안녕하세요! 레오투자연구소 레오팍입니다.
국내 자동차 대표 제조회사 현대차 주가 전망에 대한 유안타증권의 리포트가 발행되었습니다. 제목은 "4Q21 Review: 개선될 여지가 많은 2022년"입니다. 리포트와 현대차 주가 차트를 보면서 현대차 주가 전망과 투자 전략을 함께 알아보도록 하겠습니다.
4Q21(P): 매출액 31조 265억원, 영업이익 1조 5,297억원
영업이익, Consensus(1조 7,991억원) 하회
4Q21 판매대수는 96.1만대를 기록하며 yoy -16% 감소. 유럽을 제외한 대부분의 주요 지역(국내 포함)에서 yoy 판매대수 감소. 3Q에 이어 4Q에도 판매에 가장 큰 영향을 미친 요인은 생산 차질이었으며 이는 반도체 공급부족에서 기인한 것으로 파악. 두 자릿수 이상의 판매대수 감소(yoy)에도 불구하고 자동차 부문 매출액이 yoy +7% 증가한 이유는 고부가가치 제품 판매 비중 확대에 따른 것으로 관측. SUV 판매 비중은 yoy +6.6%p 상승한 49.6%를 기록하며 50%에 근접했으며 제네시스 역시 +2.1%p 판매 비중 확대 나타나. 전년동기대비 주요 변수 변화에 따른 영업이익 변동폭은 1)환율 +2,560억원, 2)판매대수 -5,630억원, 3)Mix +7,060억원, 4)기타 -1,230억원으로 파악.
2022년 판매대수 429만대로 yoy +10.3% 증가 전망
동사의 2022년 판매대수는 yoy +10.3% 증가한 429만대(가이던스 432만대)를 기록할 것으로 추정. 반도체 공급 부족에 따른 생산 차질이 상반기까지 영향을 미칠 것으로 예상되나 하반기부터는 반도체 업체의 공급 물량 확대에 따라 완성차 업체의 생산이 상당한 수준까지 회복될 것으로 전망. 또 다른 변수인 COVID-19는 연초 이후 세계 곳곳에서 신규 확진자가 급증하고 있으나 하반기로 갈수록 감소할 수 있다는 가정. 지역별로는 북미 및 유럽 지역 판매 호조가 2022년에도 이어질 것으로 보이며 내수 시장의 경우 증가세가 다른 지역 대비 더딜 것으로 예상.
수익성 개선은 믹스 변화로, 성장은 전기차로
2021년 판매대수(중국 제외)는 2018년 및 2019년 대비 낮은 수치를 기록했지만 자동차 부문 영업이익은 크게 증가. 물론 일회성 요인들이 미친 영향도 있지만 가장 큰 변수는 믹스 변화 때문이라 판단. 지속적인 SUV와 제네시스 판매 비중 확대는 수익성에 긍정적으로 작용. 반면 판매 비중이 감소한 차종을 생산하는 공장에는 전기차 생산 라인을 구축하며 향후 전기차 판매 확대에 대비. 글로벌 완성차 OEM의 생산이 정상화될수록 경쟁은 심화될 것으로 예상되나 앞서 언급한 이유에 따라 수익성 방어와 지속적인 성장세가 가능하다고 판단.
현대차 주가 전망을 위한 실적 전망
현대차 주가 전망을 위한 실적 전망입니다. 현대차의 실적은 꾸준한 상승세를 보일 것으로 전망하고 있습니다. 코로나 이전 현대차 PER 10배 였으며 2022년 7.3배를 예상하고 있습니다. 현대차 예상 실적에 비해 현재 현대차 주가 수준은 낮은 수준으로 보입니다.
현대차 주가 월봉차트
현대차 주가 월봉차트입니다. 2020년까지 현대차는 실적이 하락하며 지속적인 주가하락을 보였습니다. 코로나로 인한 충격으로 최저가 65,000원까지 주가가 내려가기도 했습니다. 하지만 2020년 미래차 비전 제시와 실적 회복, 주식 시장의 활황 등 복합적인 요인에 힘입어 최고가 289,000원까지 올라갔습니다. 하지만 이후 지속적인 하락추세를 보이며 현재 190,000원대에 주가가 머물고 있습니다.
현대차 주가 주봉차트
현대차 주가 주봉차트입니다. 10월부터 20만원 초방대 주가를 유지하며 횡보하던 주가가 1월 들어 하락하였습니다. 현재 주가를 죽 연결해보면 2020년 12월 주가 수준입니다. 현 수준에서 어느 정도 지지를 받을 것으로 예상됩니다.
현대차 주가 일봉차트
현대차 주가 일봉차트입니다. 1월 14일부터 주가가 하락하기 시작하여 계속된 하락세를 보이고 있습니다. 현재 주가는 단기 저점인 지난 10월 189,000원에 근접한 상황입니다. 업황과 실적, 사업 전망 등을 고려해 보았을 때 현재 주가에서 지지를 받을 지 주목해보아야 합니다. 다만, 현재 시장 상황과 국제 정세가 좋지 않으므로 지지를 못받고 하락할 가능성도 큽니다. 따라서 섣부른 판단보다는 참착한 기다림이 필요합니다. 장기적으로 현 주가에서는 매수를 고려해도 좋은 시점입니다. 다만, 현재 하락세이니 추세 전환 이후 매수하여 기회비용을 줄이는 것이 필요할 것으로 보입니다. 현 코스피 지수는 연초 증권사에서 예상한 밴드 하단 정도에 위치하고 있습니다. 저가 매수의 기회가 될 수 있는 상황이니 기회를 기다려보시기를 추천드립니다!
성투하세요!
※ 본 글은 공개된 자료를 바탕으로 개인의 의견을 담아 작성하였습니다.
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