하림지주 JW중외제약 스튜디오드래곤 주가 전망 목표주가

안녕하세요! 레오투자연구소입니다.

하림지주, JW중외제약, 스튜디오드래곤 주가 전망 목표주가를 전해드리겠습니다.

하림지주-다음 스텝을 주목하는 이유
JW중외제약-보여줄게 완전히 달라진 나
스튜디오드래곤-드래곤의 몸 값은 상승

 

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하림지주: IBK투자증권

구조 변화는 기업가치 상승으로 이어질 전망

사업의 진행에 앞서 구조를 만드는 것이 중요하다. 대규모 건설 프로젝트는 더더욱 그렇다. 수년간 준비해 온 양재동 화물터미널 부지가 개발이 임박했다고 보인다. 도 시첨단물류단지로 조성한다는 계획은 개발가치뿐만 아니라 하림그룹 본연의 사업에 도 도움이 될 것으로 예상한다. 구조의 변화가 사업의 시작이라는 판단에 밸류에이 션도 변화를 주었다. 하림산업이 자회사가 될 가능성을 염두에 두고 장부가액을 지 주 가치에 반영했다. 하림산업 재무제표 주석 상 장부가액을 상회하는 공정가치와 실제 시장가치는 더 높을 것으로 예상하여 장부가액에 할인율을 적용하지 않았다. 투자의견 매수를 유지하고 목표주가를 16,500원으로 상향한다.

 

하림지주 주가 일봉차트

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JW중외제약: 이베스트투자증권

목표주가 40,000원으로 커버리지 개시

동사의 2022년 추정 연결 매출액은 6,935억원(+15.2% yoy), 영업이익 705억원 (+126.0% yoy), 영업이익률 10.2%(+5.0%p yoy)를 전망한다. 또한, 1Q22 매출액은 1,592억원(+12.0% yoy), 영업이익 167억원(+77.7% yoy)일 것으로 예상된다. 목표 주가는 2022년 추정 EBITDA에 상위 제약사 평균 EV/EBITDA 배수(30%할인율)를 적 용한 영업가치와 AI플랫폼 클로버로 발굴한 후보물질 1건의 비영업가치를 합산하여 산 출하였다. 지속되는 전문의약품 매출 회복과 라이선스인으로 가져온 의약품의 자체생 산으로 인한 성장성, 그리고 AI 연구개발 플랫폼(주얼리, 클로버)을 통한 추가적인 라이선스 아웃 가능성이 기대되는 한 해이다.

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JW중외제약 주가 일봉차트

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스튜디오드래곤: 대신증권

투자의견 매수(Buy), 목표주가 130,000원 유지

- 목표주가 130,000원은 잔여이익평가모형(RIM)을 이용하여 산출

 

드래곤의 몸 값은 오히려 상승. 수요 증가에 따라 역대 최대 규모 제작

1) 넷플릭스 가입자는 감소했지만, 매출, 이익, ARPU는 오히려 상승. 넷플릭스가 지속적으로 매출/이익이 감소한다면 컨텐츠 투자를 줄일 수도 있지만, 계정공유 방지 및 이용료 상승 등으로 가입자 방어 및 순증 전환과 매출 상승을 지속적으 로 보여줄 수 있기때문에, 컨텐츠 투자 위축을 우려할 필요는 없다고 판단

2) 글로벌 가입자는 -20만명 qoq의 순감이지만, 아시아 가입자는 +110만명 qoq 순증 달성. 아시아 뿐만 아니라 글로벌 시장에서 인기를 끌고 있는 한국 컨텐츠 업체들의 몸 값은 오히려 더 높아질 수 밖에 없는 상황

3) 넷플릭스는 드래곤에게 여전히 중요한 플랫폼이지만, 디즈니+, 애플TV+, 기타 글로벌 OTT 및 한국 OTT들에 대한 컨텐츠 공급이 빠르게 증가. 넷플릭스의 글 로벌 가입자 감소만으로 드래곤의 미래를 부정적으로 볼 이유는 없다고 판단

4) 22년 역대 최대 규모의 드라마 제작 예정. 32~34개(+7~9개 yoy)

- tvN/OCN향 19개. 6~7개 정도는 넷플릭스 또는 기타 OTT와 동시방영

- OTT향 오리지널 13~14개. 쿠팡플레이 1, 넷플릭스 2~3, 디즈니+ 2, tving 6, 애플TV+ 1, 기타 글로벌 OTT 1

- 21년 대비 증가하는 7~9개의 작품이 대부분 마진이 보장되는 OTT향 오리지 널이고, tvN/OCN향 작품들도 21년 대비 텐트폴 규모가 확대되기 때문에, 작품 수 증가 대비 매출과 이익 증가 규모가 더 클 것으로 전망

 

스튜디오드래곤 주가 일봉차트

 

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