LG화학 주가 전망 목표주가

안녕하세요! 레오투자연구소 레오팍입니다.

LG화학 주가 전망에 대해 궁금하신 분이 많으실 것입니다. LG화학 주가 전망에 대한 유안타증권 보고서가 발행되었습니다. 제목은 "주가 40만원 대, 절대 저평가 국면이다!"입니다. LG화학 주가 전망 리포트와 LG화학 주가 차트를 함께 보면서 LG화학 주가 전망과 투자 전략에 대해 이야기해보도록 하겠습니다.

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2022년 1분기 예상 영업이익 7,842억원

2022년 1분기 예상 실적은 ‘매출액 10.8조원, 영업이익 7,842억원(영업이익률 7.2%), 지배주주 순 이익 5,064억원’ 등이다. 영업이익 추정치는 전년동기 1.4조원 대비 △44% 감소하지만, 직전 분기 7,484억원에 비해 5% 정도 늘어나는 수치이다. 부문별로는 ‘기초소재부문 6,790억원(전분 기 6,860억원), 배터리부문 482억원(전분기 760억원)’ 등이다. 2021년 2분기에 최고 영업이익 2.1조 원을 달성 한 후, 감익 흐름이 이어지고 있다. 다만, 석유화학 하락 사이클에서 순수 석화업체(롯데케미칼㈜, 대한유화㈜ 등)에 비해서는 실적 방어력이 돋보인다.

 

1분기, 석유화학 혼조와 배터리 매출 감소 불가피

석유화학 부문은 ‘생산량 증가와 스프레드 하락’의 혼조였다. 지난 4분기 대산 NCC 공장 정기보 수를 마치면서, 1분기에는 생산량이 복원되었다. 반면, 주력제품인 ABS 스프레드(=ABS-원료, IT/ 자동차 외장재)는 지난 4분기 892$(전고점 1,029$/톤)에서 1분기 말 509$로 떨어졌다. 수요 둔화속 에 2022년 증설 우려가 크기 때문이다. 배터리부문의 경우, 매출액이 직전분기 4.4조원에서 1 분기 4.1조원으로 감소할 전망이다. 반도체 공급 이슈에 우크라이나 전쟁으로, 유럽 중심으로 전 기차용 배터리 수요가 줄어들었기 때문이다. 영업손익율 추정치는 파우치용 배터리(EV 및 ESS용) △2 ~ △3%, 소형전지/원통형 배터리는 7 ~ 8% 등이다.

 

적정주가 66만원으로 하향, 그러나, 주가 40만원은 절대 저평가

2022년 적정주가를 66만원(기존 78만원)으로 하향 조정한다. 배터리 약세를 반영했다. 2022년 배터리부문 예상 실적은 ‘매출액 19.1조원, 영업이익 4,777억원(영업이익률 2.5%)’으로, 기존 영업 이익 추정치 1.1조원에서 △57%를 낮추었다. 반도체 공급 부족 속에 우크라이나 전쟁으로 하 네스 공급이 막히면서, 전기차업체가 생산을 줄였기 때문이다. 2분기가 가장 안좋아 보인다. 다만, 가장 보수적으로 평가한 가치가 44만원이다. 석유화학 불황 사이클(EV/EBITDA 3.5배)과 배 터리 자회사인 LG에너지솔루션㈜ 최저 가치 46조원(EV/EBITDA 15배, 주가 22만원)을 적용한 것이다. ‘40만원 대 주가 = 절대 저평가’ 공식이 성립한다.

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LG화학 주가 전망을 위한 실적 전망

LG화학 주가 전망을 위한 실적 전망입니다. LG화학의 매출과 이익(1회성 이익 제외)은 2022년에 이어 상승할 것으로 보고 있습니다. 2023년에도 매출은 성장할 것으로 예상하나 이익은 줄어들 것으로 보고 있습니다. 하지만 사업성 변동에 따른 큰 폭의 하락이라기 보다는 업황 변동에 따른 가격 조정에 기인한 일시적인 하락으로 볼 수 있습니다.

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LG화학 주가 월봉 차트

LG화학 주가 월봉차트입니다. LG화학 주가는 2020년부터 베터리 사업 부분 호조로 큰폭으로 상승하였습니다. 하지만 배터리부분 분사 발표 이후 지속적으로 주가가 하락하여 현재 배터리 사업 기대감으로 인한 상승분은 모두 반납한 모습입니다. 현재 60월선에 주가가 머무르고 있습니다.

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LG화학 주가 주봉차트

LG화학 주가 주봉차트입니다. 2021년 2월부터 지속적인 현재까지 지속적인 하락세를 보이고 있습니다. 하지만 현재 하락세는 조만간 멈출 가능성이 커보입니다.

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LG화학 주가 일봉차트

LG화학 주가 일봉차트입니다. 3월 17일, 18일 이틀 동안 하락세를 멈추고 반등하는 흐름을 보여주었습니다. 리포트에서 보셨듯이 보수적으로 판단했을 때 적정가격을 현 가격대로 보고 있습니다. 따라서 현재 시점에서 하락보다는 상승 또는 횡보 가능성이 높은 구간이라고 볼 수 있습니다. 하지만 주가가 바로 수직 상승하기 보다는 상승과 조정을 반복하며 완만한 우상향을 보일 가능성이 높습니다. 따라서 현 시점에 서둘러 매수하기 보다는 흐름을 보고 상승세를 확인한 후 매수가 좋아보입니다. 또한 현 시점 실적 전망을 보았을 때 장기투자 보다는 주봉상 상승과 조정을 활용한 스윙투자가 적절해 보입니다. 

 

성투하세요!

 

※ 본 글은 공개된 자료를 바탕으로 개인의 의견을 담아 작성한 글입니다.