획이다. 금번 정책의 변화는 2가 지 영향 측면에서 긍정적이라고 판단한다.

 

1) 고객사 심리 변곡점 형성: 마이크론의 2차 감산 발표와 마찬가지 로, 이번 감산 동참 발표는 고객사들로 하여금 추가적인 메모리 가격 하락 가능성이 낮을 것이라는 판단을 이끌어 낼 수 있다. 고객사 재고 는 정상화에 근접했으며 절대적인 가격은 이미 충분히 빠져있는 만큼, 고객사 내 심리 변곡점 형성이 가격 반등의 핵심 요인이다.

 

2) 이익 극대화: 당초 소극적 감산을 통한 목표는 경쟁사와의 점유율 격차 확대였다. 다만 감산 강도 차이가 장기화 될 경우 경쟁사 대비 재고 축적 속도가 가속화된다는 단점이 존재한다. 과잉 재고는 다음 Up-Cycle에서의 이익 극대화 효과를 약화시킬 수 있다. 이번 감산 결 정이 없었다면 경쟁사 대비 더 많은 재고를 소진 시키는데 Up-Cycle 을 소모할 수 있었다. 그런 점에서 금번 발표는 동사가 점유율 격차 확대와 동시에 이익 극대화도 얻는 적정 시점의 결정이라 판단된다.

 

이를 반영해 2분기 매출액 62.9조원(-0%), 영업이익 0.25조원(-59%) 으로 직전(OP 0.12조원) 대비 상향한다. 현물가 하락 둔화 및 반등은 2분기와 3분기 중 확인될 것으로 예상된다.

 

 

저점 기확인에 대한 추가적인 확신, 자신있는 비중 확대

마지막 변수였던 삼성전자의 감산이 확인됨과 함께 이번 Cycle에서 추가적인 저점 형성 가능성은 제한적일 것이라는 판단은 더욱 공고해 졌다. 당초 예상한 3Q23보다 빠른 변곡점(Up-Cycle 진입)이 형성될 수 있다. 목표주가 82,000원(Target P/B 1.6x), 최선호주로 유지한다.

23년 1분기 실적은 반도체 적자를 모바일이 방어했다고 평가했습니다. 의미있는 감산이 고객 심리 변곡점으로 작용해 이익이 극대화 될 것으로 내다봤습니다. 이에 따라 저점을 다시 확인하고 자신있게 비중 확대를 추천한다고 밝혔습니다.

 

삼성전자 주가 전망을 위한 실적 전망

삼성전자 실적은 2024년 2021년 수준으로 회복을 예상하고 있습니다. 이후 현재를 반도체 경기 저점으로 보고 있다는 입장이 변화되고 있지 않습니다. PER, PBR, ROE등 모든 투자지표가 회복세를 보일 것으로 전망하고 있습니다.

 

 

삼성전자 PER, PBR 밴드차트

올해 최악의 실적을 예상하고 있는 가운데 삼성전자의 PER는 현재로서 큰 의미를 갖지 않습니다. 다만 PBR은 낮은 수준이라는 것을 확인할 수 있습니다. 반도체 경기가 회복한다는 예상대로라면 현재가 매수 시점이 될 수 있음을 의미합니다.

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삼성전자 주가 투자의견 컨센서스

삼성전자 증권사 평균 목표주가는 79000원으로 일정한 가격대를 유지하고 있습니다. 매수의견도 한달전과 한달후과 변함이 없는 상황입니다. 실적과 업황에 대한 전망이 변동없다는 것을 의미합니다.

 

 

삼성전자 주가 차트 및 투자 전략

삼성전자 주가는 등락을 반복하며 우상향하는 모습을 보여주고 있습니다. 최근 반도체 경기 저점이라는 전망에 주가가 상승하고 있습니다. 다만 앞선 패턴에 의하면 지금부터 조정을 보일 수 있는 시기이긴 합니다. 하지만 장기적으로 보았을 때는 조정과 상관없이 우상향을 보여 줄 것으로 보입니다.

 

따라서 투자금의 일부를 투자하여 상승에 대비하시면 좋겠습니다. 이후 상승추가 계속되거나 일시적인 조정을 받으면 추가 매수로 대응이 가능합니다. 이때도 일부 자금을 분할 매수하여 가격 조정시 대비를 하는 것이 좋습니다.

삼성전자 주가 일봉차트를 보면 단기간 급등 중인 흐름을 볼 수 있습니다. 상승 뒤에는 차익실현에 따른 매물이 나오기 마련입니다. 이때 조정 폭에 따라 매수 시점을 잡는 것도 방법입니다. 조정시기에 거래량이 줄면서 하락폭이 작다면 현 상황에서는 조정 없는 상승 가능성도 염두에 두어야 합니다. 하지만 어디까지나 예상일 뿐입니다. 

 

흐름이 좋을 경우 상승 추세를 계속 이어갈 수도 있고, 또는 조정과 상승을 반복할 수 있습니다. 어떻게 움직일지는 아무도 모르므로 대응할 수 있도록 준비를 하는 것이 좋습니다. 현 상황에서는 일부 투자금으로 매수한 후 흐름을 지켜보며 대응을 해가는 것이 좋겠습니다. 조정 가능성이 높은 구간이므로 투자금의 비중을 적게 가져가는 것이 좋습니다. 이후 조정 시 추가매수를 해가며 비율을 높여가는 게 좋습니다. 이렇게 하면 상승 시 이익이 줄어들 수는 있습니다만 하락 시 방어할 수 있는 여력이 생깁니다. 투자는 이익보다 방어가 중요합니다. 방어를 하는 관점에서 투자를 이어가야만 수익을 누가해 가며 이익을 늘려갈 수 있습니다. 공격적인 투자는 때론 대박을 낼 수 있지만 때론 손실을 키워 지속가능한 투자를 어렵게 만듭니다. 따라서 상승해도 이익, 하락해도 이익이 될 수 있도록 투자 비중을 조절해 가며 투자를 하는 것을 추천합니다.

 

현재 업황이 바닥이라는 전망이 지속적으로 나오고 있습니다. 따라서 우상향을 염두에 두되 예측일 뿐임을 명심하고 투자에 임한다면 틀림없이 이익을 거둘 수 있을 것입니다.

 

성투하세요!

 

※ 본 글은 공개된 자료를 바탕으로 개인의 의견을 담아 작성한 글입니다.