네이버 주가 전망

네이버 주가 전망

 

이베스트투자증권에서 네이버 주가 전망 리포트를 발행했습니다. 리포트를 중심으로 네이버 주가 전망을 정리해보겠습니다.

 

NAVER(035420) 매크로 반영, TP 조정. 다만, 단기 낙폭은 이례적 수준

 

2Q22 Preview: QoQ 반등, 다만 당사 및 컨센서스 전망치 미달 예상

2Q22 연결영업실적은 매출 19,867억원(qoq 7.7%), 영업이익 3,427억원(qoq 13.5%)으 로서 전분기 대비 매출 및 영업이익 모두 상당수준 반등하나 당사 종전 전망치 및 시장 컨 센서스 전망치에는 다소 미달할 것으로 추정한다.

2Q22 연결영업실적은 당사 종전 전망치 대비로는 매출은 4.2%, 영업이익은 13.3% 미달 할 것으로 추정했는데 매출의 경우 콘텐츠 매출이 LDF의 이북재팬 인수에 따른 연결반영 으로 전분기 대비 14.4% 대폭 증가하나 종전 전망치보다는 증가폭이 크지 않을 것으로 추정했다.

 

2Q22 동향 감안, 2022년 이후 전망치 다소 하향 조정

2Q22 실적 전망치 하향 조정을 바탕으로 2022년 이후 연간 실적전망치도 다소 하향 조정 했다. 참고로 매출, 영업이익, 지배주주순익 전망치 조정률은 2022년은 -3.3%, -9.0%, -8.5%이고 2023년은 -5.2%, -11.7%, -11.6%이다.

개발/운영비(인건비)의 경우 연결인력 QoQ가 1Q22 9%에 이어 2Q22도 7% 정도로서 2Q22 인력증가율 안정화는 생각보다 더뎠다. 하반기에는 기존 예상했던 대로 인력 증가율 은 대폭 안정화될 전망이나 2Q22 인력 증가율 예상 초과는 전체 인건비 전망치 상향 요인 이었다. 영업이익률은 2021년 19.4%로서 YoY 3.5%P 악화되었는데 2022년에도 특별 연봉인상(10%) 및 상반기까지 공격적 인력채용에 따른 인건비 증가, 공격적 마케팅 지속 등 으로 YoY 3.0% 악화될 것으로 추정한다. 2023년부터는 영업이익률이 개선 추이로 전환할 것으로 예상한다.

 

실적 전망치 조정 및 매크로 반영, TP 조정. 단기 낙폭은 이례적 수준

실적 전망치 조정, 매크로 환경(금리 인상 등으로 성장주 밸류 DC) 등 감안하여 목표주가 는 41만원에서 35만원으로 14.6% 하향 조정하나 의견은 Buy를 유지한다. 대표적 성장주 로서 매크로 환경에 따른 영향이 워낙 강한 상황이라 바닥을 쉽게 예측하긴 어려우나 실적 전망치 조정, 주요 플랫폼 사업 가치 조정 등을 감안해도 단기 낙폭은 이를 뛰어넘는 이례적 수준이다.

 

네이버 주가 전망을 위한 실적 전망

 

네이버 투자의견 컨센서스

네이버 평균 목표주가는 405,000원 정도로 현 주가 대비 66% 정도 상승 여력이 있습니다.

 

 

네이버 주가 차트

 

네이버 주가 주봉차트

네이버 주가 일봉차트

네이버 주가는 고점 대비 47% 하락하였습니다. 주가가 반토막난 것입니다. 리포트에서도 보았듯이 현재의 하락은 과도한 상황입니다. 네이버는 대표적인 성장주입니다. 주식 시장의 대내외 여건이 워낙 좋지 않은 상황이긴 합니다. 일봉차트상으로 확인할 수 있지만 하락세가 언제 마감될지 쉽게 점칠 수 없는 상황입니다. 예상보다 좋지 않은 실적과 네이버의 사업 가치 조정 등을 생각해 보아도 단기간 낙폭은 과도한 상황입니다.

 

아직 바닥을 예측하긴 어려우나 조금씩 바닥을 확인하는 듯한 움직임을 보이고 있습니다. 오늘은 시장 전체가 상승세를 기록하면서 그동안 주식 시장에 드리워졌던 우려와 공포가 조금씩 겆히고 있는 듯한 느낌이었습니다. 하지만 현재로서는 한치앞으로 내다볼 수는 없습니다. 섣부른 판단보다는 효과적인 대응이 중요한 시점입니다.

 

현재 네이버의 주가는 충분한 조정을 거친 상황입니다. 투자를 고려하고 계신 분이라면 투자금의 일부를 활용하는 것을 고려해볼만 합니다. 하지만 투자금의 일부만을 활용하기를 권장합니다. 시장 상황이 다시 안좋아질 가능성이 있기 때문입니다.  내려갈 경우 추가 매수 가격대를 정하고 추가 투자금을 투입하여 수익을 거둘 수 있습니다. 물론 거꾸로 상승할 가능성도 있습니다. 상승할 경우에는 일정 가격대까지 매수가격대를 정하시고 추가 매수하여 수익을 더 올릴 수 있습니다.

 

정리하면 현재는 분할매수 전략을 적절한 대응이 필요한 시기입니다. 이는 장기투자를 생각하고 계신분에게도 똑같이 적용됩니다. 하락할 가능성이 있는 현재에는 추가하락에 대비하여 투자금 일부를 사용하여 하락 시를 대비하는게 좋겠습니다. 장기투자를 노리시는 분께서는 주가하락이 좋은 주식을 저렴한 가격에 살 수 있는 기회가 될 수 있습니다. 네이버는 강력한 시장지배력을 가지고 있으며, 이는 앞으로도 지속될 것입니다. 또한 현재 사업을 지속적으로 확장해가고 있습니다. 따라서 시간이 갈수록 가치가 높아질 가능성이 높습니다.

 

성투하세요!

 

※ 본 글은 공개된 자료를 바탕으로 개인의 의견을 담아 작성한 글입니다.