LG이노텍 주가 전망 아이폰 신모델 효과를 기다리며...

LG이노텍 주가 전망

 

LG이노텍 주가 전망에 대해 궁금하신 분이 많으실 것입니다. 이베스트투자증권에서 LG이노텍 주가 전망 리포트를 발행했습니다. 제목은 "돌고돌아 결국 상저하고"입니다.  리포트를 중심으로 LG이노텍 주가 전망에 대해 정리해보겠습니다.

 

돌고돌아 결국 상저하고

 

1H23 부진

1Q23 실적은 매출액 4.5조원(+14.4%YoY, -31.0%QoQ), 영업이익 1,100억원 (-70.0% YoY, -35.3%QoQ)으로 추정한다. 실전 부진의 배경은 1) 중국 정저우 아이폰 공장 생산 차질(15M 내외) 이후 예상 대비 부진한 1Q23 이연수요 효과로 인해 가동률 이 하락했고, 2) 주요 부품(이미지 센서)의 단가 상승으로 모듈 수익성 향상이 제한적이 었기 때문인 것으로 파악한다. 기판소재 부문은 패키지 부문의 출하량 감소와 가격 하락 영향으로 실적이 부진할 것이나 1Q23 저점을 형성하고 2Q23부터 신제품 효과로 실적 이 개선될 것이다.

 

 

2H23 아이폰의 계절

2023년 실적은 매출액 21.4조원(+9.5%YoY), 영업이익 1.2조원(-5.5%YoY)으로 추정한다. 아이폰 신모델의 수요가 예상 대비 부진한 가운데 2023년 실적은 결국 상저하 고의 계절성 효과가 뚜렷하게 나타날 것으로 전망한다. 전략고객이 2H23 신제품 초기 생산을 전작 대비 적극적인 생산과 유통 전략을 취할 것으로 파악한다. 전 모델에 48M 카메라를 탑재할 것으로 기대되는 가운데 동사는 SCM 내 단독으로 폴디드줌 신형 카메 라 모듈 공급을 앞두고 있어 ASP 상승 효과로 외형성장을 지속해 나갈 것으로 전망한 다. 또한 액추에이터 직접 생산을 통한 내재화(동사 M/S 70%↑)로 원가를 절감할 수 있을 것이다. 다만 과거 대비 Capex 규모가 (광학솔루션 투자금액 2022년 1.1조원→ 2023년 1.7조원) 높아진 상황에서 초기 모델 양산 수율과 가동율 확보가 중요하다.

 

 

투자의견 Buy 유지, 목표주가 380,000원 하향

목표주가를 380,000원으로 하향(-5%)한다. 조정의 배경은 1H23 실적 부진으로 2023년 영업이익 전망치를 하향(-16%)했기 때문이다. 현 주가는 12M Fwd 실적 기준 P/E 7.4x, P/B 1.2x로 과거 밴드 평균을 하회하고 있다. 아이폰 수요 부진에 따른 1H23 실적 우려는 이미 주가에 선반영 되었다고 판단한다. 안드로이드 진영의 부진이 지속되는 가운데 전략고객이 2H23 신모델 스펙(USB-C, 폴디드줌, AP) 향상을 앞세워 적극적인 생산과 유통전략을 전개할 것으로 파악되는 가운데 실적 가시성이 확보되는 2H23이 다가오는 만큼 비중 확대의 기회를 모색할 시기이다.

LG이노텍의 1분기 실적은 부진할 것으로 예상하고 있습니다. 이유는 중국 정저우 아이폰 공장 생산 차질, 주요 부품 단가 상승 때문이라 보고 있습니다. 하지만 2분기 부터 신제품 효과로 실적이 개선될 것으로 예상하고 있습니다. 아이폰의 신모델의 적극적인 생산과 유통전략이 기대되기 때문입니다. 

LG이노텍의 목표주가는 38만원으로 현 주가 대비 40% 가량의 상승 여력이 있다고 보고 있습니다.

 

 

LG이노텍 주가 전망을 위한 실적 전망

 LG이노텍 이익은 2023년 전년 대비 줄어들것으로 예상하고 있습니다. 하지만 2024년 2025년 매출과 이익은 상승할 것으로 예상합니다. 2023, 2024, 2025 예상 PER는 6.9배, 6.8배, 6.1배로 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 이에따른 2025년 PBR은 0.9배입니다. 현 주가 수준이 가치대비 낮다고 판단할 수 있는 근거가 될 수 있습니다.

 

 

LG이노텍 주가 PER, PBR 밴드차트

LG이노텍 PER, PBR은 낮은 수준을 기록하고 있습니다. 현 주가 수준에 LG이노텍 투자가 안정성이 높은 이유입니다. 매수 시 이익을 볼 확률이 높습니다. 워렌버핏의 용어로는 안전마진이 크다고 볼 수 있습니다.

 

 

 LG이노텍 주가 투자의견 컨센서스

LG이노텍의 증권사 평균 목표주가는 39만원입니다. 최근 증권사의 목표주가가 낮아지고 있음으 차트를 통해 확인할 수 있습니다. 이는 LG이노텍에 대한 기대치가 낮아지고 있음을 나타납니다. 이를 거꾸로 생각해보면 기대감이 커질 확률이 더 높다는 것을 의미합니다. 이미 좋은 것은 더 좋아야 합니다. 하지만 실망스런 소식 뒤의 작은 희망도 더 크게 느끼게 되는 법입니다.

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LG이노텍 주가 차트

LG이노텍 주가 차트입니다. 현재 20주선을 저항선으로 주가가 지속적으로 하락 하고 있습니다. 하지만 하락폭이 급하지 않습니다. 등락폭을 활용한 매매가 가능함을 의미합니다. 20주선 아래로 멀어지면 매수, 20주선 근처 매도로 이익을 얻을 수 있습니다.

 

장기적으로 현 주가는 낮은 주가 수준이므로 매수 후 보유 전략도 가능한 구간입니다. 실적이 현재 수준 이상일 것으로 예상하는 가운데 투자자들의 기대감이 높아지는 시점은 얼마든지 올 수 있습니다.

LG이노텍 주가 일봉차트입니다. 현재 20일선을 돌파하고 60일선 저항을 받고 있는 상황입니다. 단기적 접근으로 20일선 지지를 확인하며 매수가 가능합니다. 상승추세 전환이 가능하기 때문입니다. 이때 주의할점은 20일선 밑으로 내려오는 상황이 충분히 가능하므로 분할 매수로 접근하여 추가하락을 대비해야 한다는 것입니다. 

 

하락한다면 추가 매수 후 기다렸다가 다시 상승하여 20일선 또는 60일선에서 매도하여 이익을 챙기면 됩니다. 만약 20일선 지지를 받으며 상승하는 추세로 전환한다면 20일선을 지지선으로 하여 매매를 반복하여 수익을 누가하면 좋아보입니다. 물론 이는 어디까지나 예상이라는 점을 명심하시기 바랍니다.

 

예상과 다르게 주가가 흘러갈 경우 그에 따른 대응이 필요합니다. 이를 위해 분할 매수가 반드시 필요합니다. 분할 매도는 필수는 아니지만 분할 매수는 필수입니다. 그래야 대응할 수 있는 힘을 가질 수 있습니다.

 

또하나 명심할 것은 절대 손절을 하지 말아야 한다는 것입니다.  앞서 확인한 바와 같이 LG이노텍의 사업은 안정적으로 운영될 것이며, 현가격대는 가치대비 낮은 가격입니다. 따라서 현 가격대 이상의 가격을 주고 팔수 있는 시기는 반드시 오므로 그때를 기다려야 합니다. 잘못된 손절은 후회와 멘붕을 불러오고 반복된 손실을 기록하게 한다는 점을 명심하시기 바랍니다. 전문가가 아닌 개인 투자자가 살 길을 무조건 이익을 보고 판다는 마음으로 투자에 나서야 합니다.

 

그러기 위해 누구나 다 아는 확실한 기업, 사업이 지속될 기업에 투자하는 것이 중요합니다.

 

성투하세요!

 

※ 본 글은 공개된 자료를 바탕으로 개인의 의견을 담아 작성한 글입니다.