대한항공 주가 전망 목표주가

안녕하세요! 레오투자연구소 레오팍입니다.

대한항공 주가 전망에 대한 메리츠증권의 리포트가 발행되었습니다. 제목은 "심상치 않은 자가진다키트 물량"입니다. 대한항공 주가 전망 리포트와 대한항공 주가 차트를 함께 보면서 대한항공 주가 전망과 투자 전략을 생각해보도록 하겠습니다.

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★ 4분기 화물 Yield는 전년동기대비 41.1% 상승하며 실적을 견인

★ PCR진단키트 등 의약품 수요가 항공화물 Yield 하락의 방어 요인으로 기대

★ 2월 9일 공정위의 전원회의에서 기업결합 건에 대한 최종 승인 결론이 확인되 면, 기타 심사국들의 심사일정도 빠르게 진행될 개연성 있음

★  아시아나항공의 인수를 가정한 대한항공의 적정주가는 38,000원으로 Buy 의견 제시하며 커버리지를 개시

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4분기 화물 Yield는 779원으로 전년동기대비 41.1% 상승

2021년 4분기 대한항공의 항공화물사업부의 매출액은 2조 1,807억원(+60.2% YoY)를 기록했다. 항공화물 Yield가 778.5원으로 전년동기대비 41.1% 상승했기 때문이다. 2022년 항공화물 매출액은 5조 1,975억원을 예상하며 전년대비 감소는 불가피하나 2019년 대비 +22.3% 외형성장한 실적을 전망한다.

 

COVID-19진단키트의 수요 강세는 화물 Yield의 긍정요인

2022년 상반기까지 항공화물운임은 COVID-19 자가진단키트의 운송수요가 지 지할 가능성이 있다. 4분기 항공운송을 통한 진단키트 수출물량은 2,235톤을 기록하며 농약및의약품 품목 수출 비중의 23.7%를 차지했다. 국내 대표 키트 생산업체인 에스디바이오센서는 1월에만 4,104억원의 수주계약을 체결하며 2021년 3분기 매출액의 77.9% 수준의 수주를 확보했다. 휴마시스는 1월 중 493억원의 수주계약을 체결하며 3분기 매출액의 48.6%의 물량을 확보했다.

 

FSC 간 기업결합은 조건부 승인 예상. 적정주가는 38,000원 제시

FSC 간 기업결합의 최종 승인을 예상하며 대한항공의 적정주가는 38,000원으로 커버리지를 개시한다. 2022년 대한항공과 아시아나항공의 합산 EBITDA와 멀티플 8.7배를 적용해 적정주가를 산출했다. 2008년 금융위기 이후 여객시장 회복기에 받았던 조정 EV/EBITDA 7.1~11.4배에 부합하는 멀티플이다. 다만, 기업결합이 불발할 경우 대한항공의 적정주가는 26,000원으로 전일종가대비 12.8%의 다운사이드 리스크가 있다.

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대한항공 주가 전망을 위한 실적 전망

대한항공 주가 전망을 위한 실적 전망입니다. 대한항공의 매출액은 꾸준히 상승할 것으로 보고 있습니다. 하지만 2023년 대한항공의 이익은 적자전환할 것으로 보고 있습니다. 장기적인 접근보다는 단기적인 접근이 유효할 것으로 보입니다.

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대한항공 주가 월봉차트

대한항공 주가 월봉차트입니다. 대한항공 주가는 상승과 하락을 반복해왔습니다. 현재 주가는 대한항공의 역대 주가 중 최고 수준에 달해 있습니다. 항공 산업은 성장성에 한계가 분명합니다. 그렇게 보았을 때 현재 주가 수준에서 큰 상승을 기대하기는 어려워 보입니다.

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대한항공 주가 주봉차트

대한항공 주가 주봉차트입니다. 2020년 주가 상승 이후 2021년에는 주가가 일정한 수준을 유지하며 상승과 하락을 반복하였습니다. 현재는 밴드 하단에 위치하였으므로 상승 가능성이 더 큰 상황입니다.

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대한항공 주가 일봉차트

대한항공 주가 일봉차트입니다. 대항항공 주가는 1월 28일 6.19% 상승을 시작으로 상승세를 이어가고 있습니다. 모든 이평선을 뚫고 주가가 올라와 있는 상황입니다. 단기가 급등하였으므로 조정을 불가피한 상황입니다. 주가는 상승세를 유지할 가능성이 큽니다. 주가가 조정 받을 때 매수하여 상승시 매도하는 전략을 활용하시는 것이 좋을 것 같습니다. 장기투자처로서는 부적합해 보입니다.

 

성투하세요!

 

※ 본 글은 공개된 자료를 바탕으로 개인의 의견을 담아 작성하였습니다.