삼성엔지니어링 주가 전망 목표주가

안녕하세요! 레오투자연구소입니다.

삼성엔지니어링 주가 전망에 대해 궁금하신 분들이 많으실 것입니다. 이베스트투자증권에서 삼성엔지니어링 주가 전망 리포트를 발행하였습니다. 제목은 "1Q22 Review: 펀더멘탈, 증명"입니다. 리포트를 리뷰하며 주가 전망을 전해드리겠습니다.

매출 성장과 고마진이 동시에 확인된 1분기

삼성엔지니어링 1 분기 매출액은 2 조 1,634 억원으로 전년동기대비 41.3% 증가, 컨센서스 대비 15.0% 상회했다. 영업이익은 이에 따라 1,744 억원으로 전년동기대비 62.6% 증가, 컨센서스 영업이익 1,270 억원 대비 37.4% 상회하는 어닝 서프라이즈를 기록했다. 화공 대형 현장인 멕시코 도스보카스 정유, 말레이시아 Sarawak 메탄올 등의 공정률 증가에 따른 매출 본격화로 성장이 지속되고 있는 모습이다. 특히, 삼성 그룹사 CAPEX 에 따른 비화공 부문의 수주와 매출 성장이 시장 기대치보다 높은 수준으로 확인되면서 실적 서프라이즈를 견인했다. 수주와 동시에 바로 착공으로 이어지는 Captive 물량을 고려, 분기 비화공 매출액 추정치를 상향 조정했다. 원자재 가격 상승은 삼성엔지니어링의 벤더와의 장기공급계약 및 파생상품 헷지 등을 통해 충분히 마진 방어가 되고 있는 것으로 보인다. 다만 분기별 매출총이익률에 대해서는 1 분기 대비 마진률을 소폭이나마 감소하는 것으로 가정하고 있다. 이는 금년도 신규 착공하는 현장의 예정원가 상승을 보수적으로 가정했기 때문이다.

 

실적과 수주의 콜라보레이션

삼성엔지니어링의 2022년 매출액, 순이익을 각각 4.1%, 11.4% 상향 조정하고, 목표주가를 기존 33,000원에서 34,000원으로 3% 상향 조정했다. 지난 프리뷰를 통해 유가 상승 에 따른 멀티플 및 목표주가를 선제적으로 상향조정한 바, 금번 목표주가는 이익 추정치 상향에 따른 Forward BPS 상승 3%가 단순 반영된 것이다. 유가 상승에 따라 정통 수주 공종인 Oil&Gas의 발주 가시화가 기대되며, 역사적으로 수주가 밸류에이션 설명력을 가지는 종목인만큼 올해 수주 가이던스 8조원 기준으로는 타겟 PBR 2.5X 달성이 어렵지 않을 것으로 기대한다.

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삼성엔지니어링 주가 전망을 위한 실적 전망입니다. 삼성엔지니어링 실적은 꾸준히 유지될 것으로 예상하고 있습니다.

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삼성엔지니어링 주가 일봉차트

상승과 하락을 반복하며
횡보하는 주가 흐름이 이어질 것

성투하세요!