포스코케미칼 주가 전망

안녕하세요! 레오투자연구소입니다.

포스코케미칼이 깜짝 실적을 기록하면서 투자자들의 관심이 높아지고 있습니다. 양극재 매출이 본격화 되었다는 평가입니다. 하나금융투자 포스코케미칼 주가 전망 리포트를 중심으로 포스코케미칼 주가 전망을 알아보겠습니다.

 

 

 

포스코케미칼 주가 전망

 

중국 양극재 JV 매출 본격화: 하나금융투자

 

2Q22 Review : 양극재 수익성 향상

포스코케미칼의 2Q22 연결 실적은 매출 8,032억원(YoY +67%, QoQ +21%), 영업이익 552억원(YoY +55%, QoQ +116%), 지배주주순이익 405억원(YoY +20%, QoQ +12%) 으로 컨센서스 상회했다(영업이익 컨센서스 320억원). 1) 배 터리 소재 부문(매출 비중 59%)의 경우, 반도체 공급 부족에 따른 전기차 생산 차질로 양극재 및 음극재 출하량은 전분기 대비 소폭 감소했으나, 양극재 부문 판가가 전분기 대비 +40% 상승하며 양극재 합산 매출은 YoY +155%, QoQ +57% 증가했다. 매출 증가율이 가파른 이유는 자회사 절강 화포 양극재 사업이 2분기부터 연결 매출로 반영된 데 따른 것으로 이를 제외할 경우 양극재 매출 증가율은 YoY +107%, QoQ +27%다. 양극재 부문 수익성은 판가 상승 과 정에서의 래깅 효과 힘입어 전분기 대비 개선된 것으로 추정 된다. 2) 철강 비즈니스(매출 비중 41%)의 경우 고로 개수 등 영향으로 전분기 대비 매출 -3% 감소했다. 3) 자회사 피 엠씨텍 매출은 침상코크스 판가 상승으로 매출 YoY +75%, QoQ +4% 증가했고, 영업이익률 역시 27.7%로 QoQ +9.9%p 상승했다.

 

3분기 양극재 판가 하락, 음극재 판가 상승

3분기 연결 실적은 매출 8,098억원(YoY +60%, QoQ +1%), 영업이익 503억원(YoY +59%, QoQ -9%)으로 전분기 대비 이익 소폭 감소 전망된다. 배터리 소재 부문의 경우 신규 CAPA 증가가 없는 가운데 양극재 판가 소폭 하락, 음극재 판가 소폭 상승 효과가 상쇄되며 배터리 부문 합산 매출은 전분기 대비 -3% 감소할 전망이다(YoY +115%). (양극재 YoY +139%, QoQ -4%, 음극재 YoY +19%, QoQ +10%). 2 분기 연결 자회사 절강화포의 일시적인 양극재 고마진이 리 튬 재고 소진 과정에서 정상화되며 부문 수익성은 전분기 대 비 하락 불가피할 전망이다. 그럼에도 양극재 부문 수익성은 평년 대비 높은 수준 유지할 것으로 판단한다. 한편, 2022년 하반기는 신규 CAPA 증가 없는 과정에서 실적 성장세 다소 정체될 수 있으나, 2023년 상반기부터 니켈 비중 80% 이상 의 하이니켈 신규 라인 가동 본격화되며 실적 성장세 재개될 것으로 판단한다.

 

목표주가 165,000원 유지

투자의견 BUY, 목표주가 165,000원을 유지한다. 글로벌 배 터리 소재 기업 중 가장 현실성 높은 광물 자원 수직 계열화 진행 중이라는 점에서 향후 실적 성장 가시성 높다고 판단한 다. 이에 따라 장기적으로 Valuation Premium 정당화 될 것 으로 판단한다.

 

포스코케미칼 주가 전망을 위한 실적 전망

포스코케미칼 주가 PER, PBR 밴드 차트

 

포스코케미칼 주가 투자의견 컨센서스

포스코케미칼 주가 차트

포스코케미칼 주가 주봉차트

포스코케미칼 주봉 차트 상 밴드 하단에 위치하고 있습니다. 성장성이 보장된 만큼 현재 가격에서 하락보다는 상승 가능성이 더 높아보입니다. 2021년이 주가 흐름으로 보았을때 현 가격대에 등락을 반복하며 주가를 유지하는 패턴이 나타날 가능성이 커보입니다. 따라서 주가 등락을 활용한 매매를 추천할 수 있습니다.

 

장기적으로 성장이 예상되는 바 현 가격대에 매수 후 보유 전략도 생각해볼 수 있습니다. 하지만 이전처럼 높은 수익을 거둘것이란 기대는 할 수 없는 상황입니다. 이미 두 차례 큰 폭의 주가 상승이 있었고 현재는 모든 투자자에가 알려진 실적주 형태의 흐름을 보이고 있기 때문입니다.

 

성투하세요!

 

※ 본 글은 공개된 자료를 바탕으로 개인의 의견을 바탕으로 작성한 글입니다.