호텔신라 주가 전망 목표주가 실적 전망

안녕하세요! 레오투자연구소 레오팍입니다.

국내 최대 호텔인 신라호텔 주가 전망에 대한 투자자 여러분의 관심이 많을 것입니다. 코로나라 함께 관광업종이 큰 타격을 입었습니다. 2022년 호텔신라는 실적을 회복할 수 있을까요? 메리츠증권의 리포트를 소개하며 신라호텔 주가 전망을 해보도록 하겠습니다. 리포트 제목은 "4Q21 Preview:Flat QoQ"입니다.

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◆ 4Q21E: 매출액 9,757억원(+15.9% YoY; 이하 YoY), 영업이익 223억원(흑자전환)

◆ 면세: 3분기와 유사한 실적 예상 ∵ 도매(다이공) 의존도 절대적인 상황 유지

◆ 매출 증대(Q↑)를 위한 비용 지출(C↑)이 불가피한 구조

◆ 호텔/레저: 호텔 매출 회복 → 전분기에 이어 흑자 전환 지속→ 수익성 개선

◆ 투자의견 Buy 유지 및 적정주가 100,000원으로 하향

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4Q21E: Flat QoQ

호텔신라는 2021년 4분기 연결 매출액 9,757억원(+15.9% YoY; 이하 YoY), 영업이 익 223억원(흑자전환)을 기록할 전망이다. 전분기에 이어 면세 사업의 성과가 미진하다. 여행 재개 시점 지연과 외부 경쟁 상황에 따른 부진한 업황이 지속되는 탓 이다. 호텔/레저 부문의 흑자 전환은 긍정적이나 이익에의 기여도가 아쉽다.

 

[면세] 매출액 8,561억원(+15.3%), 영업이익 201억원(흑자전환)을 추산한다. 국내 면세의 영업환경이 녹록지 못하다. 다이공 의존도가 절대적인 환경에서 매출 증대를 위한 비용 지출이 수반될 수 밖에 없는 구조이다(다이공 매출 비중 95% 추정). 다 만 여행객 수요 회복이 지연되며 공항 임차료 감면 기조는 유지될 전망이다. 추가적인 실적 악화에 대한 우려는 내려두어도 좋다.

 

[호텔/레저] 매출액 1,196억원(+20.1%), 영업이익 22억원(흑자전환)을 예상한다. 호텔 부문의 매출 회복이 전분기에 이어 흑자 전환을 이끌며 수익성이 개선됐다(호텔 매출 +27.3%).

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투자의견 Buy 유지 및 적정주가 100,000원으로 하향

단기간 동사의 어려운 영업환경은 지속되리라 본다. 신규 판매 채널 확대 및 해외 여행 재개 가능성이 부각되는 시점까지, 주가의 상승 반전을 꾀하긴 어렵겠다. 다만, 2022E 점진적인 글로벌여행 재개에 따른 개별 관광객 수요 회복 시 실적 성장에의 기대감은 유효하다(2019년 개별 관광객 매출의 1/3 회복 가정). 특히 동사는 국내 경쟁 업체와 달리 해외 공항 면세 사업도 영위하는 글로벌 사업자이다.

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호텔신라 주가 전망을 위한 실적 전망

호텔신라 주가 전망을 위한 실적 전망입니다. 2020년 적자를 기록했습니다. 2021년 실적은 흑자전환을 예상하고 있습니다. 2022년부터 큰 폭의 실적 개선을 전망하고 있습니다. 이후 지속적으로 실적 상승을 예상하고 있습니다.

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호텔신라 주가 월봉차트

호텔신라 주가 월봉차트입니다. 크게 보았을 때 호텔신라는 상승과 하락을 반복하며 주가의 바닥을 높여가고 있습니다. 하락시 120월선의 지지를 받으며 2016년말, 2020년초에 상승했습니다. 현재 주가는 120월선 바로 밑에서 주가가 형성되어 있습니다. 호텔신라의 사업가치를 보았을 때 시장에서는 120월선을 바닥 정도로 생각하고 있습니다.

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호텔신라 주가 주봉차트

호텔신라 주가 주봉차트입니다. 주봉상으로 호텔신라 주가는 2020년 6월부터 2021년 6월초까지 상승추세였습니다. 그러나 2021년 6월 중순부터 하락하던 주가는 2021년 12월초까지 하락하였습니다. 2021년 12월부터 현재까지는 횡보하고 있습니다.

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호텔신라 주가 일봉차트

호텔신라 주가 일봉차트입니다. 12월초 최저가 70000원을 기록하였습니다. 이후 반등하여 78,000원 근처 가격에서 횡보를 거듭하다. 지난주초 하락, 주말 상승 후 보합세를 보이다, 오늘 다시 하락전환하였습니다. 호텔신라 주가 상승 모멘텀은 코로나19 위험성의 해소입니다. 코로나 더 심각해지지 않고 긍정적인 전망이 나오면 현 주가 수준에서 상승 전환도 가능합니다. 하지만 현재 코로나 상황이 아직 불확실합니다. 따라서 코로나에 대한 긍정적인 전망과 이에 따른 주가 상승전환이 확인되었을 때 투자를 결정하시는 것이 좋아보입니다. 

결론적으로 "보유하고 계신 분들은 HOLD, 매수를 고려하고 계신분들은 확인 후 매수"로 정리할 수 있겠습니다.

 

성투하세요!

 

※ 본 글은 공개된 자료를 바탕으로 개인의 의견을 담아 작성하였습니다.