LG화학 주가 전망 목표주가 실적 전망

안녕하세요! LG화학 투자자 여러분! LG화학에 투자를 고려하고 계신 여러분! 레오투자연구소 레오팍입니다.

LG화학 주가 전망에 대한 키움증권의 리포트가 발행되어 소개하겠습니다. 제목은 "오늘부터 나를 돌보기로 했습니다"입니다. LG화학 주가 전망 리포트와 LG화학 주가 차트를 함께 보며 LG화학 주가 전망과 투자 전략을 살펴보도록 하겠습니다.

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◎첨단소재부문의 가치 재평가 전망

• 동사는 세계 1위 종합 소재 회사를 목표로 양극재/분리막 등 소재부문에만 2025년까지 6조원 투자 전망.

• 양극재의 국내/외 증설 추진, 분리막 사업 규모화, 기타 전지소재(셀/모듈/팩) 추가 진출로 전지소재 매출액은 작년 1.6~1.7조원에서 2026년 8조원으로 연평균 40% 이상 증가 전망.

• 석유화학부문의 CNT도 MWCNT 추가 증설, SWCNT 신규 진출 검토로 시장 가치 확대 예상.

 

◎ 배터리 사업 독립으로 인한 리스크 제거

• 자회사 상장으로 인한 동사의 배터리 투자비 제거로 수익성이 월등한 비 배터리부문의 투자 확대가 이어지며 이익단의 건전성과 규모 증가 전망.

• 항시 발화 가능성이 존재하는 배터리 사업의 독립으로 충당금 등 일회성 비용에 대한 피로감 제거 예상.

 

◎ 바이오 사업, 중장기 모멘텀으로 작용 예상

• 합병 후 약 8천억원의 연구개발비 투자로 현재 21개의 전임상 및 임상 단계 신약 파이프라인 구축.

• 2025년까지 1조원을 추가 투자하여, 혁신 신약을 2개 이상 보유한 글로벌 신약 회사로 도약 목표.

 

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◎ 올해 영업이익 3조8,178억원, 작년 대비 26.2% 감소 전망

• 동사의 올해 영업이익은 3조8,178억원으로 작년 대비 26.2% 감소할 전망이다. 석유화학부문의 스프레드 축소 에 기인한다. 1) 석유화학부문은 작년 상반기 미국 한파에 따른 기고 효과가 발생하는 가운데, 나프타 가격 강세 지속으로 올해 상반기는 가동률 및 스프레드의 축소가 예상된다. 또한 ABS의 공급 확대로 관련 제품의 수익성이 작년 대비 감소할 전망이다. 다만 PVC/가성소다의 양호한 수급, 차별화된 다운스트림 보유로 견고한 마진율은 지속될 전망이다. 2) 첨단소재부문은 양극재 등 전지 소재부문의 증설 효과 및 차량용 반도체 수급 완화로 인한 판매량 증가로 작년 대비 증익이 예상된다. 3) 생명과학부문/팜한농은 신약 개발을 위한 R&D 투입 확대 및 원재 료 가격 상승으로 소폭의 실적 개선이 전망된다. 4) 에너지솔루션은 메탈 가격 상승에도 불구하고, 충당금 축소로 인한 일회성 비용 감소, 가동률 개선과 증설 효과로 작년 대비 영업이익이 21.6% 증가할 전망이다.

• 한편 6조원을 상회하는 Capex 투입에도 불구하고, LG에너지솔루션 상장 등 연결자본거래로 인한 현금 유입과 LG에너지솔루션 일부 주식 처분 등으로 작년 7.2조원을 상회하던 연결 기준 순차입금이 올해 -7.4조원으로 큰 폭으로 변동될 전망이다. 이는 작년 대비 약 14.6조원 정도의 시가총액 증가 효과이다.

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◎ 투자의견 Buy(유지), 목표주가 1,000,000원(하향)

• 동사에 대해 투자의견 Buy, 목표주가 1,000,000원을 제시한다. 목표주가는 SOTP 밸류에이션을 적용하여 산출하였다. 한편 에너지솔루션 가치는 Bear Case에 지분율과 지주회사 할인율 45%를 적용하였다.

• 동사에 대해 투자의견 Buy를 제시하는 이유는 1) 석유화학 업황 둔화에도 불구하고, 차별화된 제품 포트폴리오로 견고한 수익성이 지속될 것으로 예상되고, 2) 자회사 상장 이후 양극재 등 전지소재의 증설 효과로 첨단소재부문의 가치가 본격적으로 반영될 것으로 전망되며, 3) 생명과학/팜한농의 파이프라인이 고도화되고 있고, 4) 에너지솔루션 가치 상승으로 보유 지분 재평가가 발생할 것으로 예상되며, 5) 전사 브랜드가 훼손될 수 있는 배터리 사고 등에도 뛰어난 위기 관리 능력을 보유하였기 때문이다.

• 한편 LG에너지솔루션의 상장으로 연결 기준 올해 대규모 현금 증가 효과가 추가된 가운데, 대규모 투자의 지속적인 투자가 필요하고, 발화의 가능성 존재하는 배터리 사업의 독립으로 동사의 사업 리스크는 크게 감소할 전망이다. 배터리 사업의 리스크도 동일한 할인율을 적용할 필요가 있어 보인다.

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LG화학 주가 전망을 위한 실적 전망

LG화학 주가 전망을 위한 실적 전망입니다. LG화학의 2022년 실적은 하락하겠지만 2023년에는 2021년 수준까지 상승할 것으로 전망하고 있습니다. 신사업에 대해 긍정적으로 평가하고 있습니다.

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LG화학 주가 월봉차트

LG화학 주가 월봉차트입니다. 현 주가는 2020년 10월 주가 조정을 받았을 때 가격대와 비슷함을 알 수 있습니다. 현재 가격에서 충분히 지지를 받고 반등할 수 있는 가능성이 있습니다. 반등 후에는 상승과 조정을 반복하며 주가가 횡보할 가능성도 있습니다.

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LG화학 주가 주봉차트

LG화학 주가 주봉차트입니다. 2021년 105만원까지 주가가 상승한 이후로 지속적으로 하락세입니다. 현재 120주 선에 주가가 머무르고 있습니다. 120주선을 지지하여 상승할지 주목됩니다.

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LG화학 주가 일봉차트

LG화학 주가 일봉차트입니다. LG화학 주가 일봉차트를 보면 지난 12월 말부터 1월 3일까지 주가 횡보하며 바닥을 확인하고 상승한 것을 알 수 있습니다. 현재 하락한 가격대는 그보다 살짝 높은 가격대입니다. 현 수준에서 상승세로 돌아선다면 바닥이 높아지며 상승전환하는 차트가 그려지게 됩니다. 다만 고점을 높이는 경우도 확인해야 합니다. 그럴 경우 단기 상승을 활용한 투자가 가능합니다. 하지만 주가가 상승하지 않고 하락한다면 조금더 지켜보시다가 투자를 결정하시면 좋을 것 같습니다. 현재 기업 전망과 차트를 보았을 때 현 주가 수준에서 등락을 반복하며 일정한 가격대를 오르락 내리락 할 가능성이 높다고 생각합니다. 따라서 조정 매수 상승 매도 전략이 가능한 시기가 곧 오지 않을까 하는 예상을 해봅니다. 장기투자를 계획하시는 분들은 주가가 안정을 찾았을 때 투자를 결정하시면 좋을 것 같습니다.

 

성투하세요!

 

※ 본 글은 공개된 자료를 바탕으로 개인의 의견을 담아 작성하였습니다.