LG전자 주가 전망

LG전자 주가 전망

 

안녕하세요! 레오투자연구소입니다.

키움증권에서 LG전자 주가 전망 리포트를 발행했습니다. 제목은 "TV의 봄날을 기다리며"입니다. 리포트를 중심으로 LG전자 주가 전망을 알아보도로 하겠습니다.

 

TV의 부진으로 인해 4분기 적자폭은 예상보다 클 것이다. 내년에 긍정적인 변화 요인으로서, 물류비와 원자재 비용 부담이 크게 감소하고, 자동차부품의 턴어라운드가 가속화되며, 인플레이션 완화 시 빠른 실적 회복이 기대된다. 다만, 실적 회복 강도 는 TV가 좌우할 것이고, TV가 통상적인 수익성을 되찾기까지 상당한 시간이 필요할 것이다. Set 수요가 살아날 내년 하반기에 본격적인 실적 개선 사이클을 기대한다.

 

4분기 적자폭 클 듯, TV 부진 심화

4분기 연결 영업이익 추정치를 3,226억원(QoQ -57%, YoY -57%)으로 하향 한다. LG전자 단독 영업이익은 -1,898억원으로 예상보다 적자폭이 클 것이 다. 영업손실의 대부분은 TV 사업에서 비롯할 것이다. 성수기 유통 재고 건전화 를 위해 마케팅 비용이 늘어날 것이다. OLED TV도 유럽 수요 부진, LCD TV 와 가격 격차 확대로 고전을 면치 못하고 있다. 가전은 인플레이션발 판가 인상과 주택 경기 둔화 영향으로 수요가 감소하고, 물류비를 포함한 비용 요인이 지속되고 있다. 자동차부품은 공급망 이슈 완화와 더불어 흑자 기조를 유지하겠지만, 아직은 이익 변동성이 상존하는 구간이다. 비즈니스솔루션은 PC, 모니터 등 IT 제품의 수요 약세에 따라 적자폭이 확대 될 것이다.

 

내년 하반기 실적 개선 사이클 예상, TV가 회복 강도 좌우

실적 하향 사이클이 마무리되면 반등의 여건이 마련될 것이다. 내년 기준 PBR은 0.77배로 역사적 최저 수준이다. 긍정적인 변화 요인을 찾아보면, 1) 원가 측면에서 가전을 중심으로 물류비 부담이 대폭 감소하고, 원자재 비용도 점진적으로 줄어들 것이다. 2) 자동차부 품은 연말 80조원의 수주잔고를 바탕으로 고성능 인포테인먼트와 e-파워트레 인 위주의 질적, 양적 성장을 시도할 것이다. 3) 인플레이션 국면에 수요, 원 가, 환율에 이르기까지 악영향이 컸던 만큼, 인플레이션이 완화되면 빠른 실 적 회복이 기대된다. 다만, 실적 회복 강도는 TV가 좌우할 것이고, TV가 통상적인 수익성을 되찾 기까지 상당한 시간이 필요할 것이다. OLED TV는 미니 LED 및 QD-OLED TV와 경쟁이 심화될 것이고, OLED 패널의 가격 하락 여지는 제한적이다.

 

내년 연결 영업이익은 3조 4,253억원(YoY -10%), 단독 영업이익은 1조 7,185억원(YoY -23%)으로 추정된다. 하반기에 Set 수요가 회복되며 본격적 인 실적 개선 사이클에 진입할 것이다

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LG전자 주가 전망을 위한 실적 전망

★ LG전자 매출은 상승하고 있지만 이익은 정체되고 있습니다. 하지만 2023년 예상 PER 11.6배가 높은 수준은 아닙니다.

PBR 은 0.77배로 청산가치보다 낮은 수준입니다. ROE는 7.0%수준을 예상하고 있습니다.

LG전자 주가 PER, PBR 밴드차트

★ LG전자 주가 PER, PBR 밴드차트를 살펴보면 역대 저점을 유지하고 있음을 알 수 있습니다. 주가가 저평가 되고 있음을 알 수 있습니다.

 

LG전자 주가 차트

LG전자 주가 주봉차트

★ LG전자 주가 차트를 보면 고점대비 53.47%하락한 가격으로 코로나 이전 수준과 근접해 있다는 것을 볼 수 있습니다. 그동안 쌓이 LG전자 이익과 자동차부품 분야의 성장 등을 생각해보면 현재의 주가는 저렴한 수준이라고 생각합니다. 따라서 현 시점에서 꾸준히 주식을 모아가는 전략이 유효합니다. 주가는 등락을 반복하면서 침체기와 상승기를 거칩니다. 각 개별 기업을 보아도 투자자들의 기대감이 높아지는 때와 실망감이 팽배한 때가 교차로 존재합니다. 그 시기를 거치며 성장을 더하는 기업이라면 투자할만한 기업입니다. 좀 더 구체적으로 이야기하면 침체기 또는 실망감이 가득했을 때 주식을 사서 상승기/기대감이 높은 시기에 매도했을 때 큰 수익을 낼 수 있습니다. 현재는 어느 시기에 더 가까울까요? 판단은 투자자 자신의 몫입니다.

 

성투하세요!

 

※ 개인의 의견이 반영된 글입니다. 투자 판단의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.