SK하이닉스 주가 전망

SK하이닉스 주가 전망

 

이베스트증권에서 SK하이닉스 주가 전망 리포트를 발행했습니다. 내용을 전해드리도록 하겠습니다.

 

3Q22 Preview: 투자의 초점은 2023년으로

 

3Q22 실적 기대치 하회 예상

3Q22 실적은 매출액 10.8조원(-22%QoQ), 영업이익 1.8조원(-56%QoQ)으로 시장 컨센서스 영업이익 2.3조원을 하회할 것으로 예상한다. Bit growth는 DRAM -4%QoQ, NAND -10%QoQ로 경쟁사대비 DRAM 부문이 상대적으로 양호했으나, ASP는 DRAM, NAND 모두 20%QoQ 이상 하락한 것으로 파악하기 때문이다. 원/달러 평균환율은 약 6%QoQ 상승하며 실적 개선에 기여했을 것이나, ASP 하락폭이 기대치를 상회하면서 이를 상쇄한 것으로 추정한다.

 

투자의 초점은 이제 2023년으로

4Q22가 남아 있지만 투자자들은 이제 2023년으로 투자의 초점을 맞출 필요가 있다. 3Q22 이후 반도체 업황이 급격히 악화되고 있다는 점을 이미 주가는 반영해 왔고, 오히려 반등 시점이 언제일 것인가를 모색할 것이기 때문이다. 4Q22 메모리 반도체의 ASP 하락폭은 3Q22 대비 확대될 것이며, 하락세는 1H23까지 지속될 것이다. 낮아진 수요에 대한 기대감과 ASP로 인해 2023년 연간 실적은 매출액 30.7조원(-33%YoY), 영업적자 2,470억원(적자전환)으로 기존 전망치를 하회할 것으로 추정한다. ASP 하락폭이 기대치 를 상회할 것이며, 높아진 감가상각비 부담은 2023년에 낮아지기 어렵고, 가동률 하락으로 원가 부담이 증가할 것이기 때문이다.

 

투자의견 Hold, 목표주가 105,000원 유지

현 주가는 12M Fwd 기준 P/B 1.1x로 과거 역사적 P/B 밴드 하단이나, 4Q22~1H23 적자전환에 대한 우려가 지속될 것이기에 투자의견 Hold를 유지한다.

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SK하이닉스 주가 전망을 위한 실적 전망

 

SK하이닉스 주가 PER, PBR 밴드차트

 

SK하이닉스 주가 투자의견 컨센서스

SK하이닉스 주가 차트

SK하이닉스 주가 주봉차트

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