마이크로소프트 주가 전망 목표주가

안녕하세요! 레오투자연구소입니다.

마이크로소프트 주가 전망 리포트를 신한금융투자에서 발행하였습니다. 제목은 "불확실한 매크로 변수에도 확실한 실적"입니다. 마이크로소프트 주가 전망을 알아보도록 하겠습니다.

13개 분기 연속 컨센서스 상회. Azure 성장률 전기대비 +3%p

FY3Q22 매출액 및 non-GAAP EPS는 각각 494억달러(+18% YoY, 이하 YoY 생략), 2.22달러(+14%)였다. 매출과 EPS는 컨센서스를 각 각 0.7%, 1.4% 상회했다. 다만 컨센서스 상회 폭이 2018년 이후 가장 낮게 형성돼 가이던스 공개 전까지 주가는 최대 2% 하락했다.

사업부별 매출은 지능형 클라우드(IC) 191억달러(+26%), 퍼스널 컴퓨 팅(MPC) 145억달러(+11%), 생산성 및 비즈니스 프로세스(PBP) 158 억달러(+17%)였다. 사업부별 상업용 클라우드 매출을 합산한 마이크 로소프트 클라우드 매출은 234억달러(+32%)로 확대됐다. Azure 매출 성장률은 +46%(vs. FY4Q21 46%)로 고성장세가 유지됐으며, 환효과 제외 시 성장률은 49%(vs. 46%)로 오히려 가속화됐다.

 

인플레이션 환경에서 더욱 부각되는 S/W와 클라우드 경쟁력

FY4Q22 가이던스는 중간값 기준 매출액 528억달러(+14%), 영업이 익 213억달러(+11%)를 제시했다. 컨센서스(매출액 528억달러, 영업 이익 214억달러)에 부합했다. Azure와 오피스 365(3월 가격 인상)가 성장을 견인하겠다. 환 효과를 제외한 Azure 성장률은 47%를 제시했 다. 사업부 중 MPC만 컨센서스를 하회(1%)했으며 이는 중국 락다운 으로 윈도우 OEM, 서피스, 엑스박스 매출을 조정했기 때문이다.

 

어려운 매크로 환경에서도 기업 S/W 지출은 견고한 성장세가 기대된다. 가트너에 따르면 2022년 IT 지출은 4% 증가하는 반면 S/W 지출 은 10% 성장이 전망된다. 인플레이션 환경에서 생산성을 향상시켜주는 S/W와 클라우드의 효과는 더욱 중요해진다. 보유 경쟁력 감안 시 수요 확대 수혜를 온전히 누릴 수 있다. 투자의견 매수를 유지한다.

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마이크로소프트 주가추이

가격, 사업 전망 굿

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