카카오게임즈 주가 전망

안녕하세요! 레오투자연구소입니다.

카카오게임즈 주가가 날아올랐습니다. 신작 우마무스메 흥행과 2분기 예상밖 깜짝 실적 때문입니다. 앞으로의 전망은 어떨까요? 카카오게임즈 주가 전망을 하나금융투자 리포트를 중심으로 정리해보겠습니다.

 

카카오게임즈 주가 전망

 

2Q22 Re: 강해진 이익 체력: 하나금융투자

 

2Q 매출 3,388억원, 영업이익 810억원 컨센 부합

매출 3,388억원(YoY +161.6%, QoQ 27.2%), 영업이익 810 억원(YoY +900.5%, OPM 23.9%)을 기록했다. 매출은 애드 센스 매출 인식 변화에 따른 모바일 매출 감소로 컨센서스를 소폭 하회했으나, 이익단은 효율적인 마케팅비 집행을 통 해 컨센서스를 상회했다. 2분기 오딘 일매출은 당사 추정치 를 소폭 하회하는 20억원 내외를 기록한 것으로 추정한다. 오딘 국내 매출은 3분기 1주년 기념 업데이트, 4분기 공성전 컨텐츠 업데이트로 10억원 초반대를 견조하게 유지할 것으 로 예상한다. 내년 상반기에 예정된 오딘 일본, 북미/유럽 출시도 일매출 3억원 내외의 기여를 할 것으로 기대한다. 우 마무스메는 7월 25일 업데이트 이후 일매출 150억원 기록하 는 기염을 토했으나, 빠르게 안정화되며 3분기 평균 일매출 은 10억원 수준을 기록할 것으로 예상한다. 기타 매출은 세 나테크놀로지가 계절적 성수기를 맞으면서 큰 폭의 성장을 시현했다. 우려했던 마케팅비는 200억원 수준에 그치며, 카카오게임즈의 뛰어난 마케팅 효율을 보여줬다.

출처: 카카오게임즈 2분기 실적자료

3분기 아키월드, 4분기 XL게임즈 신작 및 에버소울

3분기 출시 예정인 PC MMO 아키월드는 매출 기여보다는 카카오게임즈의 보라 체인의 가치를 리레이팅해줄 수 있는 계기가 될 것으로 기대한다. 미르4 이후 고퀄리티의 블록체 인 MMO 게임은 공백기에 가까웠기 때문에 블록체인 게임 의 가능성을 확인할 수 있을 것으로 예상한다. XL게임즈 신 작은 하드코어 모바일 MMO로 해상전 등 기존 MMO 보다 풍부한 즐길거리가 기대된다.

출처: 카카오게임즈 2분기 실적자료

목표주가 80,000원, 매수 의견 유지

목표주가 80,000원, 매수 의견을 유지한다. 마케팅비 효율 화 및 인건비 안정화로 이익이 상향 조정되고, 오딘 매출 비 중이 내려감에 따라 지배주주순이익률이 개선되면서 밸류에 이션 부담이 많이 내려갔다. 현재 12MF 기준 PER은 17배 수준으로, 주요 신작 추가 정보가 공개될 경우 추정치 상향 조정도 가능하다.

 

카카오게임즈 주가 전망을 위한 실적 전망

카카오게임즈 주가 PER, PBR 밴드차트

 

카카오게임즈 투자의견 컨센서스

카카오게임즈 주가 차트

카카오게임즈 주가는 지수 하락과 함께 지속적으로 하락했습니다. 7월 들어 하락세를 멈추고 주가가 횡보하였고 8월 1주 현재 강력하게 상승하였습니다. 하나금융투자 리포트에서 보았듯이 마케팅 비용이 예상보다 크지않았으며 이에 따라 2분기 실적이 예상 이상이였습니다. 신작 우마무스메는 양대마켓 1위를 기록하며 상당한 매출을 기록하고 있고 초반 열풍 이후에도 안정적인 실적을 예상하고 있습니다. 이후 3분기, 4분기 신작도 출시 예정이며 이에 따른 기대감으로 추가적인 주가 상승도 가능한 상황입니다.

매수 후 보유 중장기 전략
등락폭을 활용한 단기 전략
추천

 

인플레이션과 이에따른 금리상승 공포로 지수가 하락하며 카카오게임즈의 주가 부담도 많이 내려간 상황이고, 안정적인 실적이 예정된 가운데 신작 기대감이 더해지면 주가는 우상향 가능성이 높다고 생각합니다. 따라서 현 시점에 매수 후 보유 전략과 우상향하는 가운데 나타날 등락폭을 활용한 차익 실현도 가능해보입니다. 카카오게임즈에 대한 시장의 관심은 앞으로 지속될 것이므로 좋은 투자처가 될 수 있습니다.

 

다만, 인플레이션에 대한 우려가 여전한 가운데 시장 위험에 대한 대비는 지속되어야 할 것입니다.

 

성투하세요!

 

※ 본 글은 공개된 자료를 바탕으로 개인의 의견을 담아 작성한 글입니다.