삼성전자 주가 전망 메모리 가격 상승 확인 투자는 어떻게?

삼성전자 주가 전망

 

삼성전자 주가가 오름세를 타고 있다. 반도체 경기가 바닥을 지나 다시 회복세로 돌아서고 있다는 의견이 많다. 이런 가운데 키움증권에서 삼성전자 주가 전망 리포트를 발행했다. 리포트 제목은 "메모리 가격 상승 확인"이다. 리포트를 중심으로 삼성전자 주가 전망과 투자에 대해 이야기해보도록 하자.

 

3Q23 영업이익 1.8조원(+167%QoQ) 예상. 감산에 따른 고정비 부담으로 인해, 시장 기대보다는 저조한 실적 기록할 전망. 4Q23는 영업이익 3.4조원으로, 큰 폭의 수익성 개선 이룰 전망. 메모리 주요 제품의 가격 상승 전환(모바일 DRAM +7~8%, PC DRAM +2~3%, NAND +2~3%)을 예상하기 때문. 올 연말 삼성전자의 주가 상승세가 유지될 것이라는 기존 판단 유지. 목표주가 9만원, 업종 top pick 유지함.

3Q23 영업이익 1.8조원(+167%QoQ) 예상

삼성전자의 3Q23 실적이 매출액 67.3조원(+12%QoQ)과 영업이익 1.8조원 (+167%QoQ)을 기록하며, 전분기 대비 대폭 개선될 것으로 예상된다. 다만, 메모리 감산에 따른 고정비 부담 영향이 예상보다 크게 나타나며, 시장 컨센 서스보다는 부진한 단기 실적을 기록할 것이다.

* DS(반도체): 영업적자 4.0조원 예상. DRAM은 기대치를 상회하는 출하량 (b/g +18%)과 가격(ASP/Gb +8%QoQ) 기록할 전망. DRAM 내 HBM의 매출 비중도 12%로 증가. NAND는 부진한 출하량(b/g +5%)과 예상보다 큰 고정비 부담으로 인해, 대규모 영업적자 지속될 전망. 파운드리·LSI는 8인치 업황 악화에 따른 영업적자 지속 예상. 12인치는 회복세 진입

* SDC(디스플레이): 영업이익 1.6조원(+92%QoQ) 예상. 모바일 신제품 출 시에 따라 OLED 판매량 증가(+17%QoQ). Rigid OLED 부진은 지속

* MX/NW: 영업이익 3.2조원(+5%QoQ) 예상. 플레그십 스마트폰 출시 효 과 반영. 네트워크 사업 부분의 실적은 추가 하락 예상

* VD/가전: 영업이익 0.6조원(-13%QoQ) 예상. TV 판매량 +5%QoQ 전 망. 생활가전 부문은 마케팅 비용 증가에 따른 실적 감소 예상

 

4Q23 영업이익 3.4조원 전망, 메모리 가격 상승 예상

4Q23는 매출액 67.0조원(-1%QoQ)과 영업이익 3.4조원(+92%QoQ)으로, 전분기 대비 큰 폭의 수익성 개선을 이룰 전망이다. DRAM 및 파운드리·LSI 의 영업흑자 전환, NAND의 영업적자 폭 축소를 예상하기 때문이다. 당사는 프리미엄 스마트폰향 모바일 DRAM의 판매 가격이 +7~8%QoQ, PC DRAM 가격이 +2~3%QoQ 상승하며, DRAM 부문의 영업흑자 전환을 이끌 것으로 판단 중이다. 또한 큰 폭의 영업적자를 기록 중인 NAND 역시 4Q23 +2~3%QoQ의 가격 상승을 기록하며, 업황 저점을 통과할 것으로 판단된다.

 

목표주가 9만원, 업종 top pick 유지.

당사 예상과 같이 하반기 들어 삼성전자의 HBM 판매 비중이 크게 증가하고 있다. 3Q23 실적이 당초 예상보다 부진하기는 하지만, 대부분이 대규모 감산에 따른 고정비 부담 영향이기 때문에, 단기 주가 흐름에 끼치는 영향은 제한 될 것이다. 오히려 현 시점부터는 'HBM 판매 확대와 메모리 가격 반등' 등 사업 펀더멘탈의 개선이 삼성전자의 주가 상승을 뒷받침 하기 시작할 것으로 판단한다. 목표주가 9만원과 반도체 업종 top pick을 유지한다.

키움증권은 삼성전자 목표주가를 9만원으로 제시했습니다. 현 주가 대비 25% 상승 여력이 있다고 보고 있다. 이와 같은 목표주가 설정 까닭은 'HBM 판매 확대와 메모리 가격 반등'등 사업 펀더멘털 개선이 예상되기 때문이다.

키움증권 예상에 따르면 삼성전자 실적은 2023년 삼성전자 업황 바닥을 지나 2024년에는 2021년에 가까운 이익을 회복할 것이라고 보고 있다. 추세가 이어진다면 2025년에는 이익의 더 큰 증가가 예상된다.

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삼성전자 목표 주가 평균은 91000원 정도 이다. 키움증권의 목표주가와 비슷한 수준이다. 현재 삼성전자의 주력인 메모리 반도체 업황이 예상대로 회복 추세에 있다는 것이 증권사 목표주가에도 반영되고 있다.

삼성전자 주가 월봉 차트다. 삼성전자의 2008년부터 현재까지 주가 그래프를 보면 상승기 횡보기 하락기 등을 거쳐 꾸준하게 우상향하고 있다는 것을 알 수 있다. 2021년 최고가 96800원의 주가를 달성하며 10만전자를 꿈꿨지만 하락세로 접어들었고 5만 전자까지 내려갔다가 현재는 7만원대 초반 가격에 머무르고 있다.

삼성전자 주가 주봉 차트이다. 2022년 9월 30일 이후부터 상승 추세로 전환하였다. 등락을 반복하며 주가가 상승세다. 5만원대에서 저가 매수세가 주가를 끌어올렸고, 6만 중반부터는 업황 회복세에 대한 기대감이 반영된 주가 흐름을 보여주고 있다. 차트 상으로 20주선 부근에서 주가가 반등하며 상승세가 유지되는 모습을 지속적으로 보여주고 있다. 

삼성전자 주가 일봉차트다. 9월 1일 엔비디아에 HBM3 계약 소식과 함께 주가가 6.13% 상승하였다. 이후 조정을 받는 듯한 흐름을 보여주었지만 큰폭의 조정없이 60일선 지지를 확인하면서 다시 상승세로 전환했다. 이제 주가 흐름은 직전 고가인 73600원을 넘어서느냐에 달려있다고 볼 수 있다. 현재 주가는 모든 이평선위에 위치하고 있는 가운데 이전 고가를 넘어선다면 주가 상승에 탄력을 받을 수 있다.

 

하지만 삼성전자가 시총 1위 공룡주라는 것을 감안했을 대 가파르게 상승하리라는 기대보다는 조정을 받으며 올라가리라 예상하는 쪽이 더 현명하다. 따라서 현재 상승세는 73000원때까지 이어지다가 다시 한번 조정을 받으며 20일선 지지를 받고 다시 상승하는 흐름이 자연스러울 것이라 생각한다. 하지만 이는 어디까지 예상일 뿐이고 실제 주가가 100% 맞출 수는 없다. 다만 주된 흐름을 읽고 대응해 나갈 뿐이다.

 

반도체 경기는 예상대로 가고 있으므로 등락을 반복하는 우상향 흐름은 이어질 것이다. 그리고 목표주가의 도달도 현실이 될 가능성이 크다고 본다. 

 

성투하시길...