삼성전자 주가 전망 목표주가

안녕하세요! 레오투자연구소입니다.

삼성전자 주가 전망에 대해 궁금하신 분이 많으실 것입니다. 삼성전자 주가 전망에 대한 이베스트투자증권의 리포트가 발행되었습니다. 제목은 "2Q22 실적의 Key point는 MX 부문"입니다. 정리해보도록 하겠습니다.

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1Q22 실적은 반도체와 MX가 견인

1Q22 확정 실적은 매출액 77.8조원(+6%QoQ), 영업이익 14.1조원(+2%QoQ)으로 반 도체 부문의 강세와 MX 부문의 선전이 양호한 실적의 견인차 역할을 했다. 반도체 부문 에서는 DRAM 영업이익률이 50%를 유지하고 있고, 비메모리 부문에서 높은 한자리수 이 익률을 기록했다는 점이 눈에 띈다. MX 부문에서는 갤럭시 S22 시리즈 출시에 따른 Sell-in 수요 강세 영향으로 기대치를 상회한 실적을 기록한 것으로 평가한다.

 

2Q22 실적의 Key point는 MX 부문

2Q22 실적은 매출액 77.0조원(-1%QoQ), 영업이익 15.1조원(+7%QoQ)으로 세트 부 문의 비수기임에도 불구하고 영업이익률은 개선될 것으로 예상된다. ① 메모리 반도체 부 문의 가격 하락폭이 둔화되었고, ② GOS 이슈에도 불구하고 갤럭시 S22 시리즈의 출하 량이 양호할 것으로 예상하며, ③ 원/달러 환율 약세도 이익 개선에 대한 긍정적 영향을 미칠 것이기 때문이다. 2Q22 실적의 Key point는 MX 사업부인 것으로 평가한다. 2H22 Sell-through 수요에 대한 가늠자 역할을 할 것이기 때문이다.

 

투자의견 Buy, 목표주가 87,000원 유지

현 주가는 12M Fwd 실적 기준 P/B 1.3x로 과거 역사적 P/B 밴드 평균 1.4x를 하회하고 있다. 투자의견 Buy, 목표주가 87,000원을 유지하나 반도체 부문에서는 메모리 가격의 방향, 2Q22 글로벌 공급 Bit growth 급증 영향과 함께 거시 경제지표 변화에 따른 최종 수요의 변화를 주의 깊게 살펴볼 필요가 있다. 아직은 유동성이 축소되고 있는 구간이기 때문이다.

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