OCI 주가 전망 목표주가

안녕하세요! 레오투자연구소 레오팍입니다.

OCI 주가 전망에 대해 궁금하신 분들이 많으실 것입니다. 메리츠증권에서 OCI 주가 전망 리포트를 발행하였습니다. 제목은 "2022 년 Upstream 의 강세 유지"입니다. OCI 주가 전망 리포트와 OCI 주가 차트를 보면서 OCI 주가 전망과 투자 전략을 함께 알아보도록 하겠습니다.

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★ 2022년 연간 영업이익 7,170억원(+14.5% YoY)을 전망: 견고한 베이직케미칼 업황

★ 동사는 지난 1년간의 폴리실리콘 Peak-out 우려를 실적으로 극복 중

★ 22년 연중 폴리실리콘 가격 흐름은 연중 강세 기조를 예상

★ 연중 태양광 소재의 Bargain Power는 Downstream 대비 Upstream 기업에게 달려

★ 현 시점 태양광 업종 내 OCI를 선호, 투자의견 Buy와 적정주가 16만원 유지

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2022년 연간 영업이익 7,170억원을 추정

동사는 폴리실리콘 호조 장기화에 힘입어 22년 연간 영업이익 7,170억원을 추정한다. 사업부문별 이익은 베이직케미칼 6,367억원, 카본케미칼 397억원 등이다. 1Q22 영업이익은 2,035억원(OPM 21.2%)을 추정, 베이직케미칼은 1,810억원으로 분 기 이익 증가가 예상된다. 지난 1년간 폴리실리콘은 타이트했던 공급여건(중국 경쟁사의 출하량 이슈와 정기보수 진행으로 반사수혜)으로 P 상승을 시현, 분기별 이익을 경신 중이다. 당분기 역내 경쟁사들의 가동 차질에 따른 타이트한 공급과 수요 성수기를 감안한 선제적 재고확보 움직임으로 폴리실리콘은 현 수준의 가격이 유지되겠다.

 

연중 폴리실리콘 강세 기조 예상, 하반기 경쟁설비 증설 영향력 검증 필요

2022년 글로벌 태양광 설치량은 200Gw 이상, 해당 소재들에 수요 또한 동반 증가되겠다. 당사의 태양광 소재 투자 매력도는 Downstream 셀/모듈 대비 Upstream 폴리실리콘이 높은 점, OCI를 선호한다. 22년 Downstream 수요 증가 대 비 Upstream 대응물량 부족으로 폴리실리콘의 P 강세를 예상하기 때문이다.

 

태양광 업종 내 OCI를 선호, 투자의견 Buy와 적정주가 16만원 유지

동사의 현재 주가는 22년 폴리실리콘 Peak-out 우려에 따른 과매도 구간으로 판단한다. 22년 연중 폴리실리콘 업황 강세와 동사의 신규 사업(P&O케미칼을 통한 음극재 소재 사업)을 고려하면 주가 Upside 요인이 클 시점이다. 동사에 대해 기존 투자의견 Buy와 적정주가 16만원(22년 기준 PBR 1.0배, PER 6.3배)을 유지한다.

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OCI 주가 전망을 위한 실적 전망

OCI 주가 전망을 위한 실적 전망입니다. OCI 2021년 폴리실리콘 가격 상승과 함께 큰 폭의 이익 성장을 기록하였습니다. 2022년 역시 비슷한 실적을 보일 것으로 보입니다. 2023년에는 실적의 소폭 하락을 예상하고 있습니다. 2023년 예상 PER 4.0배, PBR 0.5배입니다.

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OCI 주가 월봉차트

OCI 주가 월봉차트입니다. OCI 주가는 상승기와 하락기가 분명하게 나뉘어 진다는 것을 볼 수 있습니다. 2017년 상승하였으나 2018년부터 2020년 초까지 하락하였습니다. 2020년 7월부터 상승하기 시작하여 2021년 9월까지 상승하였습니다. 2021년 10월부터 다시 하락하고 있습니다. 실적이 뒷받침 되고 있는 상황에서 추가 하락은 제한적일 것으로 보입니다.

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OCI 주가 주봉차트

 

OCI 주가 주봉차트입니다. 2021년 10월부터 주가가 하락하기 시작하여 3주 전까지 하락하였습니다. 2월 들어 하락을 멈추고 120주선의 지지를 받으며 횡보하고 있습니다. 

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OCI 주가 일봉차트

OCI 주가 일봉차트입니다. OCI 주가는 현재 횡보 중입니다. 폴리실리콘 가격 수준이 당분간 유지될 것으로 예상하고 있으나 그 다음에는 하락할 것으로 보고 있습니다. 그에 따라 OCI의 실적이 하락할 것으로 예상하고 있기 때문에 주가는 힘을 받지 못하고 있습니다. 현재 가격은 큰 폭의 조정을 받은 상황이므로 추가 하락은 제한적이지만 그렇다고 상승한다고 보기 어려운 상황입니다. 앞으로 업황과 실적 전망에 따라 주가 방향성이 정해질 것으로 보입니다. 차트상으로는 20일선 위로 주가가 상승하면서 상승세를 보이는 듯한 차트를 보이고 있습니다. 하지만 상승세를 이어갈지는 의문입니다. 현 시점은 장단기 모두 매수 시점이 아니라고 생각합니다. 주가가 상승하기 위해서는 실적 전망치 상승 소식이 들려와야 할 것으로 보입니다. 또는 배당이나 자사주 매입 등의 주주환원 정책 발표 등이 필요해 보입니다.

 

성투하세요!

 

※ 본 글은 공개된 자료를 바탕으로 개인의 의견을 담아 작성한 글입니다.