한화솔루션 주가 전망

한화솔루션 주가 전망

 

안녕하십니까? 레오투자연구소입니다.

 

하나증권에서 한화솔루션에 대해 투자의견 'BUY', 목표주가 64,000원을 유지하였습니다.

 

하나증권에서는 글로벌 가스 전력 공급 부족 해소가 만만치 않을 것이라 분석했습니다. G7의 원유 가격 상한제에 대응해 러시아는 Nord Stream 1 을 통한 유럽향 가스공급 차단을 무기한 연장했습니다. 이에 TTF 가스가격은 20~30% 수준에서 급등 중입니다. 유럽 각국 의 가스 재고는 현재 85~90%까지 충전된 상태지만, 러시아 의 공급이 중단될 경우 2.5개월이 버틸 수 있는 최대이며 겨울 이후에 다시 재고를 채워야 합니다. 중국의 2022년 1~7월 누적 가스 수입량이 YoY -21% 급감했다는 점과 내수 침체로 가스를 유럽에 Resale한 중국의 올 겨울 재고 확충 수요 등을 감안하면, 글로벌 가스 및 전력 공급 부족은 적어도 내 년 상반기까지 지속될 수 밖에 없다는 것이 하나증권의 분석입니다.

 

하나증권에서는 이에 따라 전력난 해소 목적의 유럽 태양광 설치 수요가 급증하고 있다고 설명했습니다.  2021년 유럽의 설치량은 27GW, 2022년 전망치는 당초 30GW에서 최근 39GW 후반까지 상향 조정 중입니다. 상반기 영국의 가정용 루프탑 태양광 설치량은 106MW까지 대폭 확대되었는데, 이는 작년 연간 설치량과 맞먹는 규모입니다. 하나증권은 현재 속도라면 2022년 설치량은 보조금이 존재했던 2016년 설치량인 140MW를 넘어설 것으로 예상했습니다.

 

독일 또한 설치량이 YoY +22% 가량 급증하고 있으며 급증하는 수요에 발맞춰 업체들의 증설 러시도 잇따르고 있다고 합니다. First Solar는 IRA 법안을 겨냥해 2025년을 목표로 미국에 3.5GW 패널 공장 건설을 발표했고, 한화솔루션도 미국에 2.4조원의 투자를 통해 폴리 실리콘부터 셀/모듈까지 아우르는 수직계열화는 물론, 모듈 Capa 확장(현재 1.7GW → 2025년 12.1GW)을 계획 중인 것으로 파악된다고 설명했습니다.

 

하나증권 윤재성 연구원은 "1) 태양광 설치 수요 강세와 2) 미국 중심의 Capa 확대 및 수직계열화 3) 폴리실리콘/웨이퍼 등 원가 부담 경감은 태양광 실적의 추가 개선 요인이다. 2023년 태양광 실적 추정치를 YoY +285% 증가한 약 4천억원으로 추정하나, 폴리실리콘 가격 하락 시 추가 개선될 것으로 판단한다."고 설명하며 투자의견을 제시하였습니다.

 

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한화솔루션 주가 전망을 위한 실적 전망

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