하이브 주가 전망

하이브 주가 전망

 

안녕하세요! 레오투자연구소입니다. 

유안타증권에서 하이브 주가 전망 리포트를 발행했습니다. 제목은 "조커 카드가 될 유료 구독 모델 도입"입니다. 전해드리겠습니다.

 

 

뉴진스 12월 시작 → 1H23 위버스 입점 아티스트로 확대

 

동사는 12월 1일부터 뉴진스를 시작으로 유료 구독 소통 서비스 모델 개시. 뉴진스의 경우 전용 앱 ‘포닝’을 통해 유료 구독 서비스를 진행. 이후 동사는 1H23 중으로 위버스 입점 여러 아티스트들에게 동 사업 모델을 확대 적용할 계획. 이미 Peer 기업에서 유사 서비스를 제공 하며 2022년 기준 연간 약 500억원 규모의 매출, 180억원대의 영업이익을 시현할 것으로 전 망되고 있음. 그만큼 수익성과 흥행성이 모두 기 검증된 사업 모델인 만큼, 동 사업 모델의 위버스 본격 도입 시기에 맞춰 동사 실적 추정치는 상향 조정 될 수 있다는 판단

뉴진스 포닝 구독권의 경우 월간 구독료 9,900원, 연간 구독료 9.9만원으로 확정됐는데, 이 는 Peer 서비스 가격(4,500원) 대비 2배 이상 높은 수준. 팬덤의 반응은 우호적인 편인데[그 림 1], 개별 멤버별 구독권 결제 구조가 아닌, 단일 구독권으로 멤버 전원(5명) 구독 서비스를 전부 이용 가능하기 때문. 기존 유사 서비스들에서 확인된 팬덤 소비 경향은 유저 1명당 평균 적으로 멤버 1~2명을 구독한다는 점이고, 이때 월 결제액은 4,500~8,000원 수준. 그리고 3~5인 구독권 가격은 11,500~22,000원 수준에 형성. 위버스 구독권 형태·가격은 미정 상태

 

 

100만 구독수 달성 시, 연간 1,100억원대 매출 창출 가능

 

향후 위버스 구독권 가격이 포닝과 동일하다는 가정 하에 100만 구독수 달성시, 연간 1,100 억원 매출, 475억원 규모의 이익 창출 가능. 1) Peer 기업의 경우 2020년 서비 스 개시 4개 분기만에 약 110만개의 구독수를 확보, 3Q22 기준 145만개의 구독수를 달성. 위버스는 MAU 700만명 규모의 대형 글로벌 플랫폼이기 때문에 100만 구독수 달성은 추후 충분히 달성 가능한 수준[표 3 참조]. 2) 동사는 글로벌 IP를 보유하고 있는 엔터기획사이자, 플랫폼 사업을 직접 운영하고 있는 유일한 국내 사업자. 따라서 동사는 관련 수익 인식 방식 에 있어, Peer 기업과는 일부 차이 존재할 것으로 예상. 엔터 기획사 정산 이후 순매출이 아 닌, 결제액을 총매출로 인식하고, 아티스트 정산이나 마켓수수료와 같은 변동비 외 추가적인 투자비용이나 고정비 증가는 제한적. 동 매출원에 대한 공헌이익률 40%대 기대 가능 전망.

동사 실적 추정치 변경은 2023년 위버스 유료 구독서비스 도입 확정 이후 반영 예정. 만약 2Q23부터 포닝과 동일한 가격에 동 서비스가 도입되어 연말 기준 100만 구독수를 달성할 경우, 2023년 기여 매출액 580억원, 영업이익 230억원 수준 기대 가능(3개 분기 합산 기준).

하이브 주가 전망을 위한 실적 전망

★ 하이브의 2023 실적은 2022와 비슷할 것으로 예상하고 있으며 이익과 ROE는 줄어들 것으로 전망하고 있습니다.

 

 

하이브 주가 PER, PBR 밴드차트

★ 하이브의 PER, PBR은 모두 저점에 위치하고 있습니다. 동일업종 PER 30.16 보다 다소 낮은 수준입니다.

 

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하이브 주가 투자의견 컨센서스

 

★ 하이브 주가 투자의견 컨센서스입니다. 하이브 목표주가는 지속적으로 하락하고 있음을 알 수 있습니다. 

 

 

하이브 주가 차트

하이브 주가 주봉차트

★ 하이브 주가는 큰 흐름으로 보았을 땐 바닥을 확인하고 있습니다. 단기적으로는 고점일 수 있습니다. 이후 20주 저항선 돌파를 시도하고 있는 가운데 단기적 조정 가능성이 커보입니다. 단지 조정 후 흐름으 지켜봐야 할 것으로 보입니다. 이미 고점 대비 큰폭으로 하락했고, 업종 평균 PER를 보았을 때 현 주가 수준 이상을 유지할 가능성은 커보입니다. 하지만 2023년 실적으로 미루어보았을 때 상승 추세를 이어갈지는 불확실하다고 생각합니다. 

 

성투하세요!