아모레퍼시픽 주가 전망 중국 매출 회복에 달린 주가 투자 전략은?

아모레퍼시픽 주가 전망

 

아모레퍼시픽 주가 전망에 대해 궁금하신 분이 많으실 것입니다. 유안타증권에서 아모레퍼시픽 주가 전망 리포트를 발행했습니다. 제목은 "와신상담(臥薪嘗膽) 하다"입니다. 리포트를 중심으로 아모레퍼시픽 주가 전망에 대해 알아보도록 하겠습니다.

아모레퍼시픽 (090430)

와신상담(臥薪嘗膽) 하다

 

브랜드 수익성에 대한 장기적인 노력이 필요한 시점

동사 주가는 실적발표 직후 6% 하락하였다. 동사 주가 상승의 핵심인 면세 매출이 전년동기 대비 50% 하락하고, 아시아 지역 매출 역시 전년동기 대비 27.5% 하락한 영향이 크다고 볼 수 있다. 2분기 2022년도 기저 영향으로 높은 두 자리수 성장이 예상되지만 2년전 매출 수준은 어려울 것으로 예상된다. 현재 동사 면세 매출 비중은 15%, 아시아지역 매출 비중은 30%로 2019년 코로나 전 대비 각각 9%p, 6%p 하락한 것으로 추정된다. 브랜드 수익성에 대한 장기적인 노력이 필요한 시점으로 해석된다.

 

유럽과 북미 지역에서 선전하고 있으나 여전히 중요한 중국

향후 동사 실적에서 주목할 만한 점은 유럽과 북미지역 성장률이다. 주요 브랜드 중심 마케팅 강화로 성장률이 상승한 것으로 보여진다. 유럽은 전년동기 대비 107% 성장하였고, 북미는 81% 성장하였다. 올해 유럽 89%, 북미 73%의 대폭 성장이 예상된다. 현재 유럽 매출 비중 은 1.2%, 북미는 6.9%로 두 지역을 합쳐도, 아직 중국에 비해서는 한참 작은 매출액이다. 유럽과 북미 매출액이 중국 매출 비중만큼 오르기 전까진 여전히 중국 매출은 동사의 핵심 성장 동력으로 판단된다.

 

투자의견 Buy, 목표주가 140,000원으로 신규 커버리지 개시

아모레퍼시픽에 대해 투자의견 Buy, 목표주가 140,000원을 제시하며, 신규 커버리지를 개시 한다. 목표주가는 2023F EPS에 목표 PER 28.7배(2014년 평균 PER)를 적용하였다. 2014 년 평균을 적용한 이유는 중국 설화수 진출 초기 PER이다. 설화수 및 중국 온라인 매출 성장 이 중국 관련 매출 회복이 주가의 상승 포인트가 될 것으로 전망되며, 중국 매출 비중이 하락 할 경우 동사 밸류에이션 디레이팅(de-rating)이 불가피한 상황으로 보여진다.

유안타증권은 아모레퍼시픽이 브랜드 수익성에 대한 장기적인 제고 노력이 필요하다고 분석했습니다. 또한 중국 매출이 성장해야 함을 함께 제시했습니다. 아모레퍼시픽에 대해 투자의견 BUY, 목표주가14만원을 제시하였으며, 중국 매출 비중 상승이 주가 상승의 포인트로 보았습니다.

유안타증권은 아모레퍼시픽 목표주가로 14만원을 제시했으며 현주가대비 20% 정도 상승여력이 있는 가격입니다.

 

 

아모레퍼시픽 주가 전망을 위한 실적 전망

아모레퍼시픽의 매출과 이익은 회복세를 보이고 있습니다. 2024년 PER 20.9배, PBR 1.5배를 예상했습니다. ROE도 6.6%로 높아질 것으로 보았습니다. 이러한 성장세의 기본에는 중국매출 회복이 전제된다고 보고 있습니다. 따라서 회복세가 현실이 될지는 지켜보아야 겠습니다.

반응형

 

아모레퍼시픽 주가 PER, PBR 밴드차트

아모레퍼시픽 PER, PBR은 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 특히 PBR은 과거 대비 낮은 수준입니다. 주가하락에 따른 수치이며 이는 아모레퍼시픽의 안전마진이 높아졌음을 의미합니다. 하지만 한가지 전제조건은 매출회복에 달려있습니다.

 

 

아모레퍼시픽 주가 투자의견 컨센서스

아모레퍼시픽 목표주가는 2023년 들어 다소 상승한 반면 주가는 하락하여 목표주가와 주가간의 괴리가 다시 커지고 있는 상황입니다. 투자의견 분포는 한달전과 비슷하게 매수 11고, 중립 1곳입니다. 투자의견을 보았을 때 주가대비 목표주가가 높아진 상황은 긍정적이라고 볼 수 있습니다.

 

 

아모레퍼시픽 주가 차트 및 투자전략

아모레퍼시픽 주가는 2020~2021년 큰 폭으로 반등하였으나 추세로 보았을 때는 하락세를 그리고 있습니다. 이는 아모레퍼시픽의 성장동력에 대한 평가가 낮아졌음을 의미합니다. 현 차트 상에서는 상승추세를 쉽게 예상하기는 어려워 보입니다. 하지만 추세보다 가파르게 하락했으므로 반등을 기대할 수는 있겠습니다.

 

현재 업황의 불확실성이 여전합니다. 리포트의 의견은 매출 회복을 전제로 하였으며, 만약 매출 회복이 어렵다면 가치 하락이 불가피하다고 밝혔습니다. 따라서 현재로서는 섣불리 우상향을 예측하기는 어렵습니다. 유일한 투자 근거는 주가가 낮은 상황이라는 것입니다.

아모레퍼시픽 주가 일봉 차트를 보면 단기적으로 하락 추세에 있음을 알 수 있습니다. 가장 최근에는 하락을 마무리하고 바닥을 확인하는 듯한 주가 움직임을 보이고 있습니다. 과도하게 주가가 하락한 경향이 있으므로 이에 대한 반등 정도는 예상할 수가 있습니다. 하지만 추세적인 상승을 예상하기에는 어려운 상황입니다. 현 시점에서 가장 합리적인 판단은 주가가 횡보하는 흐름입니다. 이때 주가가 등락을 반복하면서 움직일 것이므로 그에 따른 매매 차익 실현이 가능합니다.

 

종합해보면 중장기 흐름으로 보았을 때 현재 주가가 낮은 수준일 가능성이 있다. 하지만 반대의 경우도 발생할 수 있다. 따라서 투자에 대해 확신할 수는 없다. 그에 맞는 적절한 비중을 담는 것이 합리적이다. 

 

단기적으로는 주가가 안정될 가능성이 높은 구간이므로 등락폭을 활용한 매매가 가능하다.

 

현재 보유중이신 분들은 반등 가능성은 있으므로 홀드를 추천한다.

 

투자시장에서 성공적인 투자자가 되기 위해서는 자신의 투자스타일과 전략을 정하고 자신에게 맞은 종목을 선정하여 투자에서 나서는 것이 중요합니다. 다양한 의견을 읽고 그 중에 한가지 입장을 취하여 검증하고 수정하여 자신만의 투자전략을 수립해가시길 바랍니다.

 

성투하세요!

 

※ 본 글은 공개된 자료를 바탕으로 개인의 의견을 담아 작성한 글입니다.