대덕전자 주가 전망 목표주가 실적 전망

안녕하세요! 레오투자연구소 레오팍입니다.

대덕전자 주가 전망에 대해 키움증권이 리포트를 발행하며 커버리지를 개시하였습니다. 제목은 "대장주가 될 상인가"입니다. 리포트를 함께 보시면서 대덕전자 주가 전망과 투자 전략에 대해 함께 생각해보도록 하겠습니다.

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동사는 1) FC-BGA 등 고부가 기판의 매출 비중 증가와 2) DDR5용 FC-BOC의 본격 양산으로 반도체 패키지 부문의 실적이 개선될 것이고, 3) 장기간 부진했던 모듈 SiP와 MLB 부문은 수익성 위주로 재편되어 22년 사상 최대 매출액 1조 1,353 억원(+16% YoY)과 영업이익 1,105억원(+61% YoY)이 전망된다. 투자의견 BUY와 목표주가 30,000원으로 커버리지를 개시한다.

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투자의견 BUY, 목표주가 30,000원으로 커버리지 개시

대덕전자에 대해 투자의견 BUY, 목표주가 30,000원으로 커버리지를 개시한다. 투자포인트로서 1) FC-BGA 등 고부가 기판의 매출 비중 증가와 2) DDR5용 FC-BOC의 본격 양산으로 반도체 패키지 기판 부문이 실적 성장을 견인하고, 3) 장기간 실적의 발목을 잡았던 모듈 SiP 및 MLB 부문은 수익성 위주로 재 편될 것이다. 22년 매출액은 1조 1,353억원(+16% YoY), 영업이익은 1,105억 원(+61% YoY)으로 큰 폭의 성장이 전망된다. 목표주가는 2022년 예상 EPS 1,871원에 목표 PER 16배(글로벌 패키지 기판 업체 평균)를 적용하여 산출하였다.

패키지 기판 부문이 실적 성장 이끌 것

22년 반도체 패키지 기판 부문 매출액은 8,252억원(+26% YoY)으로 추정된다. 21년까지 FC-CSP, FC-BOC 등이 주력이었지만, 21년 말부터 FC-BGA 사업을 시작해 올해 이익 기여가 본격화될 것이다. FC-BGA는 기술 난이도가 높고, 경쟁이 제한적이며, 수급 불균형이 지속됨에 따라 잠재적 수익성이 높다. 동사는 FC-BGA에 올해까지 4,000억원을 투자해 사업 경쟁력을 고도화 할 계획이다. ADAS 데이터 처리 프로세서 등 전장용에 초점을 맞춤으로써 선발 업체들과 차별화를 시도하고 있다. FC-BGA 매출액은 21년 145억원에서 22년 1,600억원, 23년 3,300억원으로 전망한다. 또한 DDR5의 본격 양산에 따라 FC-BOC가 새로운 성장 기회를 얻게 될 것 이다.

 

장기간 부진했던 모듈 SiP 부문은 22년 매출액 1,675억원(-10% YoY)이 예상되는데, 카메라 모듈용을 축소하는 대신, 5G AiP용 기판과 DRAM용 기판을 확대함으로써 사업 체질과 수익성이 개선될 전망이다. 카메라 모듈용 FPCB는 플래그십 모델 위주로 재편하고 있다. MLB 부문은 22년 매출액 1,426억원(+5% YoY)으로 추정하며, 수익성이 낮은 전장용을 축소하고, 유선 네트워크 장비향 공급을 늘릴 계획이다.

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대덕전자 주가 전망을 위한 실적 전망

대덕전자 주가 전망을 위한 실적전망입니다. 대덕전자는 2021년 흑자전환에 성공하였습니다. 2022년, 2023년 매년 실적이 크게 상승할 것으로 예상하고 있습니다. 2023년 예상 실적과 현 주가 대비 PER 9.2배로 예상합니다. 2023년 ROE 15.7%까지 상승할 것으로 예상하고 있습니다. 상당히 긍정적인 전망입니다.

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대덕전자 주가 주봉차트

대덕전자 주가 주봉차트입니다. 2020년 6월 상장 이후 등락을 반복하며 꾸준히 우상향하고 있습니다. 매출과 이익의 상승이 주가에 반영되고 있습니다. 현재 사업 전망을 보았을 때 이러한 흐름은 계속될 것으로 보입니다.

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대덕전자 주가 일봉차트

대덕전자 주가 일봉차트입니다. 대덕전자 주가는 등락을 반복하며 상승하고 있습니다. 지난 10월이후 20일선 위와 근처에서 주가 유지하며 등락을 반복해왔습니다. 12월 말 최고점 25,450원을 기록하고 조정을 받았습니다. 이후 20일선의 지지를 받으며 완만한 상승을 이어갔습니다. 주식 시장 상황이 좋았다면 20일선을 지지를 받고 다시 상승하는 흐름도 가능했을 것으로 보입니다. 하지만 장이 좋지 않은 관계로 20일선 밑으로 주가가 내려오면서 60일선 근처까지 주가가 내려왔습니다. 현 시점에서는 60일선의 지지를 받는지 확인해야 합니다. 60일선 지지 및 상승 가능성은 꽤 놓습니다. 따라서 상승 전환 확인 매수 주가 상승 후 매도하여 단기 차익 실현이 가능합니다. 앞으로 주가가 상승하더라도 등락을 반복할 것으로 보이므로 이를 활용한 수익 실현이 가능합니다. 실적 전망으로 보았을 때 지속적인 주가 상승이 예상되므로 현 시점에서 장기 투자도 유효합니다. 하지만 장기투자에 임하실 때는 실적 전망에 관심을 기울이시면서 혹시 모를 기업의 업황 변화와 이에 따른 주가 변동에 대비하실 필요가 있습니다.

 

성투하세요!

 

※ 본 글은 공개된 자료를 바탕으로 개인의 의견을 담아 작성하였습니다.