오스템임플란트 주가 전망 목표주가

안녕하세요! 레오투자연구소입니다.

투자횡령 사건으로 거래정지되었던 오스테임플란트 거래가 재개되었습니다. 오스템임플란트 주가 전망에 대해 궁금하신 분이 많으실 것입니다. 미래에셋증권에서 오스템임플란트 주가 전망 리포트를 발행했습니다. 소개하도록 하겠습니다.

4월 28일 거래정지 해제의 3가지 체크 포인트

* 거래재개 시초가: 거래정지 직전가(142,700원)의 -50%~200%에서 동시호가로 결정

* 횡령으로 인한 재무적 영향: 2,215억원 중 335억원 회수, 충당금 958억원 설정, 향후 922억원 회수 가능할 것으로 예상(현재가치 기준). 비유동부채 일부를 유동부채로 전환(유동성 사채 600억원, 유동성 전환사채 500억원)

* 경영투명성 강화: 경영개선 계획 발표 및 분기별 이행상황 공시 예정

 

1Q22 Review: 사상최대 분기 영업이익 달성

* 1Q22 매출 2,341억원(37% YoY), 영업이익 512억원(101% YoY, OPM 21.8%)

* 해외 수출 58% YoY: 중국 56% YoY, 미국 76% YoY, 러시아 59% YoY

 

투자의견 Trading Buy로 하향하며, 목표주가 160,000원으로 하향

* 일각에서는 평판 하락으로 인해 경쟁사들에게 시장점유율을 빼앗길 가능성이 제기되었으나, 1Q22 실적을 고려할 때 지나친 우려는 지양할 필요가 있음.

* 또한, 횡령금액 일부 상각에 의해 현금성자산은 감소하였지만, 견조한 영업상황에 힘입어 현금흐름 개선세는 유지되고 있는 것으로 보이며, 부채비율도 386%로 지속적으로 낮아지고 있어 횡령으로 인한 재무적 리스크는 커보이지 않음.

* 펀더멘탈 리스크는 제한적으로 보이나, 115일만에 거래정지가 해제됨에 따라 수급이슈로 인해 단기적으로 주가 변동성이 커질 수 있음. 투자주의환기종목 지정에 의해 발생하는 기관 및 외국인 매도 물량, 평판 리스크로 인한 매도 물량, 코스닥 150 등 주요 지수 편출 등 이벤트 발생 가능 혹은 예정

* 추가적으로 중국의 락다운 효과로 인해 2Q22 중국 실적이 저조할 가능성 있음. 락다운 해제시 이연수요가 반영되기 때문에 2022년 연간 기준 큰 영향은 없을 것으로 보임

* 동사의 단기 리스크를 반영하여 투자 의견은 Trading Buy로 하향하며, 목표주가도 글로벌 Peer 밸류에이션 조정을 반영하여 160,000원으로 하향함

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오스템임플란트 주가 주봉차트

주가변동성 우려
당분간 관찰 후 판단

 

성투하세요!