한국콜마 주가 전망 목표주가

안녕하세요! 레오투자연구소 레오팍입니다.

한국콜마 주가 전망에 대해 궁금하신 분이 많으실 것입니다. 한국콜마 주가 전망에 대한 유안타증권의 리포트가 발행되었습니다. 제목은 "2022년 이익 모멘텀 최대"입니다. 한국콜마 주가 전망 리포트와 한국콜마 주가 차트를 보면서 한국콜마 주가 전망과 투자 전략을 함께 생각해보도록 하겠습니다.

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4Q21 Review: 컨센서스 하회, 자회사 부진 영향

한국콜마의 4분기 실적은 연결 매출 4천억원(YoY+16%), 영업이익 259억원(YoY-50%) 기록했다. 매출은 예상 수준이었으나, 영업이익은 추정치를 18% 하회했다. 예상대비 55억원 하회했는데, 자회사 HK이노엔의 일회성 비용 및 CSR(캐나다)법인의 일시적 부진 영향이다.

 

▶화장품 대체로 개선 추세다. ①별도 매출 1,484억원(YoY+8%, QoQ+5%), 영업이익 196억원 (YoY+176%), 영업이익률 13.2%(YoY+8.1%p)의 이익률을 기록했다. 이커머스향 매출 증가, 중국 고객사 수주 확대가 성장을 견인했으며, 주요 고객사 또한 코로나19 영향에서 벗어나는 중이다. 이익이 큰 폭으로 개선되었는데, 전년동기 자회사 매출채권상각(75억원)에 대한 환입이 20억원 내외 존재했다. 이를 제외 시 이익률은 10%로 본사는 예년 수준의 수익성을 회복했다. ②중국(무석+북경)은 매출 339억원(YoY+62%), 영업손실 32억원(YoY+13억원) 기록했다. 법인별 매출은 북경 52억원 (YoY+24%), 무석 287억원 (YoY+72%) 이다. 온라인 중심으로 고객사가 확대 중이며, 드디어 외형 증가에 따라 손실이 축소되기 시작했다. ③북미(PTP+CSR)는 매출 139억원(YoY+4%), 영업손실 63억원(YoY-33억원)으로 법인별 매출은 PTP 66억원 (YoY+47%), CSR 73억원 (YoY-19%) 기록했다. CSR(캐나다)법인이 아쉬웠는데, 일시적인 공급망 이슈다.

 

▶HK이노엔 또한 나아지고 있다. 매출 2,094억원(YoY+14%, QoQ+11%), 영업이익 173억원 (YoY-61%)에 기록했다. 전년도 상장 전 고마진 매출 집중 인식으로 기저 부담이 존재했으며, 케이켑 처방 관련 일회성 수수료 50억원 반영되었다. 일회성 제외 시 수익성은 10%로 전분기비 1%p 개선되었다. 저마진 MSD백신 매출 확대가 성장을 주도한 부분은 아쉬우나, ‘케이켑 처방 실적 지속 확대, 컨디션 매출(YoY+14%, QoQ+122%)의 성장 전환’은 고무적이다. *케이켑정, MSD백신 매출은 의약품사업부, 컨디션 매출은 HB&B사업부에 포함

 

2022년 이익 모멘텀 최대

한국콜마의 2022년 실적은 연결 매출 1.8조원(YoY+11%), 영업이익 1,362억원(YoY+62%) 전망한다. 화장품은 주요 고객사의 재고조정 일단락/업황 회복/수익성 정상화, 자회사의 흑자전환 을 전망, HK이노엔은 ETC 처방 증가, 고마진 컨디션 매출 확대에 따른 이익 증가를 기대한다. 2022년 한국콜마는 전부문 턴어라운드가 예상되는 만큼 매분기 이익 모멘텀이 두드러질 전망이다. 투자의견 BUY, 목표주가를 5.8만원 유지한다.

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한국콜마 주가 전망을 위한 실적 전망

한국콜마 주가 전망을 위한 실적 전망입니다. 한국콜마의 매출은 꾸준히 증가하고 있으며 이익 역시 증가세 입니다. 2022년에는 큰폭으로 이익이 증가할 것으로 예상하고 있습니다.

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한국콜마 월봉차트

한국콜마 월봉차트입니다. 한국콜마의 주가는 등락을 반복하였지만 대체적으로 하락해왔습니다. 2020년 3월 코로나로 인한 최저가 30000원대 주가 기록후 2021년 5월까지 상승세를 유지하였습니다. 6월부터 하락전환하여 지난달까지 하락하여 33000원대까지 주가가 내려갔습니다. 2월 들어 2022년 호실적 전망과 함께 큰폭으로 반등하고 있습니다.

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한국콜마 주봉차트

한국콜마 주봉차트입니다. 2월 들어 4주 연속 장대 양봉을 그리며 큰폭으로 상승하고 있습니다. 지난 주에 20주선을 돌파하였고 120주선 돌파를 눈앞에 두고 있습니다. 시장 상황이 불안하다는 것을 생각해 보았을 때 엄청난 상승세입니다. 120주선을 앞두고 조정을 받을 수 있습니다.

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한국콜마 일봉차트

한국콜마 일봉차트입니다. 2월 3일 부터 전형적인 상승차트의 모습을 보여주고 있습니다. 1월 28일 상승을 시작하여 2월 3일 5일선 돌파 후 2월 7일 20일선 안착을 확인하였습니다.  2월10일 60일선 돌파 이틀 간 조정 기간을 거쳐 2월 16일 다시 60일선 위로 주가가 올라왔습니다. 이후 장대 양봉을 그리며 4거래일 연속 급격하게 상승하였습니다. 2월 22일 대량거래와 함께 6.26%의 상승을 보였습니다. 상승세를 탄 상황입니다. 단기적으로 보았을 때 현재 상황에서는 차익실현 욕구가 커질 수 있는 포인트 입니다. 추가적인 상승을 기대하며 거래량이 줄어들면서 가격을 유지할지, 매도세가 커지면서 조정을 보일지는 지켜보아야겠습니다. 조정을 받고 재상승 하는 시점을 노려 단기 차익을 실현하는 전략이 좋아보입니다. 장기적으로 월봉차트상 목표주가인 58,000원 달성도 가능해보입니다.

 

성투하세요!

 

※ 본 글은 공개된 자료를 바탕으로 개인의 의견을 반영하여 작성하였습니다.