현대제철 주가 전망

현대제철 주가 전망

 

안녕하세요! 레오투자연구소입니다.

이베스트투자증권에서 현대제철 주가 전망 리포트를 발행하였습니다. 소개하겠습니다.

 

3Q22 Preview: 컨센서스 하회하는 실적 전망

3Q22 연결기준 매출액은 6.5조원(+10% YoY, -13% QoQ), 영업이익 3,027억원(- 63% YoY, -63% QoQ)으로 영업이익 기준 컨센서스(4,846억원)를 하회할 전망이다. 전 방 수요 부진으로 제품군 전반에 걸쳐 판매량이 감소하고 판가가 하락했다. 판재류(고로 계)의 경우 롤마진이 전분기 대비 약 10만원(-16% QoQ) 악화될 것으로 예상하는데, 원재료가의 lagging 반영으로 여전히 투입가가 높았기 때문이다. 또한 당진제철소 내 자가 발전 원료로 사용되는 LNG가스 비용도 계속 증가 중인 것으로 파악된다. 태풍 이후 일시 적으로 생산이 중단 되었던 동사의 포항 봉형강 공장은 대부분 생산 재개에 들어갔으며 매출손실 영향은 없는 것으로 파악된다.

 

4Q22 롤마진 회복 기대

4Q22 연결기준 실적은 매출액 6.4조원(-0.5% YoY, -0.6% QoQ), 영업이익 4,580억원 (- 41% YoY, +51% QoQ)으로 롤마진 개선에 따라 전분기 대비 영업이익이 회복될 것 으로 전망한다. 판재류는 경쟁사의 침수 피해로 인해 국내 유통 가격이 9월부터 상승하기 시작했고, 4Q22부터 원재료 투입가도 본격 하락한다. 철근을 비롯한 봉형강류(전기로계) 는 8월 말부터 반등한 철스크랩가와 산업용 전기요금 인상을 반영하여 약 2.5만원의 ASP 상승을 예상한다. 국내 철강 가격 및 원재료가 환경이 비슷하게 유지되며 롤마진 개선 흐 름은 1Q23까지 이어질 전망이다.

 

투자의견 Buy 유지, 목표주가 45,000원

현 주가는 12M Fwd P/B 0.25x로 역사적 밴드 하단 수준이다. 전방 수요 부진이 계속되 는 상황이나, 과거 10년 대비 개선된 이익체력과 4Q22 이후 이익 회복을 고려하면 극심 한 저평가 구간이기에 투자의견 Buy를 유지한다. 목표주가는 2023년 실적 조정을 반영하 여 기존 53,000원에서 45,000으로 15% 하향한다.

반응형

 

현대제철 주가 전망을 위한 실적 전망

현대제철 주가 PER, PBR 밴드 차트

현대제철 주가 투자의견 컨센서스

현대제철 주가 차트

현대제철 주가 주봉 차트

성투하세요!