엘앤에프 주가 전망 주가도 업황도 저점 통과 중이라는데...

엘앤에프 주가 전망

 

안녕하세요! 레오투자연구소입니다.

 

증시가 차츰 안정되고 있습니다. 2차 전지 관련 대표 종목인 엘앤에프 주가는 언제 회복될까요? 

 

한화투자증권에서 엘엔에프 주가 전망 리포트를 발행했습니다. 제목은 "주가도 업황도 저점 통과 중"입니다. 한화투자증권 리포트를 중심으로 엘앤에프 주가 전망에 대해 알아보도록 하겠습니다.

 

 

 

엘앤에프 (066970) 주가도 업황도 저점 통과 중(한화투자증권리포트)

 

엘앤에프는 적자가 지속되고 있습니다. 하반기도 판매량 감소 및 고가 원재료 반영으로 적자가 이어질 것입니다. 그러나, 출하량/수익성 모두 바닥을 통과 중이며, 주가에도 이미 악재가 충분히 반영됐다고 판단합니다. 출하량/수익성 회복을 주시하며 점진적인 매수를 추천드립니다.

 

2분기: 환입에도 불구하고 대규모 적자 지속

동사의 2분기 실적은 매출액 5,548억 원, 영업적자 842억 원으로 컨센서스(매출액 6,676억 원, 영업적자 660억 원)를 하회했다. 2분기 출하량과 판가는 각각 QoQ 3% 상승, 18% 하락한 것으로 추정된다. ESS향 NCM523 출하가 급감하여 판매량이 기대치를 하회했다. 한편, 지난 1 분기에 인식한 재고평가손실 충당금 중 일부 제품의 판매로 약 500억 원의 환입 효과가 존재했다. 그러나, 충당금 환입에도 불구하고 여전히 고가에 매입한 원재료가 원가로 반영되며 대규모 적자가 지속됐다.

 

목표주가 22만 원으로 하향, 투자의견 BUY 유지

2024년 연간 출하량은 YoY 26% 감소(vs. 1Q24 당시 가이던스 YoY +4%) 할 것으로 예상된다. 단기 실적 반등 시점이 지연되고 있고, 25~26년 캐파 가이던스도 대폭 하향 조정돼야 한다. 그러나, 주가와 실적은 모두 저점을 통과하고 있다고 판단한다. 4분기부터 테슬라향 신제품 출하가 예정돼 있고, 고가의 원재료도 4분기 대부분 인식한 후 1Q25 흑자전환을 예상한다. 중장기 관점에서 당초 기대했던 성장률과 증설을 기대하기는 어렵지만, 테슬라/SKon/노스볼트 등의 고객을 기반으로 성장은 지속될 것이다. 현 주가는 악재가 충분히 반영돼 있는 수준이라 판단하며, 출하량/수익성 회복을 확인하며 점진적인 매수 전략을 추천한다.

엘앤에프 2분기는 적자를 이어가며 컨센서스를 하회했습니다. 출하량과 판가 모두 전분기 대비 하락했습니다. 연간 출하량 26% 감소 예정이며 단기 실적 반등 시점도 지연되고 있습니다. 중장기 관점에서도 당초 기대했던 성장률과 증설은 기대하기 어렵다고 합니다. 다만 한화투자증권은 현재 엘앤에프 주가와 실적이 모두 저점을 통과하고 있다는 분석입니다. 주가에 악재가 충분히 반영되어 있으며 출하량과 수익성 회복을 확인하며 점진적인 매수 전략을 추천했습니다.

 

한화투자증권이 제시한 엘앤페프 목표주가는 22만원입니다. 현주가대비 상승여력은 100%가 넘는 상황입니다. 목표주가 달성을 위해서는 업황 반등이 필요한 상황입니다.

 

 

엘앤에프 주가 전망을 위한 실적 전망

엘앤에프 주가 전망을 위한 실적 전망입니다. 한화투자증권에 따르면 엘앤에프는 올해도 영업적자를 이어갈것이란 전망입니다. 흑자 전환은 2025년에 가능할 것으로 보고 있습니다. 실적 전망대로라면 연말로 갈수록 업황이 나아질 것이며 이에따라 주가 상승도 기대해 볼 수 있는 상황입니다. 다만 현재 업황 회복 시기가 예상보다 늦어지고 있다는 점은 고려해야 할 것입니다.

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엘앤에프 주가 투자의견 컨센서스

엘엔에프 증권사 평균 목표주가는 22만원으로 주가가 하락하는 것과는 달리 일정한 수준이 유지되고 있다는 것을 알 수 있습니다. 이에 따라 괴리율은 점점 커지고 있는 상황입니다. 업황 반등이 예상보다 늦어지면서 나타나는 현상으로 보입니다. 중요하게 관찰해야 할 것은 업황 반등 소식과 이에 따른 주가 상승 전환입니다.

 

엘앤에프 주가 차트

엘앤에프 주가 주봉차트다. 엘엔에프 주가는 최근 6~7월 사이에 급락했습니다. 업황부진이 지속되고 있기 때문입니다. 현재로서는 반등세를 쉽게 예상할 수 없는 하락입니다. 현재로서는 바닥을 점치기도 쉽지 않아보입니다.

엘앤에프 주가 일봉차트입니다. 어제 급락에 이은 반등세가 나왔지만 실적 저조로 인해 오늘 다시 주가가 -7.78%하락했습니다. 실적 개선세가 보이지 않고 있어 반등 시기는 더욱 늦어질 전망입니다. 현재로서는 관망하는 것이 좋아 보입니다. 

 

증권가의 예상대로 2차전지 업황이 개선되고 내년에 흑자 전환에 성공한다면 주가 반등이 바로 나타날 것입니다. 그리고 그경우에 오랫동안 조정을 받았기 때문에 좋은 수익률도 기대해 볼 수 있습니다. 

 

다만, 시기를 예상하기가 어려우므로 느긋한 마음으로 기다리는 것이 좋을 것을 보입니다.

 

성투하시기 바랍니다.

 

※ 개인투자자의 의견을 담은 글입니다.