삼성물산 주가 전망 목표주가 실적 전망

안녕하세요! 레오투자연구소 레오팍입니다.

삼성물산 주가 전망에 대한 메리츠증권의 리포트가 발행되었습니다. 제목은 "NAV 할인율 역대 최대 수준까지 확대"입니다. 삼성물산 주가 전망 리포트와 삼성물산 주가 차트를 함께 보면서 삼성전자 주가 전망과 투자 전략을 알아보도록 하겠습니다.

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◆ 투자의견 Buy 유지, 적정주가 150,000원으로 하향 조정

◆ 4Q21P 매출액 9.8조원으로 컨센서스 16.4% 상회. 반면 영업이익은 연말 각종 비용 처리 등의 영향으로 시장 기대치 소폭 하회

◆ 실적 발표와 함께 주당 4,200원(배당성향 42.4%)의 배당금 결정

◆ NAV 대비 할인율 약 65%로 주가 하방 리스크 제한적. 다만 뚜렷한 상승 모멘텀 역시 부재. 향후 1) 신 사업 투자 성과 확인, 2) 자본활용 정책 변화 등이 필요

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4Q21 Earnings Review

삼성물산의 4분기 매출액은 건설과 상사 부문의 호조로 9.8조원(+19.3% YoY)을 기 록하며 컨센서스를 16.4% 상회했다. 반면 영업이익은 3,272억원(+27.6% YoY)으로 연말 각종 비용 처리 등의 영향으로 시장 기대치를 소폭 밑돌았다. 세부적으로 건 설 사업부는 3분기 일회성 손실 기저효과, 하이테크 공정 호조 등에 힘입어 빠르 게 정상화 되었으나 상사의 경우 연말 시즌 물량 감소 및 물류비 등 경비가 일시적으로 증가하며 영업이익률이 둔화됐다. 패션은 동계 성수기 진입 및 온라인/수입 상품 판매 호조로 전분기대비 매출과 영업이익 모두 증가했으며, 레저는 코로나 영향에도 불구하고 회복 추세를 지속했다.

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FY21 DPS 4,200원 결정

실적 발표와 함께 주당 4,200원(배당성향 42.4%)의 배당금을 결정했다. 1분기에 인식한 삼성전자 특별배당 약 4,715억원이 포함된 수치로 FY22E 배당금의 경우 이보다 하향된 3,000원 수준으로 전망한다. 참고로 삼성물산은 관계사로부터 수취한 배당수익의 60~70%를 재배당하는 주주환원정책을 시행하고 있다.

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적정주가는 하향 조정, Buy rating은 유지

상장 지분가치 하락, 건설업종 투자심리 위축 등을 반영해 적정주가를 150,000원 으로 하향 조정한다. NAV 대비 할인율이 약 65%에 육박하고 있는 만큼 추가적인 주가 하방 위험은 크지 않으나 동시에 뚜렷한 상승 모멘텀 역시 부재한 구간이 지속되고 있다. 본격적인 주가 재평가를 위해서는 1) 신사업 투자의 유의미한 성과 확보 여부, 2) 보유 자사주(12.5%) 등을 활용한 적극적인 자본활용 정책 등이 필요 해 보인다. 적정주가 하향에도 높은 가격 매력도를 감안해 Buy rating은 유지한다.

NAV란?
순자산가치(=청산가치). 주당순자산가치는 기업이 청산될 때 회사의 자산이 주당 얼마만큼 남는가를 알려주는 지표다. 기업의 자산(현금, 어음, 재고)에 부채(현재부채, 장기부채, 우선주, 일시차입금)를 뺀 금액으로 계산한다. 보통 대부분의 펀드들은 하루에 한 번 공시되는 펀드의 순자산가치에 의해 기준가격이 결정되고 이 기준가격으로 펀드의 매입과 환매가 이루어진다.
[네이버 지식백과] NAV (매일경제, 매경닷컴)

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삼성물산 주가 전망을 위한 실적 전망

삼성물산 주가 전망을 위한 실적 전망입니다. 삼성물산은 매출과 영업이익 순이익은 꾸준하게 유지, 성장하고 있습니다. 하지만 성장률이 높지 않아 매력적인 투자처라고 보기는 어렵습니다.

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삼성물산 주가 월봉차트

삼성물산 주가 월봉차트입니다. 삼성물산 주가는 다른 종목에 비해 등락폭이 크지 않음을 알수 있습니다. 코로나로 인한 충격이 회복되고 난후 10만원대 주가를 유지했고 2021년 최고가는 16만원대입니다. 현재는 다시 10만원대로 내려와 있습니다. 전반적인 주식시장의 하락세가 아니었다면 현주가의 지지 및 상승이 거의 확실한 가격대라고 생각해 볼 수 있습니다.

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삼성물산 주가 주봉차트

삼성물산 주가 주봉차트입니다. 주봉차트 상으로 이평선 지지를 받을 수 없는 주가입니다. 2020년 코로나 쇼크에서 벗어나 상승후 조정을 받았던 주가 수준까지 내려와있습니다. 정상적인 시장이었다면 충분한 조정을 받았다고 볼 수 있는 가격대입니다. 하지만 현재 상황을 알 수 없습니다.

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삼성물산 주가 일봉차트

삼성물산 주가 일봉차트입니다. 현재 주가은 지난 12월 반등이 일어났던 주가 수준 보다 낮습니다. 1월 26일 아래쪽에서 많지 않은 거래량에 도지를 그리며 1월 27일 상승을 기대해 볼 수 있었던 시점이었습니다. 때문에 1월 27일 시초가가 전일 종가보다 높게 시작하였지만 유지하지 못하고 큰폭으로 하락하고 말았습니다. 전일보다 거래량도 2배 이상 많았습니다. 투자자들의 공포가 그대로 드러나 있는 차트입니다. 현재로서는 증시에서 자금이 빠져나가고 있는 머니무브 현상이 멈추고, 다시 증시로 들어오는 시기를 기다려야합니다. 그 시점에 삼성물산도 다시 주가도 상승할 것입니다. 현재에는 그 때를 지켜볼 때입니다. 다만, 다시 증시로 자금이 유입될때 어떤 종목이 더 크게 튀어오를지는 고민해보셔야 할 것입니다.

 

성투하세요!

 

※ 본 글은 공개된 자료를 바탕으로 개인의 의견을 담아 작성하였습니다.