크래프톤 주가 전망

크래프톤 주가 전망 

 

유진투자증권에서 크래프톤 주가 전망 리포트를 발행하여 정리해드립니다.

 

크래프톤(259960) 쉬어가는 2분기

2Q22 Preview: 1 분기 모바일 성수기를 고려해야

크래프톤의 2 분기 실적은 매출액 4,617 억원 (+0.5%yoy), 영업이익 1,688 억원 (-3.1%yoy, OPM 36.6%)를 전망한다. 이는 영업이익 기준 컨센서스(1,953 억원)를 하회하는 추정치다. 연초 무료화로 전환했던 PC 배틀그라운드는 크게 증가했던 1 분기 트래픽이 2 분기에도 유지 돼 PC 매출도 1 분기와 유사할 것으로 보인다. 3 분기부터는 본격적인 수익화 구간에 돌입할 예정이다. 모바일 부문에서 1 분기 성수기였던 화평정영의 매출 감소로 전분기 대비 매출이 다소 감소할 전망이다. 영업비용은 6 월 태국 PNC(펍지 네이션스 컵) 개최로 지급수수료가 1 분기 대비 증가하고, 주식보상비용은 현재 주가(260,000 원)가 3 월 말(275,500 원) 대비 큰 차이가 없기 때문에 미미할 것으로 보인다.

 

12 월 2 일, '칼리스토 프로토콜' 출시 확정

크래프톤의 해외 개발 자회사 '스트라이킹 디스턴스 스튜디오(SDS)'의 호러 TPS 신작 게임인 '칼리스토 프로토콜'의 PC/콘솔 출시가 12 월 2 일로 확정됐다. 글렌 스코필드를 비롯한 '데드 스페이스'의 주요 개발진들이 참여해 게임 퀄리티를 높였으며, 공개된 인게임 영상에서도 많 은 유저들의 호평을 받았다. 유사한 장르의 대표 게임으로 캡콤의 '바이오하자드' 시리즈, EA 의 '데드 스페이스' 시리즈 등이 있는데, 장르 특성상 대중적이기 보다 매니아 층이 뚜렷하다. 판매량이 공식 집계되는 바이오하자드 시리즈의 경우 대부분의 시리즈 판매량이 200 만장을 넘겼으며, 2017 년에 출시된 '바이오하자드 7'는 누적 판매량 1,000 만장을 넘기며 대흥행을 기록했다. 이를 고려해 당사는 칼리스토 프로토콜의 4 분기 판매량 100 만장, 2023 년까지 누 적 판매량 500만장으로 추정한다.

 

투자의견 BUY, 목표주가 360,000 원 하향

크래프톤의 목표주가를 기존 43 만원에서 36 만원으로 하향한다. 목표주가 하향은 실적 추정 치 하향에 기인한다(12M Fwd EPS 14,387원, PER 25 배 적용). 3분기부터 PC배틀그라운드 의 수익성이 올라오고, 4 분기 칼리스토 프로토콜의 신작 출시가 확정됨에 따라 하반기 실적

 

크래프톤 주가 전망을 위한 실적 전망

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크래프톤 실적은  2022년, 2023년 점차 상승할 것이란 전망입니다. 하지만 그 성장 속도는 그렇게 빠른 편은 아닙니다. 

 

 

크래프톤 주가 PER, PBR  밴드차트

크래프톤의 PER, PBR차트를 보면 현재 동일업종 평균 PER 17.58배와 비슷한 수준을 보이고 있습니다. PBR은 2.3배로 상장 초기 대비 2배 가량 낮아진 상황입니다. 

 

크래프톤 투자의견

크래프톤의 평균 목표주가는 37만원을 기록하고 있는 가운데 투자의견은 다수가 매수 의견을 내놓았습니다. 

 

크래프톤 주가 차트

크래프톤 주가 주봉차트

크래프톤 주가 일봉차트

크래프톤 주가 최고가 대비 59%정도 하락했습니다. 신작 매출이 생각보다 높지 않고 금리인상의 시장 악재가 겹치면서 12월부터 2월까지 50%정도 주가가 하락했습니다. 이후 27만원대를 유지하던 주가는 다시 한단계하락하여 최저가 23만원을 기록한 후 바닥이란 심리가 작용하여 다시 조금씩 상승하였습니다. 하지만 2분기 실적이 기대치보다 낮아져 최근 하락 추세로 전환하였습니다. 시장 상황이 좋지 않은 상황에서 실적조차 기대보다 낮아지면서 실망 매물이 쏟아진 것으로 보입니다.

 

지수가 하락하지 않는다면 현재 하락세는 조만간 멈출 것으로 보이며 앞으로 주가는 당분간 횡보할 가능성이 높아보입니다. 현재 주가 상승을 기대할만한 이벤트는 시장 전체의 위험의 완화와 크래프톤의 신작 게임 출시 입니다. 투자자들의 투자 심리가 되살아난다면 현재보다 주가 수준이 다소 오를 수 있습니다. 신작 출시 예정일인 12월에 가까워질 수록 기대심리에 의한 상승을 예상해볼 수 있습니다.

 

하지만 현재로서는 저점을 쉽게 파악할 수 없습니다. 조금 더 상황을 지켜보고 투자를 결정하시는 것이 좋아보입니다.

 

성투하세요!

 

※ 본 글은 공개된 자료를 바탕으로 개인의 의견을 담아 작성하였습니다.