네이버 주가 전망

안녕하세요! 레오투자연구소입니다.

네이버의 2분기 실적이 발표된 가운데 네이버 주가 전망에 대한 각 증권사 리포트가 발행되었습니다. 네이버 주가 전망을 정리하여 보도록 하겠습니다.

 

네이버 주가 전망

 

실적흐름 무난. 매크로 영향 관련 판단이 더 중요: 이베스트투자증권

실적흐름은 주가모멘텀이 될 정도는 아님. 매크로 영향 판단이 더 중요

지배주주순이익 전망치는 하향했으나 최근 성장주 반등 랠리를 감안한 주요 플랫폼 자회사 및 사업부의 가치 상향을 통해 목표주가는 35만원을 유지하고 의견도 Buy를 유지한다.

하반기 매출 성장성은 광고, 커머스, 핀테크 등의 엔데믹 역기저 영향을 감안할 때 콘텐츠, 클라우드의 성장성 강화를 감안해도 상반기와 비슷하거나 상반기보다 다소 둔화될 것으로 예상한다. 영업이익률도 1Q22, 2Q22 모두 16.4%였는데 사측에서는 하반기에도 상반기 수 준의 영업이익률을 유지하는 것을 목표로 하고 있다. 즉, 동사 실적은 견조한 성장세와 수익 성을 유지하는 무난한 흐름이 예상되나 획기적 주가모멘텀이 될 정도는 아니다. 하반기 동 사 주가 방향성은 매크로 환경 영향에 따라 결정될 것으로 판단한다. 상반기 비우호적으로 작용했던 매크로 환경의 영향에서 벗어나 플랫폼주에 대한 밸류에이션 프리미엄을 충분히 인정해주는 우호적 수급이 다시 꾸준히 형성될 수 있을까에 대한 판단이 중요하다.

 

2Q22 Re: 글로벌 신사업을 기다리며: 하나금융투자

목표주가 350,000원, 매수 의견 유지

네이버에 대해 기존의 목표주가 350,000원과 매수 의견을 유지한다. 하반기와 내년 페이 관련 수수료 비용 합리화가 이어 지며 마진은 개선될 것으로 기대한다. 또한, 코로나가 완화됨 에 따라 야후재팬-라인과의 협업도 탄력을 받을 것으로 예상 되며, 해당 신사업이 구체화됨에 따라 추정치 상향 여지는 충분하다고 판단한다.

본업 성장 회복 + 포인트 비용 최적화가 관건: 교보증권

투자의견 Buy, 목표주가 350,000원 유지

투자의견 매수, 목표주가 350,000원 유지. 성장률 둔화에도 본업(광고, 커머스, 핀테크) 성 장성 회복 가능성 높은 것으로 판단. 이유는 1) SA 성장성이 부정적 시장 상황에도 견조하 게 유지되고 있으며, 시장 광고 예산 집행 회복시 DA 광고 매출 성장도 회복 가능. 2) 또 한, 네이버 커머스 거래액 성장이 시장을 상회하고 있어 점유율 확대 지속중으로 시장 회 복시 커머스 + 핀테크 수혜 기대. 또한 3) 스마트플레이스 사업자 대상 대출과 일반 사업 자향 대출 비교 서비스 등 핀테크 서비스 라인업 확대도 진행중. 비용 측면에서는 4) 페이 포인트 멤버십 비용 집행에 대해서 최적화 작업이 이루어지고 있는 상황.

믿을 것은 역시 컨텐츠: 미래에셋증권

투자의견 ‘매수’ 유지, 목표주가 340,000원으로 6% 상향

* 컨텐츠 매출 전망치 상향으로 SOTP 산출 기업 가치를 55.8조원으로 조정

* 부문별 가치는 서치플랫폼 18.6조원, 커머스 14.9조원, 웹툰 7.2조원 산정

* 이커머스 시장 둔화 속에서도 시장 성장률을 두 배 가까이 상회하는 GMV 성장률을 유지하며 시장 점유율(2Q22: 20.4% 추정)을 상승시키고 있는 점이 긍정적

* 다만 기대치에 미치지 못하는 수익성 개선세를 고려 시 본격적인 주가 반등을 위해서는 글로벌 영역(컨텐츠 or 커머스)에서의 고성장 지표 확인이 필수적일 것으로 판단

절반의 성장과 비용 효율화: DS투자증권

본업 둔화를 신사업 고성장으로 보완중

네이버에 대한 투자의견 BUY, 목표주가 33만원을 유지한다. 경기변동으로 광고부문 성장은 소폭 하향하나 콘텐츠의 고성장으로 매출액은 기존 예상치를 유지할 전망이 다. 비용 측면에서는 인건비 증가속도를 조절중이고 마케팅비는 커머스/핀테크에서 효율화 중이다. 서치플랫폼/커머스에 대한 마진 하락 우려는 적지만 시장의 관심은 성장이기에 본업회복이나 신사업의 고성장에 따라 기업가치는 동반 상승할 것이다.

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네이버 주가 전망을 위한 실적 전망

DS투자증권

네이버 주가 PER, PBR 밴드 차트

네이버 주가 차트

네이버 주가 주봉차트

네이버의 매출과 영업이익은 꾸준히 증가하고 있습니다. 앞으로도 이러한 추세는 계속될 것이 분명합니다. 사업은 지속적으로 확장될 것이고 또다른 기술혁명이 일어난다면 네이버는 유리한 입지를 구축하고 있기 때문입니다. 네이버는 사람들의 일상 깊숙히 침투해있으며 앞으로 사람들은 네이버와 함께 할 것입니다. 그런 의미에서 네이버는 투자하기에 좋은 기업입니다. 지속적으로 성장하며 수익을 거둘 기업이기 때문입니다.

 

좋은 기업에 투자하는 것도 중요하지만 좋은 가격대에 사는 것 역시 중요합니다. 현재 네이버 주가는 고점대비 44% 하락 조정을 받았습니다. 이것이 충분한 조정인지 정확히 알 수 있는 사람은 아무도 없습니다. 다만 고점에 네이버를 산 사람보다 할인된 가격에 살 수 있다는 것만이 분명할 뿐입니다. 다시말해 현재 가격은 고점일 때보다 네이버 주식을 살 좋은 찬스인 셈입니다. 워렌버핏이 강조하는 안전마진이 어느 정도 확보된 가격인 셈입니다.

 

그렇다고 고점에 산 사람은 손해를 보게 될까요? 현재 시점에 매도한다면 손해를 봅니다. 하지만 시간이 지나면 어떻게 될까요? 손해보다는 이익을 볼 가능성이 큽니다. 왜 그럴까요? 네이버의 매출과 이익이 늘어날 것은 분명하고 그에 따라 네이버 주가도 자연스럽게 오를 가능성이 높기 때문입니다. 다만 시간이 문제겠지요. 결국 네이버를 사놓고 기다린다면 누구나 수익을 거둘 수 있습니다. 가치투자이자 장기투자인 셈입니다.

 

단기 수익을 노리시는 분들의 입장에서도 현재부터 네이버 투자를 유념에 두시는 것이 좋습니다. 앞으로 주가는 등락을 반복하며 우상향할 가능성이 높기 때문입니다. 짧은 시간에 짧은 수익을 반복해서 얻는 투자 방법을 활용하시고자 한다면 현재부터 투자를 시작하시면 좋을 것 같습니다. 주의점은 주가가 오르는 상황에서도 저점 매도 고점 매수의 악순환에 빠지지 않도록 주의해야 한다는 점입니다.

 

주식 투자 수익을 거두기 위해서 필요한 것은 자신만의 확실한 투자관을 확립하고 이를 철저히 실행하는 일입니다. 매수 후 보유 전략을 활용할 지, 등락폭을 활용해서 단기 수익을 얻을 지 투자 방법을 확실히 정하고 이를 바탕으로 수익을 추구해야 합니다. 두 방법 모두 수익을 거둘 수도 있고 두 방법 모두 수익을 거두지 못할 수도 있습니다. 그것은 온전히 투자자의 몫입니다.

 

정리하면 현 시점 네이버는 장단기 투자자에게 모두 기회가 될 것이다. 각자 투자 스타일에 맞게 수익을 얻어가라! 입니다. 물론 현 시점이 기회가 아닐 가능성이 전혀 없는 것도 아닙니다. 이것이 주식 투자의 본질임을 우리는 잊지말고 의연하게 대처해야 합니다.

 

성투하세요!

 

※ 본 글은 공개된 자료를 바탕으로 개인의 의견을 담아 작성한 글입니다.