넷마블 주가 전망(리포트 리뷰)

넷마블의 3분기 실적이 컨센서스 전망치 전망치 미달이 전망되는 가운데 올해까진 고평가이지만 내년 실적부턴 저평가란 전망이 나왔습니다. 이베스트투자증권 리포트 리뷰를 통해 넷마블 주가 전망에 대해 알아보도록 하겠습니다.

넷마블의 3분기 실적은 6,677억원(전분기대비 +15.5%, 전년동기대비 +3.8%), 영업이익 627억원(전분기대비 +289.9%, 전년동기대비 -28.3%)으로 추정합니다. 하지만 이는 컨센서스 대비 상당한 수준 미달된 수치입니다. 전분기대비 실적이 대폭 개선된것은 제2의 나라, 마블 퓨처 레볼류션 매출 반영에 따른 것입니다. 

목표주가는 145000원을 유지하나 지속적인 주가하락으로 18% 정도의 상승여력을 확보하고 있으므로 투자의견은 Hold에서 Buy 상향하였습니다.

넷마블을 그동안 고평가를 벗어나지 못했지만 내년 실적기준으로는 저평가 기준으로 진입할 것으로 전망합니다. 내년 게임부문 손익 기준 PER 17.7배로 예상하고 있기 때문입니다. 10월 중순인 현재 내년 실적 전망치 기준 벨류에이션이 합당한 시점으로 판단하고 있습니다.

단기적으로 4분기 다수의 신작이 출시될 예정입니다. 세븐나이츠2 글로벌 론칭, 세븐나이츠 레볼루션 한국,일본, BTS 드림 타이니탄 하우스 글로벌, 머지 쿠야 아일랜드 글로벌 등 다수 일정이 게획되어 있습니다.

소셜 카지노 업체 스핀엑스게임즈 인수는 PER 15.6배 정도로 적정한 수준의 인수라고 보고 있습니다. 금번 인수는 넷마블의 북미시장 캐주얼게임 세부 포트폴리오 확정 측면 정도의 의미를 부여하고 있습니다. 부가적으로 유저 시너지 강화, 잼시티 게임과 소셜카지노게임과의 IP콜라보를 통한 시너지 창출 등의 잠재력을 기대해볼 수 있다고 판단하고 있습니다.

넷마블의 주가는 고평가 논란으로 코스피가 상승한 시기에도 상승하지 못했습니다.

주요 투자지표입니다. 매출액, 영업이익, EPS의 성장을 예상하고 있습니다.

넷미블 목표주가 추이입니다. 8월부터 145000원 목표주가 제시 후 유지되고 있습니다.

넷마블 일봉차트입니다. 7월부터 10월 5일까지 지속적인 하락세를 보이다 10월 6일부터 반등의 조짐을 보이고 있습니다. 이대로 목표 주가로 상승할 지는 지켜볼 일입니다.

 

성투하세요!