HMM 주가 전망

HMM 주가 전망

 

대신증권에서 HMM주가 전망 리포트를 발행했습니다. 정리해보겠습니다.

 

2분기 실적을 정점으로 피크아웃 전망

 

2분기 실적을 정점으로 피크아웃 전망투자의견 시장수익률로 하향, 목표주가 30,000원으로 하향

- HMM에 대한 투자의견을 시장수익률로 하향하며, 목표주가는 30,000원으로 하향. 목표주가는 2022년 추정 BPS에 Target PBR 0.7배 적용

- 투자의견 및 목표주가의 하향은 1)글로벌 경기 둔화 및 하강 압력으로 2022년 하반기 컨테이너 수요 전망 불확실, 2)Spot운임 하락세가 지속될 가 능성이 높아 2분기 실적을 정점으로 이익 감익 구간 진입 예상, 3)3분기 성수기 진입에도 불구하고 글로벌 경기 둔화 및 2023년 공급 우려로 운임 반등이 쉽지 않을 것으로 예상하기 때문임

- 2분기 평균 SCFI는 4,211p(-13.2% qoq)를 기록 중인데, 유럽 항로 운임의 하락세가 미주 항로에 비해 빠르게 진행중임. 2분기 유럽항로의 SCFI는 $5,978/TEU(-13.2% qoq), 미주서안항로 SCFI는 $7,805/FEU (-2.7% qoq) 기록중임

- Spot 운임 하락에도 HMM의 2분기 ARPT는 SC운임의 상승영향으로 $4,336/TEU(+3.0% qoq)를 기록할 것으로 추정

 

2022년 2분기 실적은 컨센서스 크게 상회 전망

- HMM의 2분기 실적은 매출액 5조 3,955억원(+85.6% yoy), 영업이익 3조 4,656억원(+149.5% yoy)로 시장 기대치를 크게 상회할 전망임

- 2분기 컨테이너수송량은 941.8천TEU(-5% yoy), 평균운임은 $4,336 /TEU (+77.9% yoy)를 기록할 것으로 예상

- Alphaliner에 따르면 4월 컨테이너 물동량은 유럽항로 1,301천TEU(-8.5% yoy), 미주항로 1,667천TEU(+2.3% yoy)를 기록. 미주와 유럽항로 합산 물동 량은 2,968천TEU(-2.7% yoy)로 나타남

 

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HMM 주가 전망을 위한 실적 전망

HMM 주가 전망을 위한 실적 전망을 살펴보면 2022년 실적을 피크로 하여 하락세를 보일 것으로 보입니다. 인플레이션에 이은 경기 둔화를 예상하고 있기 때문으로 풀이됩니다. 이에따라 운임이 낮아지고 물동량도 줄어들 것으로 예상하고 있는 것입니다.

 

HMM 주가 PER PBR 밴드차트

HMM의 PER는 역대급으로 낮은 수준을 기로하고 있습니다. PBR은 평균수준입니다. 이는 현재에는 돈을 잘 벌고 있지만 미래의 수익이 불분명하다고 예상하고 있다고 볼 수 있습니다.

 

 

HMM 주가 차트

HMM 주가 주봉차트

HMM주가 일봉차트

HMM 주가 차트를 보면 2020년 2000 초반대 주가가 1년만에 51000원으로 올라 무려 25배 상승했습니다. 코로나로 인한 전세계적인 유동성 공급과 이에 따른 경기 순환 및 물동량 증가로 인해 가파르게 실적이 상승했기 때문입니다. 이 시기에 HMM의 예상 실적에 관심을 기울이신 분은 충분히 투자를 하실 수 있었을 것입니다. HMM의 실적은 올해가 최고수준인데 주가는 1년전에 이미 최고가를 찍었습니다. 실적보다 1년 정도 선행하고 있다고 볼 수 있습니다. 현재의 주가 하락과 목표가하락도 갈수록 실적이 하락할 것이란 예상에 따른 것입니다. 인플레이션에 따른 긴축이슈는 이를 더욱 가속화 시켰을 것입니다. 그렇다면 앞으로 주가는 어떻게 흐를 가능성이 높을까요? 

 

앞서 실적에서 보았다시피 실적이 지속적으로 하락하고 있으므로 단기적인 반등은 가능하나 전체적으로는 하락 추세를 보일 가능성이 높습니다. 따라서 장기투자보다는 등락을 활용한 투자가 적합한 시기로 보입니다. 또한 현재 시장상황이 좋지 않은 상황입니다. 현재에는 투자를 서두르기보다 때를 기다리는 것이 좋아보입니다. 일단 시장이 정상화 되는 시점을 기다리시면 과도한 하락에 따른 반등이 나오리라 예상합니다. 이후에는 등락을 활용한 투자가 가능합니다.

 

HMM이 다시 빛을 보는 시기는 어떤 시기일까요? 앞서 2020년 주가가 급등했듯이 다시 경기가 회복되어 물동량이 상승하여 운임이 상승하는 시기입니다. 충분히 주가가 하락하여 더 내려가지 않을 정도가 되었을 시점이기도 하겠습니다. 시기를 정확히 맞출 수 없다면 바닥을 확인하는 시기에 매수해 놓고 오래도록 기다리는 것도 방법입니다. 그것은 각자의 투자 스타일에 따른 선택이 필요할 것입니다. 투자에 왕도는 없습니다. 상승과 하락을 정확히 맞출 수 있는 사람도 없습니다. 다만, 흐름과 방향성을 보고 최선의 선택을 할 뿐입니다. 지속적인 수익을 거두는 진정한 투자자로 거듭나기 위해서는 조급한 마음을 다스리고 한걸음 물러서서 사는 시기와 파는 시기를 잘 선택하는 지혜가 필요합니다.

 

성투하세요!

 

※ 본 글은 공개된 자료를 바탕을 개인의 의견을 담아 작성한 글입니다.