삼성전자 주가 전망 지금 실적 바닥을 통과 중?

 

삼성전자 주가 전망

삼성전자의 22년 4분기 세부 실적이 발표되었습니다. 삼성전자주가 전망에 대해 궁금하신 분들이 많으실텐데요. 하나증권 삼성전자 주가 전망 리포트를 중심으로 삼성전자 주가 전망에 대해 알아보도록 하겠습니다. 제목은 "23년 하반기 수요 회복 전망 유지"입니다.

23년 하반기 수요 회복 전망 유지

 

4Q22 Review: 메모리 반도체 적자 전환

삼성전자의 22년 4분기 세부 실적이 발표되었다. 잠정실적 발표 이후에 작성한 하나증권의 추정치와 비교해 보면, 반도체와 VD/가전은 하회했고, 디스플레이와 Harman은 상회했다. 메모리 반도체 및 VD/가전의 적자 전환이 기존 전망치와 가장 차이가 나는 부분이다. DRAM의 가격 하락폭이 예상보다 컸고, NAND의 가격과 물량은 전망치와 부합했는데 재고 관련 평가손 반영으로 추정치를 하회했다. 디스플레이는 고객사 물량 차질에도 불구하고 견조한 영업이익률을 시현해 예상보다 이익 규모가 컸다. Harman은 전장용 견조한 수요와 소비자용 오디오 매출 호조로 예상대비 양호한 실적을 시현했다.

★ 삼성전자의 22년 4분기 세부 실적 발표 결과 반도체 부분이 크게 하회했습니다. 메모리 반도체 부분은 적자 전환 했습니다.

1Q23 Preview: 메모리 실적 부진 예상

삼성전자의 23년 1분기 매출액은 63.9조원(YoY -18%, QoQ -9%), 영업이익은 2.4조원(YoY -83%, QoQ -44%)으로 전망한다. 메모리 반도체가 고객사의 재조 조정 지속으로 출하량이 전분기대비 감소해 실적 부진의 주요인이 될 것으로 판단한다. 디스플레이도 성수기가 지나갔고, Harman 역시 소비자용 오디오 매출은 주춤할 것으로 예상된다. 반면에 MX 와 생활가전은 갤럭시 S23 출시와 성수기 진입으로 전분기 대비 실적이 증가할 것으로 추정된다.

★ 23년 1분기에도 삼성전자의 메모리 실적 부진은 지속될 것이라 판단하고 있습니다. 이에따라 매출액과 영업이익 또한 전년동기 대배, 전분기 대비 모두 하락할 것으로 에상하고 있습니다.

메모리 업황의 선행성과 실적 바닥 근접해 비중확대가 유효

삼성전자에 대한 투자의견 ‘BUY’와 목표주가 78,000원을 유지한다. 23년 상반기 실적을 기존대비 하향 조정하지만, 지금은 실적의 높이보다는 방향 전환이 중요한 때다. 삼성전자는 Capex를 유지한다고 했지만, Capex 안에서 연구 개발 라인 확보 및 인프라 투자 관련 비용이 확대될 것으로 언급했다. CAPA 운영이 보수적일 가능성이 상존한다. 메모리 반도체는 23년 2분기에 가격 하락폭이 완화되고 출하량이 증가하며 적자 규모를 축소할 것으로 전망된다. 반도체 부문의 실적은 23년 3분기에 흑자 전환하겠지만, 실적의 저점은 23년 1분기일 가능성이 높다. 현재는 실적의 바닥을 통과하고 있기 때문에 주가 측면에서 비중확대 전략이 유효하다는 판단이다.

★ 삼성전자에 대한 투자의견 매수와 목표주가 78,000원을 유지했습니다. 현주가 61,800원 대비 26% 상승여력이 있습니다. 중요한 것은 23년 1분기가 실적 저점이 될 것이라는 분석입니다. 앞으로 실적 상승이 예상되고 있고 따라서 비중 확대를 추천하고 있습니다.

★ 삼성전자의 목표주가는 78,000원으로 현주가 대비 26% 정도의 상승여력이 있다고 보고 있습니다.

삼성전자 주가 전망을 위한 실적 전망

★ 삼성전자 실적으로 보면 2023년 큰 폭으로 이익이 줄어들것으로 예상하고 있습니다. 2023년 예상 PER가 30.93배입니다. ROE역시 3.74%에 그칠 것으로 보고 있습니다. 반면 배당금을 그대로 유지될 것으로 보고 있습니다. 하지만 2024년 실적 반등을 예상하여 PER 14.59배 ROE는 7.7%가 될 것으로 보고 있습니다. 간단히 말해서 앞으로 더 좋아질 것이란 전망입니다.

삼성전자 주가 전망을 위한 PER, PBR 밴드차트

★ 삼성전자의 PER는 앞서 본 것과 마찬가지로 크게 상승할 것입니다. 실적 악화가 예상되기 때문입니다. PBR은 최저점 부근을 유지할 것으로 보고 있습니다. 현재 PBR은 2020년 이전 수준과 동일한 수준입니다. 삼성전자 주가가 부담스럽게 느껴지지 않는 이유입니다.

삼성전자 주가 주봉차트

삼성전자 주가 주봉차트

★ 삼성전자 주가 주봉차트입니다. 지난 9월 51,800원 최저점을 기록한 이후 등락을 반복하며 우상향하고 있는 주가 흐름을 보이고 있습니다. 2021년 최고가 96,800원을 기록한 후 지속적으로 우하향하는 주가흐름을 보이다가 최근 우상향으로 전환되었습니다. 이는 앞서 말한 반도체 경기와 밀접한 관련이 있습니다. 23년 1분기가 경기 바닥으로 예상하고 있는 만큼 앞으로 주가는 우상향 할 가능성이 큽니다.

삼성전자 주가 일봉차트

★ 삼성전자 주가 일봉차트입니다. 일봉차트를 보시면 매일 주가 방향이 다르다는 것을 알 수 있습니다. 어떤 날을 오르기도 하고 어떤날을 떨어지기도 합니다. 그러나 크게 보면 우상향 중입니다. 주식 투자로 더 큰 이익을 거둘 수 있는 이유는 가치와 가격에 따른 괴리 때문입니다. 기업이 운영하는 사업의 경기가 순환하게 되면서 그에 따른 투자자들의 평가가 달라지게 되고 주가는 본래가치보다 높아지거나 낮아지게 됩니다.

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본래가치보다 낮은 가격에 주식을 사는 사람은 돈을 벌고, 본래 가치보다 높은 가격에 사는 사람은 돈을 잃습니다.

물론 시간이 지나 회사가 성장한다면 언제 주식을 샀든 이익을 보는 경우가 발생하기도 합니다. 하지만 그 경우에도 낮은 가격에 산 사람이 더 큰 이득을 보게 되어 있습니다. 때문에 현 주가가 기업 가치에 비해 싼지 비싼지를 판단하는 것이 주식 투자의 기본입니다. 물론 그렇게 판단한다고 해도 100%는 아닙니다. 세상 모든 것이 변하고 예측은 언제나 틀리기 마련이니까요.

장기적으로 보았을 때 현 가격대는 삼성전자 주식을 사기에 좋은 때입니다. 삼성전자에 대한 투자자들의 기대가 낮아져 있는 시기이기 때문입니다. 주가가 낮아졌다는 것이 바로 그 의미입니다. 주가가 낮아졌다는 것은 그 주식에 대한 사람들의 기대가 낮다는 말로 바꿔볼 수 있습니다.
따라서 현시점에 주식을 매수하고 차분히 기다리면 이익을 볼 수 있는 가능성이 높아집니다. 증권가의 예상대로 점차 반도체 경기의 회복이 확인된다면 주가는 그에 따라 우상향하는 흐름을 보일 것입니다.

단기적으로 보았을 때는 차트 분석을 통해 사기 좋은 때를 생각해보아야 합니다. 매일 오르기만 하는 주식은 없습니다. 오르락 내리락을 하면서 주가가 전반적으로 높아집니다. 그렇다면 우리는 언제 주식을 사야할까요? 바로 내리락 하는 시점입니다. 내리락하는 시점에 사면 그만큼 손해를 볼 확률이 낮아지기 때문입니다. 벤자민 그레이엄이 말한 안전마진을 조금이라도 확보하는 것이죠.

차트에서 보았을 때 삼성전자 주식은 60일 이동평균선을 중심으로 위아래로 등락을 반복하며 우상향 중입니다. 60일 이동평균선을 기준으로 아래로 내려왔을때 매수한다면 이익을 볼 확률이 높아집니다. 하지만 이평선을 활용한 매매에서는 지지와 저항을 받는 이평선이 수시로 변화합니다. 자신만의 기준으로 매수 가격과 매도 가격을 어느 정도 잡고 매매하시면 이익을 볼 확률이 커집니다.

더욱 짧게 보았을 때는 20일 이평선의 지지를 받고 주가가 움직일 확률도 있습니다. 그렇다면 20일 이평선이 안전마진을 확보한 가격이 되는 것입니다. 매수 시 유의점은 분할 매수를 해야한다는 점입니다. 주가가 내려갈 수 있기 때문이죠. 저는 한 종목에 투자할 수 있는 투자 금액 중 3분의 1, 보수적으로는 4분의 1 정도로 나누어서 1차 매수를 진행하는 것을 추천드립니다. 그렇게 하면 더 가격이 낮아질 때 추가로 주식을 매수할 수 있기 때문입니다. 물론 주가가 올랐을 경우에는 이익이 줄어듭니다. 그렇지만 만약을 대비한다고 보았을 때 투자에서 가장 중요한 것은 원금을 지키는 일입니다. 그러기 위해서는 탐욕을 경계하고 어떤 경우라도 원금을 지킬 수 있는 준비를 해놔야하는 것입니다. 분할매수가 바로 그런 장치입니다.

물론 앞서 말씀드렸던 바와 같이 삼성전자 주식 매수하는 것 자체가 일단 1차 보험을 드는 것입니다. 그리고 지금 이시점에 사는 것도 2차 보험을 드는 것이구요. 그리고 이 시점에 사면서도 분할매수 하는 것은 3차 보험을 드는 것입니다. 이렇게 하여 안전에 또 안전을 기하면서 투자에 임해야 합니다. 답답하기도 하고 수익도 없을 것 같지만 이러한 태도가 평화로운 투자, 이익이 되는 투자를 할 수 있는 유일한 방법입니다. 이렇게 준비를 해놓으면 내일 당장 무슨 일이 일어나도 다시 회복할 수 있는 여력이 생깁니다.

투자 시장에서 사람들이 돈을 잃는 이유는 바로 탐욕과 공포에 빠지기 때문입니다. 워렌버핏은 이를 철저히 통제하는 자신만의 방법을 찾았기에 투자로 세계 최고의 거부가 되었습니다. 시장이 어떻게 되든 투자로 이익을 벌 수 있는 자신만의 길을 찾은 것입니다. 그는 월스트리트에 있지 않고 오마하라는 작은 도시에서 일을 합니다. 평정심을 유지할 수 있는 환경에서 일을 하는 것이죠.

여러분들께서도 투자에 성공하고 싶으시다면 투자를 하시면서 평정심을 유지할 수 있는 방법을 찾으시기 바랍니다.

성투하세요!