삼성SDI 주가 전망 목표주가

안녕하세요! 레오투자연구소입니다.

삼성SDI 주가 전망에 대해 궁금하신 분이 많으실 것입니다. 삼성SDI 주가 전망에 대한 미래에셋증권 리포트가 발행되었습니다. 제목은 "킹정하는 실적, 22년 P/E 20배 배터리 주식"입니다. 주가 전망에 대해 정리해보겠습니다.

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매출액 4.0조원(+37% YoY), 영업이익 3,223억원(+142% YoY) 기록, 예상치 상회 

* 배터리 영업이익 1,650억원(+252% YoY), 영업이익률 5.0%(+3.0%p YoY) → 원재료 가격 배터리 판가에 전가되며 매출 상승과 견조한 수익성 기록 → Gen5 포함 신규 제품 믹스 개선, 원통형 배터리 공급 부족 지속 

* 전자재료 영업이익 1,573억원(+82% YoY), 영업이익률 21.5%(+6.5%p YoY) → 전방 수요 둔화에도 제품 믹스 개선되며 고 수익성 지속

 

22년 매출액 +17%, 영업이익 +10%, EPS +24% 상향 조정

* 22년 실적 추정치 상향 조정: 2Q22부터 Q 회복 본격화 + 배터리 판가 상승 반영

* 2Q22 매출액 4.7조원(+17% QoQ), 영업이익 3,851억원(+20% QoQ) 예상

* 하반기 출시 예정인 EV 향 Gen 배터리 공급 확대, 원통형 배터리 공급 부족 지속, 전력용 ESS 수요 회복 본격화될 것으로 전망

* 특히 하반기부터는 수익성 개선도 동반될 것으로 예상하는데 이는, 1) 전해액 등 배터리 판가에 연동이 되어있지 않았던 일부 원재료 가격이 하향 안정화되고 있으며, 2) 3월 이후 급등한 메탈의 판가 연동이 본격화되기 때문 → 하반기 배터리 가격은 상승, 원가는 점진적 안정화 구간

 

목표주가 110만원, 그 어디에도 없는 22년 P/E 20배 배터리 주식

* 중국 경쟁사의 주가 및 멀티플 하락을 반영하여 적용하던 EV/EBITDA 배수를 하향 조정. 24년 예상 EBITDA에 LGES와 CATL의 평균 EV/EBITDA 15배 적용

* 미국 JV 설립 및 관련 배터리 수주 기대되는 상황. 22년 P/E 20배 수준. 심각한 저평가

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삼성SDI 주가 일봉차트

지금이 무릎 아닐까?