한국항공우주 한화에어로스페이스 주가 전망 목표주가

 

 

안녕하세요! 레오투자연구소입니다. 

한국항공우주와 한화에어로스페이스 주가 전망에 대한 한화투자증권 리포트가 발행되었습니다. 전해드리겠습니다.

한국항공우주- 기체부품 시장 회복되며 예상을 상회한 호실적 기록
한화에어로스페이스- 해외수주 호조에도 상대적으로 덜 오른 방산주

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한국항공우주

기체부품 시장 회복되며 당사 예상을 상회하는 호실적을 기록했습니다. 기체부품 시장 회복이 예상보다 빠르고, 다수의 수출 프로젝트가 추진되 고 있어 목표주가를 상향합니다.

 

기체부품 시장 회복 중

2022년 3월까지 글로벌 항공기 인도는 238대로 전년동기대비 17.8% 증가했으며, 항공기 수주도 230대로 전년 동기 2대에서 큰 폭 증가했 다. 인도 증가로 국내 항공기 부분품 수출은 3월에만 전년동기대비 43% 증가하는 등 회복세를 보이고 있다. 동사의 기체부품 주문도 연 초대비 20% 가량 증가해 기체부품 매출은 빠르게 증가하며 동사 실적 개선을 견인할 전망이다.

 

수출 계약 및 누리호 발사 등의 모멘텀 존재

언론에 보도되고 있는 콜롬비아 FA-50 프로젝트를 포함해 말레이시 아, 슬로바키아, 페루 및 중동 등으로의 수출 프로젝트가 진행중이다. 특히 러시아-우크라이나 전쟁을 계기로 공군력에 대한 중요성이 커지 고, 동사 훈련기에 대한 수요도 더 늘어날 전망이다. 또한 6월 누리호 2차 시험발사, 7월 KF-21 초도 비행 등도 성공시 주가 모멘텀으로 작 용 가능하다.

 

투자의견 Buy, 목표주가 60,000원으로 상향

기체부품 시장 회복을 반영해 실적 전망치를 상향조정했다. 또한 목표 주가 산정에 적용한 Target P/B를 4.2배로 상향해 목표주가를 60,000 원으로 상향조정한다. 기체부품 시장 회복에 따른 실적 개선, 해외 프 로젝트 확대 등을 반영해 투자의견 Buy를 유지한다.

한국항공우주 주가 일봉차트

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한화에어로스페이스

우려와 달리 동사의 1 분기 실적은 시장 및 당사 예상치를 상회했습니 다. 연초 해외수주 호조로 디펜스의 수주잔고는 7 조원을 상회한 것으로 추정되며, 이 중 50% 이상이 해외물량으로 중장기 실적 개선이 예상됩 니다. 업종 내 Top Pick을 유지하며 목표주가를 상향합니다.

 

다양한 이벤트가 주가 모멘텀으로 작용할 전망

5월 미국 장갑차 교체 사업 사업자 후보 압축(5개사→3개사), 6월 누리호발사, 7월 KF-21 초도비행, 9월 호주 LAND 400 Phase 3 우선협상 대상자 선정 등 주가에 영향을 미칠 수 있는 다양한 이벤트가 있다. 특 히 호주 장갑차 교체사업 사업자 선정 관련해서는 5월 치러지는 호주 총선도 주목해볼 만 한다. 이 밖에도 중동, 동유럽 등으로의 추가 수출 계약 등이 있다.

 

한화디펜스의 해외수주잔고 증가로 중장기 실적 개선 전망

올해 동사의 영업이익 성장률은 타 방산업체대비 높지 않다. 그러나 한 화디펜스의 수주잔고는 지난 해 말 기준 5조 719억원으로 2020년말 대비 61% 증가 했으며, 금년 1분기 공시된 해외수주를 더할 경우 잔 고는 7.4조원에 이를 것으로 추정된다. 이중 해외잔고가 4조원에 달해 중장기 실적 개선이 전망된다.

 

투자의견 Buy 유지, 목표주가 82,000원으로 상향

연간 실적 개선에 대한 시장의 우려 등으로 동사의 상대수익률은 타 방산업체 대비 낮은 편(3개월 상대수익률 LIG넥스원 43%, 한국항공우주 24%, 동사 10.3%)이다. 연초 해외수주 호조로 중장기 실적 개선이 기대되고, 1분기 실적 호조 등을 반영해 동사의 목표주가를 82,000원으로 상향한다. 투자의견 Buy, 업종 내 Top Pick을 유지한다.

한화에어로스페이 주가 일봉차트

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