현대제철 주가 전망 목표주가

안녕하세요! 레오투자연구소 레오팍입니다!

현대제철 주가 전망에 대해 궁금하신 분이 많으실 것입니다. 대신증권에서 현대제철 주가 전망에 대한 투자리포트를 발행하였습니다. 제목은 "구조 개편 통해 높아진 이익 체력"입니다. 현대제철 주가 전망 리포트와 현대제철 주가 차트를 함께 보면서 주가 전망과 투자 전략을 생각해보도록 하겠습니다.

투자의견 매수(BUY), 목표주가 58,000원으로 커버리지 개시

- TP 58,000원은 2022E BPS 141,283원에 타깃 PBR 0.41배 적용

- 타깃 PBR은 고든 성장모형에 의거하여 산출한 이론 PBR 적용

 

2021년, 시황 회복과 수익성 개선의 콜라보

- 2021년 연결 실적은 매출액 22.8조원(+26.8% yoy), 영업이익 2.4조원 (+3252.7% yoy), 영업이익률 10.7%(+10.3%p yoy) 기록

- 4분기 연결 실적은 매출액 6조 4,405억원(+34.7% yoy), 영업이익 7,721 억원(+1293.9% yoy), 영업이익률 12.0%(+10.8%p yoy) 기록

- 전방산업 수요 회복으로 원가 상승을 판가로 전가. 탄소강 롤마진 확대와 더불어, 저수익 사업인 박판열연, 컬러강판 설비 중단으로 수익성 개선

- 핵심사업 위주의 사업구조 개편을 통해 수익성 및 경영효율성 강화 중. STS 사업은 자회사 현대비앤지스틸로 자산양도를 완료한 상태

- 4분기는 기상 이변에 따른 선적 지연 문제 발생으로 판매량이 461.2만톤 (-9.3% yoy)으로 감소하며 시장 예상치를 다소 하회. 원재료, 부재료 및 에너지비용 상승 부담으로 전분기 대비 마진율 하락

 

2022년, 구조적으로 달라진 이익 규모 지속

- 22년 사측 가이던스 판매량은 1,997만톤(+4.5% yoy). 자동차강판 판매계 획은 현대기아향 420만톤(+11.1% yoy), 글로벌향 100만톤(+33.3% yoy). 탄소중립, 모빌리티 변화대응, 수익성 중심의 내실화 등 전략 설정

- 철광석, 원료탄, 철스크랩 등 원재료 가격이 연초 강세. 비수기 수익성 하락하겠으나, 원료 변동분은 제품 가격 협상에 적극 반영할 방침

- 견조한 이익 바탕으로 차입금 감축 기조 지속. 순차입금 규모는 약 9조원

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현대제철 주가 전망을 위한 실적 전망

현대제철 주가 전망을 위한 실적 전망입니다. 현대제철은 2021년 큰 폭의 실적 턴어라운드를 기록하였습니다. 2022년, 2023년 역시 2021년 보다는 낮겠지만 지속적으로 안정적인 실적을 달성할 것으로 예상하고 있습니다.

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현대제철 주가 월봉차트

현대제철 주가 월봉차트입니다. 2019년 실적악화와 2020년 적자를 예상한 가운데 현대제철 주가는 2021년 3월 최저가 12,400원까지 하락하였습니다. 하지만 이후 2021년 실적개선이 예상됨에 따라 2021년 4월까지 주가가 상승하여 최고가 63,000원까지 주가가 상승하였습니다. 하지만 이후 8월부터 다시 주가가 하락하여 현재 39,000원대 주가를 기록하고 있습니다. 현대제철의 주가는 현대제철의 이익 달성과 전망치에 따라 움직이고 있음을 확인할 수 있습니다.

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현대제철 주가 주봉차트

현대제철 주가 주봉차트입니다. 2021년 5월부터 8월까지 5만원대 주가 수준을 유지하였습니다. 하지만 9월부터 하락하여 현재는 4만원대 주가 수준에 머무르고 있습니다. 실적 전망치를 보았을 때 당분간 현재 주가 수준을 유지할 가능성이 커보입니다.

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현대제철 주가 일봉차트

현대제철 주가 일봉차트입니다. 실적 전망과 차트를 연관지어 생각해보면 현재 현대제철의 주가를 상승시킬만한 큰 모멘텀이 보이지 않는게 사실입니다. 그렇다고 실적이 급격히 악화될 거라고 보지도 않고 있으므로 현 주가 수준이 유지될 가능성이 가장 높아 보입니다. 배당수익률도 그리 높지 않으므로 현재 현대제철에 대한 투자 메리트가 딱히 보이지 않습니다. PBR은 0.3 유지를 예상하고 있고 PER도 현주가 수준에서 보았을때 2023년으로 갈수록 높아질 것으로 보고 있습니다. 따라서 저평가란 이유로 주가가 상승하리란 기대를 하기 어려운 상황으로 보입니다. 현재로서는 현대제철의 주가를 상승시킬 만한 모멘텀이 나오기 이전까지 투자를 보류하시는 것이 좋을 것으로 보입니다.

 

성투하세요!

 

※ 본 글은 공개된 자료를 바탕으로 개인의 의견을 담아 작성하였습니다.