LG에너지솔루션 주가 전망

LG에너지솔루션 주가 전망

 

2분기 수익성 소폭 훼손, 하반기 실적 전망 유지:하나금융투자

 

2Q22 잠정실적 Review : 전분기 대비 이익 감소

LG에너지솔루션 2분기 잠정 실적은 매출 5.1조원(YoY - 1%, QoQ +17%), 영업이익 1,956억원(YoY -73%, QoQ - 24%)으로 컨센서스를 하회했다(영업이익 컨센서스 2,384억 원). 1) 소형전지 부문의 경우(매출 비중 40%), 주요 고객사 인 테슬라의 2분기 차량 인도 대수가 중국 락다운 영향으로 전분기 대비 -18% 감소한 가운데, 소형 전지 매출의 약 50% 차지하는 테슬라향 원통형 전지 매출이 다소 부진했던 것으로 추정된다. 2) 중대형전지 부문(매출 비중 60%)의 경 우 전분기 대비 매출 소폭 증가하였으나, 광물 가격 상승에 대한 판가 전가 과정에서의 시차로 인해 부문 수익성은 전분 기 대비 소폭 악화된 것으로 추정된다. 3) 한편, 2021년 2분 기 영업이익의 경우 SK이노베이션으로부터의 라이선스 합 의금 등 일회성 요인으로 인해 7,243억원을 기록한 바 있다. 이에 따라 2022년 2분기 영업이익은 전년 동기 대비 큰 폭 감소했으나, 합의금 제외시 전년 동기 대비 영업 이익 감소 폭은 미미한 것으로 추정된다.

 

3분기 영업이익 개선 전망

3분기 실적은 중대형전지 및 소형전지 모두 외형 성장 및 수 익성 개선 동반될 것으로 전망한다. 소형 전지 부문의 경우, 테슬라 상하이 기가팩토리 가동 재개로 가파른 매출 증가 전 망되며, 중대형 전지 부문의 경우 유럽 전기차 고객사들의 4Q22, 1Q23 신차 출시 대응 위한 배터리 출하 증가하며 매 출 성장세 지속될 것으로 판단한다. 3분기 수익성 역시 구 리, 알루미늄 등 판가 전가 되지 않는 메탈 가격 하락세로 전분기 대비 개선될 것으로 전망한다. 이에 따라 3분기 영업 이익 3,110억원으로 전년 동기 대비 흑자 전환, 전분기 대비 59% 증가 전망한다.

 

목표주가 50.5만원 유지

원통형 전지 매출 성장세 지속 및 중대형 전지 수익성 개선 으로 2022년 연간 영업이익은 전년 대비 45% 증가한 1.11 조원을 전망한다. Valuation 기준 시점인 2024년 실적 추정 치는 기존 전망을 유지한다. 이에 따라 EV/EBITDA 기준 적 정 시총 149조원, P/E 기준 적정 시총 88조원의 평균인 목 표 시가총액 118조원, 목표주가 505,000원을 유지한다.

 

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LG에너지솔루션 주가 전망을 위한 실적 전망

LG에너지솔류션 투자의견 컨센서스

LG에너지솔루션 주가 차트

LG에너지솔루션 주가 주봉 차트

고가 대비 35% 하락한 가격. 의심할 여지가 없는 성장세. 미래사회의 핵심적인 사업 기술. 매수 후 보유 전략 추천.

 

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