안녕하세요! 레오투자연구소 레오팍입니다.
현대위아 주가 전망에 대한 한화투자증권 리포트가 발행되었습니다. 제목은 "4Q21 Preview: 회복 속도가 아쉽지만, 올해 고객사 가이던스는 우호적"입니다. 함께 리포트를 보시면서 주가 전망과 투자 대응 전략에 대해 알아보도록 하겠습니다.
4Q21 Preview: 컨센서스 하회 전망
현대위아의 4Q21 실적은 매출액 1조 8,737억원(-0.9%, 이하 YoY), 영업이익 282억원(+120.4%), 지배지분순이익 199억원(흑전)을 기록하 며 시장 기대치를 하회할 전망이다. 매출액보다 수익성이 더 부진할 것 으로 예상되는데(영업이익 괴리율 -27.5%), 이는 ①원자재 가격 및 운 반비 부담 지속, ②HMG 해외공장 물량 회복 지연, ③사측 계획보다 높게 타결된 성과급, ④러시아 엔진공장 초기 가동 비용 등 때문이다.
고객사 가이던스 감안 시 올해 실적 개선 가시성 高
당사는 현대위아의 `22년 실적을 매출액 8조 2,714억원(+10.6%), 영업 이익 2,434억원(84.4%), 지배지분순이익 1,799억원(+69.5%)으로 추정한다. 현대차와 기아는 `22년 도매판매 목표를 각각 432.3만대 (+11.1%), 315만대(+13.4%)로 공시한 바 있다. 현재 한국과 미국을 중심으로 글로벌 완성차 재고가 사상 최저 수준으로 낮아져있기 때문에, 반도체 수급이 허락하는 한 판매량보다 더 많은 생산·출하가 필요 한 상황이다. 따라서 차량부품 부문에서 적어도 10% 수준의 물량 회 복은 나타날 수 있을 것이라고 판단한다. 여기에 ①4륜구동·CVJ 등 高 수익성 핵심부품 매출 비중 확대, ②산동법인 효율화 및 러시아 엔진공 장 Ramp-up 등 수익성 측면의 개선 요인도 있다. 기계 부문의 경우 1Q21부터 나타났던 양호한 수주 흐름이 ①원자재 수급난, ②일회성 비용 등으로 인해 견조한 영업실적으로 이어지지 못 하고 있다. 이에 `22년 기계 부문 영업이익을 기존 20억원에서 BEP 수준으로 조정했으나, `17년~`21년 대비 연결 실적에 미치는 부정적 영향은 대폭 축소될 것으로 보인다.
투자의견 ‘Buy’ 유지, 목표주가 107,000원으로 하향
투자의견 ‘Buy’를 유지한다. 이는 ①`22년 예상 실적의 개선폭이 크고, ②여타 Tier-1 업체 대비 Valuation 부담이 낮다는 점 등에 근거한다. 다만 목표주가는 `22년 예상 EPS 조정(-7.4%)을 반영해 107,000원으로 하향한다. 중장기적으로는 BEV 판매 가속화에 따라 Multiple 하방 압력이 강화될 수 있기 때문에, 기존 ICEV 부품 수준의 CPV를 창출 할 수 있는 BEV 부품 수주가 필요하다고 판단한다.
현대위아 주가 전망을 위한 실적 전망
현대위아 주가 전망을 위한 실적 전망입니다. 현대위아의 실적은 점진적으로 상승하고 있습니다. 특히, 2022년 현대위아 실적은 2021년 대비 큰 상승을 기록할 것으로 예상하고 있습니다.
현대위아 주가 월봉차트
현대위아 주가 월봉차트입니다. 2020년 코로나 충격으로 19,850원 최저가를 기록한 후 2021년 6월까지 상승하였습니다.
2021년 6월 최고가 115,000원을 기록한 후 하락하여 현주가는 71,000원대에 머물고 있습니다. 현재 20월선 부근까지 주가가 하락한 상황입니다. 20월선의 지지를 받을 수 있을지 여부를 확인해야 합니다.
현대위아 주가 주봉차트
현대위아 주가 주봉차트입니다. 현주가는 2021년 4월말, 9월초, 12월초에 기록했던 최저가 부근에서 주가가 머물고 있음을 확인할 수 있습니다. 현주가를 바닥으로 상승세로 돌아설지 확인해야 합니다.
현대위아 주가 일봉차트
현대위아 주가 일봉 차트입니다. 현재 5일선 아래로 주가가 하락하고 있습니다. 직전 최저가인 70,800원 가까이에 근접해 있는 상황입니다. 현주가 수준을 바닥으로 다시 상승으로 돌아설지 지켜보아야 합니다. 2022년 실적 전망이 밝으므로 상승 가능성도 꽤 높다고 생각합니다. 하지만 전체적인 주식 시장 상황이 좋지 않습니다. 상승 추세가 확인 된 후 투자에 나서는 것이 좋아보입니다. 상승 후 단기 차익실현을 하는 것이 좋겠습니다. 장기투자의 경우 판단을 보류합니다. 현대위아의 실적 수준에 따른 주가 수준에 대한 시장의 판단이 불확실한 상황으로 보이기 때문입니다. 2023년 실적이 지속적으로 성장할 것으로 전망된다면 그 시점이 장기투자에 나설 시점이 될 것입니다.
성투하세요!
※ 본 글은 공개된 자료를 바탕으로하여 개인의 의견을 담아 작성하였습니다.
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