동국제강 주가 전망 목표주가

안녕하세요! 레오투자연구소 레오팍입니다.

동국제강 주가 전망에 대하여 궁금하신 분이 많으실 것입니다. 유안타증권에서 동국제강에 관한 주가 전망 리포트를 발행하였습니다. 제목은 "포착되고 있는 긍정적 시그널"입니다. 동국제강 주가 전망 리포트와 주가 차트를 함께 보면서 동국제강 주가 전망과 투자 전략을 이야기해보도록 하겠습니다.

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1Q22(E): 영업이익 1,510억원 추정 (yoy +38%, qoq -19%)

(별도) 1Q 영업이익은 1,440억원으로 전망. 1)봉형강류: 판매량은 계절적 비수기 영향으로 전분기비 감소 전망. 철근 및 H형강 판매단가는 전분기비 상승할 것으로 예상되나 철스크랩 투입원가 역시 동반 상승하여 스프레드는 유지할 것으로 판단. 2)냉연류: 판매량은 전분기 낮은 기저에 따라 전분기비 증가할 것으로 추정. 수출가격은 1Q까지 높은 수준을 유지한 것으로 파악되나 수입가격 및 국내 유통가격 약세에 따라 전체 판매단가는 전분기비 소폭 하락할 것으로 전망. 다만, 열연 가격 역시 4Q부터 약세 기조를 나타내고 있는 바 스프레드 훼손은 크지 않을 것으로 판단. 3)후판: 전방산업 수요 증가로 판매량은 전분기비 증가할 것으로 전망. 판매가격은 다른 판재류와 마찬가지로 전분기비 하락할 것으로 보이나 슬래브 투입원가도 하락하며 스프레드는 전분기와 유사할 것으로 예상. 전 품목 합산 판매량은 148만톤으로 전분기비 -2% 감소했을 것으로 추정.

 

후판은 판매 증가, 냉연은 가격 상승 전망

2021년 후판 판매량은 74만톤으로 전년대비 -10% 감소. 수익성 위주의 조업을 한 탓도 있지만 전방산업 수요 부진도 주요 원인. 올해는 국내 조선업체들의 건조량이 증가하며 동사 후판 판매량 역시 다시 회복될 것으로 판단. 당진 후판공장 생산능력은 연산 150만톤(일반재 기준)으로 판매량 회복 시 고정비 부담이 감소할 것으로 예상. 2021년 냉연류 매출에서 수출이 차지한 비중은 67%(매출액 기준). 러시아-우크라이나 전쟁으로 유럽 및 미국 지역의 철강 제품가격이 크게 상승하고 있어 동사의 냉연 수출가격 역시 강세 기조를 나타낼 수 있을 것으로 추정.

 

브라질 CSP, 슬래브 가격 상승 및 헤알화 강세 환경은 긍정적

CIS지역은 주요 슬래브 수출 지역 중 하나로 러시아-우크라이나 전쟁에 따라 슬래브 공급에 우려가 있는 상황. 이러한 이슈는 브라질 슬래브 수출가격 강세로 이어지며 CSP의 판매단가 역시 상승할 것으로 예상. 연초 이후 브라질 헤알화는 미국 달러 대비 강세 국면을 보이고 있 으며, 이는 CSP 매출액 및 영업이익에는 다소 부정적. 하지만, 미국 달러 부채 규모가 큰 CSP 입장에서는 헤알화 강세가 영업외손익 측면에서는 긍정적 영향을 미칠 것으로 전망.

 

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동국제강 주가 전망을 위한 실적 전망

동국제강 주가 전망을 위한 실적 전망입니다. 동국제강 2021년 큰폭의 이익 성장을 기록했습니다. 2022년에도 매출은 성장하지만 이익폭은 줄어들 것으로 보고 있씁니다. 2023년 매출과 이익은 2022년과 수준을 유지할 것으로 예상하고 있습니다. 2022년 기준 PER 4.4배, PBR 0.5배입니다.

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동국제강 월봉차트

동국제강 월봉차트입니다. 동국제강은 2021년 큰폭의 이익성장이 예상됨에 따라 2021년 2월~4월까지 큰폭으로 상승하였습니다. 이후 주가는 하락하였습니다. 주가는 이익에 1년 정도 선행하고 있음을 알 수 있습니다. 2021년 5월부터 11월까지 하락세를 보였으나 12월부터 상승전환하였습니다. 2022년 3월까지 상승하였으나 20월 이평선 지지를 받으며 완만한 상승세를 보이고 있습니다.

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동국제강 주가 주봉차트

동국제강 주가 주봉차트입니다. 주봉 상 주가는 12월부터 2022년 3월까지 완만한 상승 또는 거의 횡보하는 움직임을 보이고 있습니다. 현재 주가는 5주, 20주, 60주 이평선이 모여있는 상황입니다.

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동국제강 주가 일봉차트

동국제강 주가 일봉차트입니다. 3월 23일 거래량 상승과 함께 큰 등락폭을 보였습니다. 이후 주가가 상승하여 현재 60일 이평선 위에 주가가 위치하고 있습니다. 현 시점에서 60일 이평선 지지를 확인하고 상승할 지 지켜보아야 합니다. 현재로서는 상승가능성도 높습니다. 주가가 조정을 충분히 받은 상황이고 2022년 실적이 예상한 수준일 가능성이 높기 때문입니다. 2022년 2023년 실적이 시장의 기대감을 주기에 충분하다고 볼 수 없습니다. 따라서 주가는 완만한 우상향 또는 일정한 등락폭을 보이며 횡보할 가능성이 높다고 생각합니다. 이에 따른 전략으로는 저점 매수 고점 매도 전략을 추천합니다. 저점에서 상승할때 매수하시고 고점에서 하락할 때 매도하는 전략입니다. 장기적으로는 현대 예상 실적 상 주가 수익률이 높지 않을 것이라 생각합니다. 따라서 장기 투자에 대한 판단은 보류합니다.

 

성투하세요!

 

※ 본 글은 공개된 자료를 바탕으로 개인의 의견을 담아 작성하였습니다.